我國股票型開放式基金業(yè)績評(píng)價(jià).pdf

1、分類號(hào)： 分類號(hào)： 密級(jí)：公開 密級(jí)：公開 專 業(yè) 學(xué) 位 研 究 生 學(xué) 位 論 文 論文題目（中文） 論文題目（中文） 我國股票型開放式基金業(yè)績評(píng)價(jià) 我國股票型開放式基金業(yè)績評(píng)價(jià) 論文題目（外文） 論文題目（外文） Stock Open-end Funds Performance Evaluation in China 研 究 生 姓 名

2、研 究 生 姓 名 楊海生 楊海生 學(xué) 位 類 別 學(xué) 位 類 別 金融碩士 金融碩士 專 業(yè) 學(xué) 位 領(lǐng) 域 專 業(yè) 學(xué) 位 領(lǐng) 域 金融 金融 學(xué) 位 級(jí) 別 學(xué) 位 級(jí) 別 碩士 碩士 校內(nèi)導(dǎo)師姓名、 職稱 校內(nèi)導(dǎo)師姓名、 職稱 白麗飛 白麗飛 副教授 副教授 校外導(dǎo)師單位、 姓名 校外導(dǎo)師單位、 姓名 論文工作起 論文工作起止年月 止年月 2015 2015 年 4 4 月至 月至 2016 2016 年 4

3、 4 月 論 文 提 交 日 期 論 文 提 交 日 期 2016 2016 年 4 4 月 論 文 答 辯 日 期 論 文 答 辯 日 期 2016 2016 年 6 6 月 學(xué) 位 授 予 日 期 學(xué) 位 授 予 日 期 校址：甘肅省蘭州市 校址：甘肅省蘭州市I 我國股票型開放式 我國股票型開放式基金業(yè)績評(píng)價(jià) 基金業(yè)績評(píng)價(jià) 中文摘要 中文摘要 本文以我國股票型開放式基金為研究對(duì)象，選取了 30 只樣本基金，樣本區(qū)間為 2

4、014 年 2 月 28 日至 2016 年 2 月 29 日，采用日度、周度、月度和季度等不同頻度的收益率數(shù)據(jù)， 從基金業(yè)績、 基金經(jīng)理選股擇時(shí)能力和基金業(yè)績持續(xù)性等三個(gè)方面對(duì)我國股票型開放式基金進(jìn)行全面評(píng)價(jià)。 首先，對(duì)我國開放式基金進(jìn)行了簡單概述，包括開放式基金的定義及分類、我國開放式基金的發(fā)展歷程與現(xiàn)狀。 其次， 梳理了本文采用的研究基金業(yè)績評(píng)價(jià)的相關(guān)理論方法與模型， 在進(jìn)行基金業(yè)績分析時(shí)采用了收益率指標(biāo)和經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的三大經(jīng)典指標(biāo)

5、 （夏普指數(shù)、 特雷諾指數(shù)和詹森指數(shù)） ； 在評(píng)價(jià)基金經(jīng)理的選股能力和擇時(shí)能力時(shí)， 采用了 T-M、H-M 和 C-L 模型；在對(duì)基金業(yè)績進(jìn)行持續(xù)性分析時(shí)采用了績效二分法。 再次，運(yùn)用上述的理論方法與模型，對(duì)所選的 30 只股票型開放式基金的業(yè)績進(jìn)行實(shí)證分析。實(shí)證結(jié)果表明：一、我國股票型開放式基金并沒有獲得比市場基準(zhǔn)組合更好的收益， 但是其風(fēng)險(xiǎn)水平都低于市場基準(zhǔn)組合， 具有一定的風(fēng)險(xiǎn)分散能力；二、我國股票型開放式基金經(jīng)理具有一定的選股能

6、力和擇時(shí)能力，但是基金經(jīng)理不具備統(tǒng)計(jì)意義上顯著的選股能力和擇時(shí)能力；三、在牛市行情中，我國股票型開放式基金經(jīng)理不具有選股能力， 但具備一定的擇時(shí)能力， 在熊市行情中，我國股票型開放式基金經(jīng)理具有一定的選股能力，但不具備擇時(shí)能力。 最后， 采用績效二分法分析我國股票型開放式基金業(yè)績的持續(xù)性， 結(jié)果發(fā)現(xiàn)，無論是以一個(gè)月為間隔期還是以一個(gè)季度為間隔期， 我國股票型開放式基金的業(yè)績不具備顯著的持續(xù)性，而且近 30%的評(píng)估期內(nèi)基金業(yè)績存在顯著的反