我國董事會(huì)結(jié)構(gòu)及其治理績效的實(shí)證研究——基于公司規(guī)模的對比.pdf

1、董事會(huì)在公司的治理體系中處于核心地位，它作為連接公司管理層與公司所有者的橋梁，在公司治理中起著至關(guān)重要的作用。公司的股東大會(huì)選舉出公司董事并組建成為董事會(huì)，董事會(huì)則代表股東對公司管理層的管理行為進(jìn)行控制與監(jiān)督。董事會(huì)負(fù)責(zé)公司戰(zhàn)略的制定和決策，董事會(huì)的組建和運(yùn)作對公司的發(fā)展意義重大，董事會(huì)制度的合理程度已成為影響公司經(jīng)營績效的決定性因素。
　　董事會(huì)結(jié)構(gòu)及其治理績效一直是國內(nèi)外學(xué)者熱衷研究的領(lǐng)域，近年來隨著我國市場化改革的不斷推進(jìn)，

2、現(xiàn)代化企業(yè)制度以及公司治理機(jī)制的不斷完善，研究和探索適合中國公司的最優(yōu)董事會(huì)結(jié)構(gòu)變得日益重要。本文在前人研究的基礎(chǔ)上選取A股滬深主板的400家上市公司作為研究樣本，以凈資產(chǎn)回報(bào)率作為公司經(jīng)營績效的衡量指標(biāo)，使用多元回歸分析方法對董事會(huì)結(jié)構(gòu)與公司經(jīng)營績效之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究，分別分析董事會(huì)規(guī)模、獨(dú)立董事占比、董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)權(quán)結(jié)構(gòu)和董事會(huì)持股對公司經(jīng)營績效是否存在影響，以及影響的性質(zhì)如何;同時(shí)，對按規(guī)模劃分的兩個(gè)公司樣本集合的實(shí)證研究結(jié)果進(jìn)行

3、對比，以揭示出公司的規(guī)模對于董事會(huì)結(jié)構(gòu)與公司經(jīng)營績效之間關(guān)系的影響。
　　本文的實(shí)證研究結(jié)果顯示，規(guī)模小的公司董事會(huì)規(guī)模與公司經(jīng)營績效正相關(guān)，規(guī)模大的公司董事會(huì)規(guī)模與公司經(jīng)營績效負(fù)相關(guān);規(guī)模小的公司獨(dú)立董事占比與公司經(jīng)營績效正相關(guān)，規(guī)模大的公司獨(dú)立董事占比與公司經(jīng)營績效負(fù)相關(guān);兩職分離有利于規(guī)模小的公司經(jīng)營績效的提升，兩職分離對規(guī)模大的公司經(jīng)營績效存在負(fù)面影響;董事會(huì)持股對規(guī)模小的公司經(jīng)營績效有著較為顯著的正面影響，對于規(guī)模大的公