我國基本養(yǎng)老保險個人賬戶基金投資運營模式的選擇與構(gòu)建.pdf

1、在養(yǎng)老金的管理上，具有積累性質(zhì)的基本養(yǎng)老保險個人賬戶基金需要通過市場化的投資運營實現(xiàn)基金的保值增值。我國基本養(yǎng)老保險個人賬戶基金目前面臨困境在于制度轉(zhuǎn)軌留下的空賬問題，個人賬戶基金做實困難，而有限的做實部分按現(xiàn)行政策只能投資于銀行協(xié)議存款和購買國債，個人賬戶基金面臨保值增值困難。近年來，我國的人口老齡化進(jìn)程不斷加快，而未來的基本養(yǎng)老金的支付有可能存在巨額缺口，而目前已經(jīng)積累基本養(yǎng)老保險基金投資渠道受到限制，面臨著通貨膨脹、基金貶值的壓力

2、，政府和個人的在未來養(yǎng)老問題上面臨著巨大壓力。為此，屬于積累制度的基本養(yǎng)老保險個人賬戶基金有必要通過市場化的投資運營實現(xiàn)基金的保值增值，這已經(jīng)成為當(dāng)前基本養(yǎng)老保險個人賬戶基金面臨的亟需得到解決的研究問題，這也是實施積累性個人賬戶制度的內(nèi)在要求。同時，隨著我國社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，資本市場也逐步發(fā)展，我國企業(yè)年金與全國社會保障基金在資本市場上的成功投資運營，也為我國基本養(yǎng)老保險個人賬戶基金市場化投資運營提供了良好的經(jīng)驗借鑒。但是我國在基本養(yǎng)老保

3、險個人賬戶基金投資運營上尚未有具體投資運營管理辦法與實踐，因此我國在現(xiàn)階段要主動調(diào)整個人賬戶基金的投資運營政策，構(gòu)建適合我國國情的基本養(yǎng)老保險個人賬戶基金的投資運營模式，擴(kuò)寬投資渠道，提高基金投資運營收益率。
　　本文以我國基本養(yǎng)老保險個人賬戶基金的投資運營模式為探究對象，在個人賬戶基金的投資運營中不僅涉及投資的工具、投資范圍、投資風(fēng)險、投資策略等，投資運營的模式也會影響個人賬戶基金的投資運營的安全和效率。文章梳理國內(nèi)外個人賬戶基

4、金投資運營的理論和實踐，對比分析了國內(nèi)外個人賬戶基金投資運營模式和實踐經(jīng)驗，并根據(jù)我國現(xiàn)階段的國情，結(jié)合國內(nèi)外現(xiàn)有投資運營模式，提出我國基本養(yǎng)老保險個人賬戶基金投資運營模式的選擇，探索構(gòu)建適合我國的投資運營模式，設(shè)計省級政府管理下的法人受托模式框架，厘定個人賬戶基金投資運營參與各方的關(guān)系與權(quán)責(zé)，并根據(jù)現(xiàn)階段資本市場的條件，提出我國個人賬戶基金在投資運營中投資工具選擇及其資產(chǎn)配置策略，對基金投資運營可能遇到的風(fēng)險進(jìn)行分析。最后探索完善個人