中國證券投資基金業(yè)績績效評價體系的研究.pdf

1、投資基金績效評估(performancemeasurement)是衡量基金管理的重要環(huán)節(jié)。在我國現(xiàn)階段全面、系統(tǒng)分析基金業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)是非常必要的。 本文用計量的方法對中國基金進行實證研究，主要從以下幾個方面展開：首先，用風險調整后的單因素指標夏普指數(shù)、特雷諾指數(shù)、詹森指數(shù)、信息率、M-2等對基金績效進行整體的評價并分析各指標的相關性和適用性。第二，討論基金的風險構成和收益分解。分別用方差和標準差分解基金在不同時段的系統(tǒng)和非系統(tǒng)風

2、險構成。運用收益分解分析不同市場走勢下基金β值和Jensena分析基金把握市場和選股能力。從擇時能力和選股能力進行基金績效的歸屬分析。針對收益構成中的證券選擇能力和市場時機選擇能力，用不同的回歸模型討論績效歸屬，以及選股和擇時能力的相關性。第三，分析了基金業(yè)績的持續(xù)性。分別用回歸和雙向表方法，分析了樣本基金業(yè)績持續(xù)性的規(guī)律和特點。接著分析基金的流動性。分析流動性風險的內涵及形成的原因、我國基金流動性風險產生的特點，并提出我國開放式基金流