“仁濟醫(yī)藥”并購中的價值評估研究.pdf

1、企業(yè)價值評估是并購行為中最為關(guān)鍵的問題之一，是并購交易的精髓。一方面，評估出的企業(yè)價值為并購方談判定價提供了依據(jù);另一方面，通過價值評估有助于并購方全面把握和控制并購風(fēng)險，避免支付過高溢價而陷入“并購陷阱”，提高最終的并購成功率。
　　論文以仁濟醫(yī)藥有限公司（簡稱“仁濟醫(yī)藥”）并購晉榮藥業(yè)有限公司（簡稱“晉榮藥業(yè)”）為例，首先，闡述了當(dāng)前我國醫(yī)藥企業(yè)并購的背景，分析了國內(nèi)外對此論題的研究現(xiàn)狀，確定了論文的研究內(nèi)容與框架。接著，介紹

2、了并購的概念，并購動因理論及流程，價值評估的概念、原則及方法。然后，分析了我國宏觀環(huán)境(PEST)，醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及前景，企業(yè)基本面及“仁濟醫(yī)藥”的并購動因，結(jié)合對不同估值方法優(yōu)缺點及適用性的比較，選取了現(xiàn)金流折現(xiàn)(DCF)法作為“仁濟醫(yī)藥”并購估值的方法，并結(jié)合特定企業(yè)對DCF法基本模型進行了修正。在此基礎(chǔ)上，根據(jù)DCF法并購估值的一般流程，詳細(xì)分析了DCF法修正模型在“仁濟醫(yī)藥”并購估值中的運用過程。最后，對評估結(jié)論進行了簡要分析