人民銀行推出大額存單對國債期貨價格發(fā)現(xiàn)功能影響的研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、在我國隨著市場經濟的不斷發(fā)展，利率管制逐步成為我國經濟和金融改革中的―瓶頸‖，進行利率市場化改革就成為一種必然。
　　利率市場化改革最早起步于1996年6月，中國人民銀行放開了銀行間同業(yè)拆借利率。中間經歷了幾次利率浮動區(qū)間的調整，每次都比前一次放開的幅度要大。2015年5月，中國人民銀行推出存款保險制度。2015年6月，重啟大額存單市場。2015年10月23日，全面放開存款利率上限。由此，利率市場化接近成功。
　　利率市場化

2、進程的不斷加快，使得市場中利率風險加大，市場有管理利率風險的需求，國債期貨的重啟滿足了這個需求。但是在利率沒有完全市場化的背景下，期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能沒有得到充分發(fā)揮，有了進一步推進利率市場化改革的要求。
　　大額存單的推出，使得中國利率市場化改革加快了腳步。大額存單使得利率的市場化程度的加深，也影響了以國債為主的基準利率的市場化。從而使得國債期貨價格發(fā)現(xiàn)功能的效率有所提高。
　　本文將通過大額存單收益率對國債利率的回歸分析，

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