做實養(yǎng)老金個人賬戶下的資產(chǎn)負債匹配管理研究.pdf

1、在基金制養(yǎng)老保險制度的管理上，具有累積性質(zhì)的養(yǎng)老保險基金應當通過投資來實現(xiàn)保值增值。雖然我國基本養(yǎng)老保險基金中的個人帳戶做實仍存在一些問題，但隨著做實養(yǎng)老金個人賬戶試點的成功和推廣，我國養(yǎng)老保險可持續(xù)運行的真正挑戰(zhàn)并非來自于基本養(yǎng)老資金的缺口或者隱形債務，而是如何運營管理好養(yǎng)老基金體系，使得我國的養(yǎng)老保障體系足以應對人口老齡化日益凸顯的狀況。當前有限的做實部分資金按現(xiàn)行政策只能投資于銀行協(xié)議存款和購買國債，雖然政策上開始逐步推進將養(yǎng)老金

2、投入到市場運作，但由于我國的股票市場和金融市場仍然存在很多不足，基本養(yǎng)老保險基金仍然面臨保值增值困難。我國養(yǎng)老金中做實的個人帳戶部分基金從養(yǎng)老金會計上來看屬于資產(chǎn)類，而承諾給參保人的養(yǎng)老金待遇水平屬于負債類，在會計學上，只有在資產(chǎn)和負債相對匹配或者資產(chǎn)大于負債時，才能實現(xiàn)整個系統(tǒng)的有效運作，保證企業(yè)或者壽險公司的持續(xù)運營。因此，做實養(yǎng)老金個人賬戶部分應當以負債驅(qū)動的方式來投資，讓資產(chǎn)合理的匹配負債，避免赤字，才能更好的利用養(yǎng)老金個人帳戶

3、做實的資金，真正實現(xiàn)“老有所養(yǎng)”。
　　本文主要研究的是中國“統(tǒng)帳結(jié)合”體制下的做實部分養(yǎng)老金個人帳戶資產(chǎn)負債匹配問題，研究的思路是通過對當前中國養(yǎng)老金個人帳戶負債的測算，運用了負債驅(qū)動投資理論、多階段規(guī)劃模型理論、情景樹構(gòu)建的方法等，從負債驅(qū)動投資資產(chǎn)角度，考慮到風險因素，根據(jù)不同階段不同時期，我國人口狀況、通貨膨脹變動、工資上漲率等參數(shù)系數(shù)的變化，使用定量分析的測算工具估算出養(yǎng)老金資產(chǎn)合適的投資方式和投資比例，并根據(jù)當前中國的