宏觀審慎管理視角下我國銀行系統(tǒng)性風險監(jiān)管研究.pdf

1、2008年美國金融危機爆發(fā)以后，金融機構的脆弱性徹底暴露出來，宏觀審慎管理越來越受到人們的重視。人們逐漸認識到微觀審慎管理的局限性，維護金融體系的安全穩(wěn)定應該重視宏觀審慎的管理思想。于是眾多學者開始研究宏觀審慎管理，在國內外學者的共同努力下，宏觀審慎管理的理論研究有了很大的進展。但是結合我國實際經(jīng)濟發(fā)展情況，如何將宏觀審慎管理的理念運用到實際系統(tǒng)性風險管理上還需要進行大量的理論與實踐研究。因此，研究宏觀審慎管理視角下銀行系統(tǒng)性風險的監(jiān)管

2、機制對整個金融體系的安全穩(wěn)定具有迫切的現(xiàn)實意義。
　　本文遵循從理論到實踐的研究路徑。理論上研究宏觀審慎管理的思想，分析銀行系統(tǒng)性風險產(chǎn)生與傳導機制;實踐上回顧了國內外在宏觀審慎管理與銀行系統(tǒng)性風險監(jiān)管上的不斷探索與改革創(chuàng)新。本文以銀行系統(tǒng)性風險與宏觀審慎管理思想的理論基礎為起點展開研究。系統(tǒng)性風險的形成，簡單來說就是經(jīng)濟體受到?jīng)_擊，再加上互相之間的傳染，導致系統(tǒng)性風險的產(chǎn)生。銀行系統(tǒng)性風險具有傳染性、隱匿性、危害性等特點，可以通

3、過銀行間業(yè)務渠道、信息傳染渠道、影子銀行渠道進行傳導，再加上金融體系的脆弱性以及金融主體行為的同質性，更加加劇了系統(tǒng)性風險的傳導。宏觀審慎管理理念相對于微觀審慎管理更為全面，突破了微觀審慎管理的局限性，微觀審慎管理與宏觀審慎管理是對立統(tǒng)一的存在。
　　以理論為基礎，結合實際操作中的全面風險管理理論及危機處理4R理論，本文提出構建事前防范、事中監(jiān)測、事后應對三位一體的銀行系統(tǒng)性風險監(jiān)管模式，將宏觀審慎管理思想運用到銀行系統(tǒng)性風險監(jiān)管

4、中去。并針對事前防范、事中預測、事后應對這三大環(huán)節(jié)分別進行實證研究，即進行銀行系統(tǒng)性風險的預警研究、評估研究、處置研究，與三位一體風險監(jiān)管模式中的事前、事中、事后三個階段一一呼應。
　　銀行系統(tǒng)性風險的預警研究。本文運用三大經(jīng)典預警方法中的KLR信號法對我國銀行業(yè)的風險水平進行了預警研究，從微觀審慎指標、宏觀審慎指標、市場綜合指標三個層次選取資本充足率、GDP增長率、市場結構等十個指標對我國銀行業(yè)系統(tǒng)性風險情況進行監(jiān)測，構建銀行風

5、險指數(shù)，與預警指數(shù)相對比完成對銀行業(yè)的風險預警研究。
　　銀行系統(tǒng)性風險的評估研究。本文運用預期期望損失(SES)方法，結合我國商業(yè)銀行實際情況對我國商業(yè)銀行系統(tǒng)性風險進行時間維度和橫截面維度的測算，現(xiàn)有文獻對銀行系統(tǒng)性風險的測度方法主要局限于指標分析法和網(wǎng)絡結構法，這兩種方法都集中在幾個固有指標對風險的測度，而SES方法度量銀行對整個金融系統(tǒng)的系統(tǒng)性風險承擔，這使得實證結果關于每家商業(yè)銀行對整個銀行體系的風險損失貢獻測算更具說服

6、力，這一方法的運用同時實現(xiàn)了事中監(jiān)測階段對風險的識別和測量兩大要求。
　　銀行系統(tǒng)性風險的處置研究。本文從主體、手段與工具、資金來源、處置程序四個方面構建處置機制的基本框架，在銀行間市場網(wǎng)絡的基礎上，構建一個服從馬爾可夫決策過程的清算序列，清算序列存在最優(yōu)解，可運用神經(jīng)元動態(tài)規(guī)劃進行求解，以最大限度減小系統(tǒng)性風險帶來的損失，為金融監(jiān)管部門如何處置銀行系統(tǒng)性風險的提供了意見和建議，最終達到將銀行系統(tǒng)性風險的沖擊作用對金融經(jīng)濟的影響降

7、到最低的目標。
　　實證結果表明，對我國銀行系統(tǒng)性風險的預警、評估和處置是可以實現(xiàn)的。在預警方面，通過對宏觀審慎指標、微觀審慎指標、市場綜合指標三個層次共十個指標的監(jiān)測以及預警模型的構建可以發(fā)現(xiàn)指標的異動并且預測未來銀行系統(tǒng)性風險的走勢;在評估方面，運用期望預期損失模型計算商業(yè)銀行的動態(tài)相關系數(shù)，構建動態(tài)相關系數(shù)來反映系統(tǒng)性風險期望狀況，可以發(fā)現(xiàn)股份制商業(yè)銀行的系統(tǒng)性風險普遍高于城市商業(yè)銀行，城市商業(yè)銀行的系統(tǒng)性風險高于國有銀行;

8、在處置方面，構建馬爾科夫決策過程的清算序列，運用神經(jīng)元動態(tài)規(guī)劃進行求解，可以為系統(tǒng)性風險爆發(fā)后的最后貸款人提供最優(yōu)化的救助策略，可以最大限度地減小系統(tǒng)性風險帶來的損失。
　　借鑒美國、英國、日本、巴西、韓國國家宏觀審慎管理下控制銀行系統(tǒng)性風險的經(jīng)驗，學習其在宏觀審慎管理方面的改革與創(chuàng)新，我國要不斷完善銀行業(yè)的宏觀審慎政策、強化對系統(tǒng)重要性銀行的監(jiān)管、推動有效處置機制建設。加強宏觀審慎管理視角下對銀行系統(tǒng)性風險的管理刻不容緩，結合理