中國債券拍賣機(jī)制研究.pdf

1、我國自1981恢復(fù)發(fā)行國債以來，我國國債市場歷經(jīng)了一個(gè)不斷改進(jìn)和完善的過程。在國債不斷發(fā)展的過程中，國債發(fā)行方式的選擇一直是一個(gè)很重要的問題，它體現(xiàn)其作為金融商品的屬性，是一國國債市場發(fā)展程度的標(biāo)志。在目前我國的國債采取公開拍賣招標(biāo)的發(fā)行方式，推動了我國利率市場化的進(jìn)程，但是在我國國債市場中，從發(fā)行階段到流通階段仍然存在著一些問題。
　　 論文包括四個(gè)部分:第一部分為緒論:概述我國國債市場市場的發(fā)展現(xiàn)狀，提出研究問題;第二部分為

2、債券拍賣理論模型的介紹與擴(kuò)展:回顧拍賣理論的發(fā)展，概述有關(guān)比較不同拍賣方式收益的觀點(diǎn)及研究，以國債市場較為先進(jìn)的美國、日本及澳大利亞為例分析其拍賣制度及方法的實(shí)踐背景、歷史演變以及現(xiàn)狀;分析Wang和Zender(2002)的債券拍賣模型并對其模型進(jìn)行擴(kuò)展，在其研究美國式拍賣及荷蘭式拍賣的基礎(chǔ)之上構(gòu)建混合式拍賣的理論模型并求出均衡解;第三部分為我國國債市場研究:回顧我國國債市場的發(fā)展軌跡，分析我國國債發(fā)行機(jī)制的變革并提出我國國債市場存在