中小企業(yè)板IPO市盈率多因素模型研究及在創(chuàng)業(yè)投資價值評估中的應用.pdf

1、隨著創(chuàng)業(yè)板推出進入倒計時，創(chuàng)業(yè)企業(yè)與創(chuàng)業(yè)投資都在為迎接這個融資平臺而積極準備著。中小企業(yè)板作為創(chuàng)業(yè)板的過渡板塊，推出三年來，為中小企業(yè)的融資開辟了新的路徑。在中小企業(yè)板上市的公司中，大多都有創(chuàng)業(yè)投資背景。創(chuàng)業(yè)投資注入企業(yè)的不僅僅是資本，還會為企業(yè)帶來一系列的增值服務。因此風險資本不僅僅是滿足企業(yè)資金的需求，更重要的是給企業(yè)帶來了科學而系統(tǒng)的管理方法，提升企業(yè)整體素質(zhì)，實現(xiàn)企業(yè)增值。根據(jù)內(nèi)在價值理論，企業(yè)一旦實現(xiàn)了價值增長，在首次公開發(fā)行

2、時的IPO估值就應該相應提高。因此，本文通過對IPO估值影響因素的分析，找出能夠量化的、并盡可能多的反映影響因素的指標，其中主要包括公司有效財務指標、創(chuàng)業(yè)投資注入指標等。在確定了影響因素的指標后，通過逐步回歸分析法建立起中小企業(yè)板上市公司的IPO市盈率多因素回歸模型。為了使該模型更好的運用于實踐，為創(chuàng)業(yè)投資的價值評估提供建議，本文以機械設備行業(yè)為例，對模型得出的4個顯著指標進行機械設備行業(yè)的聚類和判別分析，得出該行業(yè)的聚類結果和判別函數(shù)