股票型開放式基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系研究.pdf

1、隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展以及人們投資理財(cái)意識(shí)的提高，開放式基金尤其是股票型開放式基金越來(lái)越受到人們的推崇。因此，科學(xué)合理地評(píng)價(jià)股票型開放式基金業(yè)績(jī)并分析其影響因素，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。本文就這一問(wèn)題進(jìn)行了分析研究： 本文分為導(dǎo)論、文獻(xiàn)綜述、業(yè)績(jī)衡量、基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系構(gòu)建和結(jié)束語(yǔ)五部分。 導(dǎo)論部分介紹了本文的研究背景、研究意義，并對(duì)研究?jī)?nèi)容及方法進(jìn)行了簡(jiǎn)要說(shuō)明。 文獻(xiàn)綜述介紹基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的相關(guān)理論和現(xiàn)有基金評(píng)價(jià)

2、體系。該部分內(nèi)容包括基于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)、基于APT的多因素績(jī)效衡量模型、無(wú)基準(zhǔn)績(jī)效衡量模型、基金選股擇時(shí)能力理論和基金業(yè)績(jī)持續(xù)性研究理論，并介紹了晨星公司、標(biāo)準(zhǔn)普爾公司現(xiàn)有基金評(píng)級(jí)系統(tǒng)以及國(guó)內(nèi)基金評(píng)價(jià)體系的發(fā)展并指出它們的不足之處。 在進(jìn)行基金業(yè)績(jī)衡量時(shí)，本文以2001年9月至2004年6月成立的33只股票型開放式基金為研究對(duì)象，根據(jù)2004年8月至2007年7月日基金每月月末累計(jì)凈值進(jìn)行，選取相應(yīng)的指標(biāo)進(jìn)行分析研究

3、。根據(jù)分析，樣本基金收益優(yōu)于上證A指，基金投資組合一定程度上分散了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的基金業(yè)績(jī)排名與傳統(tǒng)業(yè)績(jī)排名差異較大，說(shuō)明每只基金的收益與其面臨的風(fēng)險(xiǎn)有很大相關(guān)性，收益高的基金可能風(fēng)險(xiǎn)也較高。同時(shí)，總體上看基金具有一定的持續(xù)性和選股能力，也就是說(shuō)基金過(guò)去的業(yè)績(jī)某種程度上可以預(yù)測(cè)基金未來(lái)走勢(shì)，可以作為基金選擇的一個(gè)考慮因素。 基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系構(gòu)建部分，本文綜合考慮各種宏觀因素以及微觀層面的基金公司、基金經(jīng)理等因素，在此基礎(chǔ)上