資產(chǎn)價(jià)格沖擊下商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試研究.pdf

1、在2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)之后，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管受到國(guó)際上各個(gè)國(guó)家的高度重視。此次金融危機(jī)起源于美國(guó)次貸危機(jī)，凸顯了資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的巨大影響。為了維護(hù)金融系統(tǒng)穩(wěn)定，必須加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。壓力測(cè)試作為VaR模型的補(bǔ)充，隨著它的出現(xiàn)并發(fā)展，銀行或監(jiān)管當(dāng)局可以基于歷史的、假定的情景進(jìn)行銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)分析，研究極端情景對(duì)銀行可能造成的沖擊，是銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理不可或缺的工具。因此本文通過構(gòu)建銀行資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與流動(dòng)性風(fēng)

2、險(xiǎn)之間的關(guān)系模型，并在此基礎(chǔ)上建立流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試體系。
　　 本文首先選取一年期貸款利率、上證指數(shù)、上海銀行間同業(yè)拆放利率、法定存款準(zhǔn)備金率等影響銀行資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的因子與銀行備付金率構(gòu)建VAR模型，并通過協(xié)整檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)函數(shù)分析和方差分解分析研究資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響。研究結(jié)果表明，上證指數(shù)、法定存款準(zhǔn)備金率對(duì)銀行備付金率的影響非常大，同業(yè)拆放利率次之，貸款利率的影響最小;且上證指數(shù)和同業(yè)拆放率存在著顯著的正向

3、影響，存款準(zhǔn)備金率和貸款利率存在著負(fù)向效應(yīng)，但是貸款利率的影響是不顯著的。
　　 其次，本文選取協(xié)整方程作為壓力測(cè)試模型，運(yùn)用歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建極端情景，研究上證指數(shù)、同業(yè)拆放利率和法定存款準(zhǔn)備金率的極端波動(dòng)對(duì)銀行備付金率的影響。實(shí)證結(jié)果表明，在資產(chǎn)價(jià)格受沖擊的情況下，銀行的備付金率明顯下降，甚至大部分出現(xiàn)負(fù)值的情況，銀行面臨著嚴(yán)重的流動(dòng)性危機(jī)。
　　 基于前文的研究，文章對(duì)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理提出了幾點(diǎn)建議。一是拓寬融資渠道，