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文檔簡介
1、中國債券市場的發(fā)展方興未艾。截至2014年末,我國債券市場托管總額達37萬億元人民幣,債券市場規(guī)模已居于世界第三位。而公司債券市場自2007年我國第一只公司債券上市以來,發(fā)展雖然極為迅速,但是目前債券余額只有6,600億元,占比僅2%。隨著利率市場化的推進,我國多層次的資本融資市場不斷完善,公司債券的地位將越來越重要。對于公司債券發(fā)行信用利差的研究,有助于投資者對公司債券一級市場發(fā)行進行更精準定價,對于把握債券市場投資有一定的參考意義。
2、
本文通過對國內(nèi)外關(guān)于信用利差的理論和實證文獻進行梳理發(fā)現(xiàn),影響信用利差的因素很多,不同的研究方法導致的研究結(jié)果也不甚一致。但總體上說,根據(jù)“信用利差之謎”,影響信用利差的因素不單單是信用風險,也包括很多非信用風險,如宏觀因素等。
本文結(jié)合理論文獻和中國債券實際發(fā)展情況,將影響信用利差的因子歸結(jié)為宏觀層面、資本市場層面和微觀層面的因素,對我國滬深交易所上市的公司債券發(fā)行信用利差進行研究。利用多元線性回歸模型進行實證分
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