我國(guó)開(kāi)放式基金業(yè)績(jī)的實(shí)證分析.pdf

1、目的:隨著中國(guó)第一只開(kāi)放式基金——華安創(chuàng)新的設(shè)立,開(kāi)放式基金開(kāi)始登上了歷史舞臺(tái).截至2004年3月,在短短不到三年的時(shí)間里,中國(guó)開(kāi)放式基金的數(shù)目已經(jīng)達(dá)到70只.開(kāi)放式基作為一種新型的投資工具,已經(jīng)被廣大投資者所了解并開(kāi)始接受,并擁有廣闊的發(fā)展空間.但同時(shí)我們也看到,同迅速發(fā)展的開(kāi)放式基金市場(chǎng)相比,有關(guān)基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的研究在中國(guó)的發(fā)展卻相對(duì)滯后.開(kāi)放式基金在我國(guó)的發(fā)展屬于剛剛起步階段,基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)研究是促進(jìn)基金業(yè)健康發(fā)展的重要環(huán)節(jié).基金業(yè)績(jī)

2、評(píng)價(jià)研究無(wú)論對(duì)投資者、基金管理公司,還是市場(chǎng)監(jiān)管部門都具有非常重要的意義.該文對(duì)傳統(tǒng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行挑選,選擇適合中國(guó)開(kāi)放式基金業(yè)績(jī)研究的指標(biāo),利用統(tǒng)計(jì)專業(yè)知識(shí),主要從基金面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、基金管理人的選股擇時(shí)能力以及分散風(fēng)險(xiǎn)能力等方面對(duì)我國(guó)開(kāi)放式基金進(jìn)行實(shí)證分析和評(píng)價(jià).實(shí)證結(jié)果表明:開(kāi)放式基金雖然普遍采取積極的經(jīng)營(yíng)策略,能夠獲得高于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的收益,但絕大多數(shù)開(kāi)放式基金卻不能顯著地戰(zhàn)勝市場(chǎng);開(kāi)放式基金的收益風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于