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文檔簡介
1、本文運用實證檢驗和博弈分析方法對中國證券投資基金的羊群行為進行了分析研究，包括以下兩項內(nèi)容:(1)對中國證券投資基金的羊群行為進行了實證檢驗;(2)基于演化博弈理論對證券投資基金的羊群行為進行了博弈分析，并進行了模擬仿真。
首先，分析了羊群行為的概念，對其作了全面梳理，并將近年來國內(nèi)外學者對羊群行為理論、模型等方面的研究成果進行了系統(tǒng)回顧。
實證檢驗方面，本文利用修正后的LSV檢測法，選擇深證和上證市場2010-20
2、12年的100家開放式基金交易數(shù)據(jù)作為樣本，進行計算分析，結(jié)果得出我國證券投資基金存在嚴重的羊群行為，其羊群行為度高達23.92％，其中買入羊群行為度要比賣出羊群行為度要小。同時得到，羊群行為與股票流動規(guī)模呈負相關(guān)，且在某些熱門行業(yè)羊群行為程度更加嚴重。
之后引入博弈理論框架，構(gòu)造證券市場常見情形下的博弈模型，并進行了博弈均衡分析。然后以基金經(jīng)理為使自己的業(yè)績排名靠前所得到的報酬和名譽等個人利益最大化為前提，構(gòu)建了基金經(jīng)理的演
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