我國個(gè)人賬戶養(yǎng)老金的投資運(yùn)營模式研究.pdf

1、近年來，在社會(huì)保險(xiǎn)養(yǎng)老基金個(gè)人賬戶管理工作中，轉(zhuǎn)制成本、隱性債務(wù)和做實(shí)空賬等問題的凸顯，養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金（以下簡(jiǎn)稱個(gè)人賬戶養(yǎng)老基金）正在并將繼續(xù)面臨巨大的保值增值壓力。
　　實(shí)踐證明，實(shí)現(xiàn)個(gè)人賬戶養(yǎng)老基金保值增值的最佳途徑是建立更加安全高效的投資運(yùn)營模式。它主要涉及投資管理模式的選擇、投資工具的選擇、投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系的建立等三方面內(nèi)容。投資管理模式主要包括投資主體及其權(quán)利義務(wù)關(guān)系的界定。投資工具主要包括金融產(chǎn)品及其數(shù)量比例的確

2、定。投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系主要包括監(jiān)控主體及監(jiān)控措施的確定。
　　本文在借鑒國外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，將投資學(xué)理論和中國的投資運(yùn)營實(shí)際相結(jié)合，采用比較研究、演繹推理、案例分析等多種方法，提出建立健全科學(xué)有效的個(gè)人賬戶養(yǎng)老基金投資運(yùn)營模式的思路和操作辦法。
　　本文的結(jié)論及其創(chuàng)新之處在于，運(yùn)用委托—代理理論分析投資管理模式中的投資主體及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系中的監(jiān)控主體關(guān)系，運(yùn)用套利定價(jià)理論等投資組合理論分析投資組合的風(fēng)險(xiǎn)因素，提出引入戰(zhàn)略投資者