中國(guó)證券市場(chǎng)股票類基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的實(shí)證研究.pdf

1、證券投資基金業(yè)的迅速發(fā)展與創(chuàng)新完善，豐富了投資者的投資渠道，對(duì)資本市場(chǎng)的發(fā)展起了積極促進(jìn)作用。截止2013年6月，我國(guó)基金市場(chǎng)中股票型、債券型等基金已達(dá)上千只，資產(chǎn)凈值超過三萬億元人民幣。隨基金數(shù)量以及種類的增多，投資者參與程度不斷深化，評(píng)價(jià)證券投資基金日趨重要。
　　股票型基金是指將基金資產(chǎn)投資于普通股票的基金類型?；旌掀尚突鹗侵?0％以上基金資產(chǎn)投資于股票的混合型基金。本文的研究對(duì)象為股票類基金，即上述的股票型基金和混合偏

2、股型基金。
　　本文運(yùn)用多種風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益指標(biāo)，使用CAPM單因素模型、Fama-French三因素模型及T-M模型，著重研究普通股票型基金、被動(dòng)指數(shù)型基金和混合偏股型基金的業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)和擇時(shí)選股能力。在此基礎(chǔ)上使用α橫截面回歸法研究了上述基金的可持續(xù)性。
　　研究結(jié)果表明，在2009年至2012年間，我國(guó)普通股票型基金和混合偏股型基金的業(yè)績(jī)普遍優(yōu)于被動(dòng)指數(shù)型基金，有約一半主動(dòng)基金的業(yè)績(jī)可以優(yōu)于市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)?；饟窆赡芰Σ?/p>