私募股權(quán)投資介入的早晚對于上市公司績效影響的研究.pdf

1、本文以2013年2月8日之前所有在中國A股市場上市的且上市前有私募股權(quán)機構(gòu)投資的共計490家公司為研究對象,通過使用回歸研究方法,分析了私募股權(quán)投資介入的早晚對于上市公司績效的影響。
　　在文中,筆者首先回顧了私募股權(quán)投資的基本概念、分類與特點、組織和運作方式、價值創(chuàng)造流程以及私募股權(quán)行業(yè)在國內(nèi)外的發(fā)展歷程,然后簡要介紹了一些關(guān)于私募股權(quán)基金投資與公司績效表現(xiàn)之間的研究文獻(xiàn),隨后通過回歸分析,對樣本公司在上市前接受私募股權(quán)投資的介

2、入年限與公司的治理結(jié)構(gòu)、股票表現(xiàn)和財務(wù)表現(xiàn)之間的相關(guān)性進(jìn)行了研究,得到的研究結(jié)論為:在公司治理方面,私募股權(quán)基金較早的投資介入對于董事會結(jié)構(gòu)的影響并不顯著,但是對于股權(quán)集中度有一定的分散作用;在公司股票表現(xiàn)方面,私募股權(quán)基金較早的投資介入對于公司股票的發(fā)行和收益表現(xiàn)的影響不明顯,而對于風(fēng)險表現(xiàn)有一定的影響;在公司財務(wù)表現(xiàn)方面,私募股權(quán)基金較早的投資介入對于公司的財務(wù)表現(xiàn)的影響并不明顯,包括盈利性和成長性指標(biāo)。最后,筆者分析了可能造成以上