中國證券投資基金業(yè)績綜合評價體系的實證研究.pdf

1、近些年來，我國的證券投資基金業(yè)憑借其專家理財、風(fēng)險分散和規(guī)模效應(yīng)的優(yōu)勢，得到了長足的發(fā)展。隨著基金品種的增加、基金投資行為的理性化，理論界和實務(wù)界都極為關(guān)注基金業(yè)績評價體系的研究，力圖為基金投資者提供科學(xué)的投資決策依據(jù)、為基金管理人提供經(jīng)營決策和激勵機制的制定基礎(chǔ)以及為基金監(jiān)管層提供監(jiān)管政策制定的切入點。 基金評價是一項極為復(fù)雜的系統(tǒng)工程，僅通過幾個指標(biāo)的計算無法保證評價結(jié)果的準(zhǔn)確性和穩(wěn)定性，也不能反映出基金的全貌，因此必須建

2、立系統(tǒng)化的證券投資基金評價體系來對影響基金業(yè)績的諸多要素進行全面的評估。然而，由于目前我國對于基金業(yè)績評價的研究才剛剛開始，研究方法五花八門，系統(tǒng)性不強，并且在評價體系指標(biāo)選取上，大多承襲國外成熟市場上的研究指標(biāo)和體系，對于中國證券市場的某些特點沒有加以考慮。同時，缺少具有市場公信力和知名度的第三方基金業(yè)績綜合評價體系的現(xiàn)狀，難以滿足我國目前基金業(yè)發(fā)展的需要。 本文首先考察了國內(nèi)外證券投資基金業(yè)以及基金業(yè)績評價體系的發(fā)展和現(xiàn)狀

3、，介紹了國內(nèi)外具有代表性的基金業(yè)績評價體系：之后，對基金業(yè)績評價的內(nèi)容進行了分類研究，即基金總體業(yè)績評價、基金業(yè)績持續(xù)性研究、基金業(yè)績分解研究、不同業(yè)績評價方法的一致性研究和基金業(yè)績的綜合評價體系研究，歸納總結(jié)了國內(nèi)外相關(guān)文獻的研究成果，為之后的實證研究提供了理論基礎(chǔ)：最后，實證部分采用我國證券市場的實際數(shù)據(jù)，選定考察的封閉式樣本基金子集和開放式樣本基金子集，在樣本期間內(nèi)使用確定的評價方法和指標(biāo)進行系統(tǒng)性分類研究，在確定19個業(yè)績指標(biāo)的