我國股票型開放式基金績效評估與實證研究.pdf

1、20世紀90年代初，我國順應改革開放之勢，恢復了證券市場。1997年11月14日，國務院證券委員會頒布了《證券投資基金管理暫行辦法》。1998年3月，我國的第一只規(guī)范的封閉式證券投資基金，基金開元成立。時隔三年，2001年9月，華安基金管理公司發(fā)起設立了我國的第一只開放式基金--華安創(chuàng)新，從此開放式基金正式登上了我國資本市場的歷史舞臺。
　　 在這短短數(shù)年間的發(fā)展過程中，我國的資本市場得到了迅猛的發(fā)展，成為了世界十大證券市場之一

2、。同時證券投資基金這一機構投資者也逐漸成為了市場的主要參與者和構成者，而開放式基金更是成為了基金業(yè)中的主流。開放式基金的業(yè)績對于我國金融市場，對于廣大投資者都已具有了舉足輕重的影響力。本文通過借鑒國外證券投資基金業(yè)績評價領域的先進研究成果，結合我國市場的實際情況，對我國股票型開放式基金自2006年1月到2008年12月這三年時間里的業(yè)績進行分析和評價。在這三年中，我國證券市場經(jīng)歷了史無前例的一次大幅度的上漲與下跌行情，十年不遇的大牛市，

3、以及隨之而來的全球性金融風暴都是那么的令人猝不及防。本文希望能夠通過結合這最新三年異常豐富的數(shù)據(jù)，來透視我國基金的發(fā)展以及基金投資管理的規(guī)律和特點，并能夠給出一些有價值的結論。
　　 本文主要運用了單因素風險調(diào)整收益指標、T-M模型、H-M模型、TM-FF3模型和HM-FF3模型等方法，對我國股票型開放式基金業(yè)績，特別是基金的選股能力和擇時能力進行了分析。同時對單因素模型和多因素模型得出的差異性結果進行了對比性的分析，并對造成這