中國(guó)證券投資基金的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)——基于股票型開(kāi)放式基金的實(shí)證分析.pdf

1、近年來(lái)，證券投資基金已經(jīng)成為金融市場(chǎng)上與銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、并駕齊驅(qū)的金融服務(wù)行業(yè)，對(duì)我國(guó)的資本市場(chǎng)乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生著越來(lái)越深刻的影響?；鹨殉蔀閺V大投資者有效參與證券投資的基本工具，而證券投資基金的規(guī)模在不斷擴(kuò)大、品種在不斷增加，基金的投資理念和運(yùn)作方式也逐漸趨于個(gè)性化，這為投資者提供了更多選擇，同時(shí)，也對(duì)科學(xué)、客觀地評(píng)價(jià)基金的業(yè)績(jī)提出了更為迫切的要求?；鹗欠窠o投資者創(chuàng)造了價(jià)值，基金的表現(xiàn)是不是超越了市場(chǎng)，這些問(wèn)題都是值得

2、投資者或管理者關(guān)注的。
　　 本文以基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)理論為基礎(chǔ)，運(yùn)用基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的各種方法和模型對(duì)我國(guó)證券投資基金的業(yè)績(jī)進(jìn)行實(shí)證分析和評(píng)價(jià)。首先，采用平均收益率和標(biāo)準(zhǔn)差對(duì)基金的未調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)收益進(jìn)行評(píng)價(jià)；其次，用傳統(tǒng)、權(quán)威的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整方法計(jì)算基金的業(yè)績(jī)指標(biāo)；最后，采用成熟通用的T-M模型對(duì)我國(guó)證券投資基金的選股能力和擇時(shí)能力進(jìn)行分析研究。
　　 根據(jù)實(shí)證分析數(shù)據(jù)，本文得出的結(jié)論是：我國(guó)的證券投資基金在總體上并沒(méi)有取得超越市場(chǎng)的表現(xiàn)