中小企業(yè)IPO定價多因素模型研究.pdf

1、深圳股票交易所中小企業(yè)板正式啟動，為中國中小企業(yè)上市融資提供了渠道，特別是具有發(fā)展?jié)摿Φ母叱砷L性中小企業(yè)提供了一條新的融資渠道。由于政策的限制，現(xiàn)在中小企業(yè)板上市規(guī)則與現(xiàn)行的主板市場之間有明顯的區(qū)別。這樣就存在一個如何對中小企業(yè)板公司進行上市定價的問題。我國證券市場通過多年的發(fā)展，廣大投資者的投資理念日趨成熟，價值投資正逐步成為證券投資的主流理念，其在國外已經(jīng)得到了成功的證實，而國內(nèi)的研究尚處于起步階段。本文對IPO定價的研究為得出適合

2、現(xiàn)行情況下的模型方法，協(xié)助投資者在股票上市定價中能夠做出合理的判斷，選擇具有投資價值的股票。 多因素模型的核心思想是通過某些特定方法篩選出能夠體現(xiàn)股票內(nèi)在價值的因素，并體現(xiàn)這些因素與股票價格之間的關(guān)系。因此，模型建立的關(guān)鍵在于采用什么樣的方法進行篩選。本文以有效市場理論為基礎，結(jié)合我國證券市場實際情況提出了多因素模型的建立方法：(1)以代表公司內(nèi)部因素的財務指標為基礎，采用主成分分析法，將這些指標濃縮成幾個主成分因子。(2)采用