資本賬戶(hù)開(kāi)放度的測(cè)算法改進(jìn)及比較研究.pdf

1、資本賬戶(hù)開(kāi)放度是一項(xiàng)綜合評(píng)定一國(guó)各項(xiàng)跨國(guó)資本交易管制的強(qiáng)度的測(cè)量指標(biāo)。在20世紀(jì)一系列金融危機(jī)的推動(dòng)促成下，政策制定者和學(xué)者進(jìn)一步討論資本賬戶(hù)開(kāi)放度與金融全球化推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的本質(zhì)、從金融危機(jī)中快速恢復(fù)的能力、以及資本管制效率之間的關(guān)系等問(wèn)題。這些問(wèn)題非常難回答，很大程度上因?yàn)榭陀^(guān)的衡量指標(biāo)尚未被建立。
　　本文試圖對(duì)現(xiàn)有資本賬戶(hù)開(kāi)放度測(cè)算方法進(jìn)行改進(jìn)，同時(shí)以G20國(guó)家為對(duì)象，建立除歐盟外19個(gè)國(guó)家1984-2010年資本賬戶(hù)開(kāi)放度

2、時(shí)間序列指標(biāo)，目的是（1）為探討資本賬戶(hù)開(kāi)放度的經(jīng)濟(jì)研究提供改進(jìn)的計(jì)量基礎(chǔ)，為定性理論研究提供支持和補(bǔ)充；（2）定量描述G20國(guó)家1984-2010年資本賬戶(hù)開(kāi)放度的水平及變化，從各國(guó)當(dāng)局相關(guān)管制措施的調(diào)整中展示各國(guó)資本賬戶(hù)開(kāi)放的進(jìn)程特點(diǎn)；（3）研究1984-2010年中國(guó)資本賬戶(hù)開(kāi)放的程度及進(jìn)程，在與世界代表性經(jīng)濟(jì)體的比較研究中總結(jié)可借鑒的經(jīng)驗(yàn)。
　　首先，本文改進(jìn)現(xiàn)有測(cè)算指標(biāo)，從19個(gè)國(guó)家個(gè)體出發(fā)，定量測(cè)算1984-2010年

3、資本賬戶(hù)開(kāi)放度。本文在定量研究方面的創(chuàng)新貢獻(xiàn)在于：（1）在中國(guó)資本賬戶(hù)開(kāi)放度的學(xué)術(shù)研究中，首次全面收集1984-2010年G20各國(guó)當(dāng)局資本賬戶(hù)管制政策信息。（2）為G20國(guó)家各類(lèi)資本子項(xiàng)目管制程度量化打分時(shí)，首次將歷年靜態(tài)管制評(píng)價(jià)和動(dòng)態(tài)政策變化追蹤結(jié)合，為G20國(guó)家資本賬戶(hù)開(kāi)放度的測(cè)量建立了較為客觀(guān)可靠的量化評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。（3）引入各資本子項(xiàng)目規(guī)模占比作為權(quán)重，以各子項(xiàng)得分的加權(quán)平均值代替算術(shù)平均值衡量一國(guó)資本賬戶(hù)開(kāi)放度的整體水平。此改進(jìn)

4、避免了對(duì)規(guī)模較大的子項(xiàng)管制影響的低估。
　　然后，本文吸納比較研究思想和從個(gè)體到整體的邏輯推演方式，將G20國(guó)家2010年測(cè)量水平由大到小進(jìn)行排序，按資本賬戶(hù)開(kāi)放度從高到低的順序劃分為高、中高、較低三類(lèi)國(guó)家，對(duì)三類(lèi)開(kāi)放度國(guó)家1984-2010年資本賬戶(hù)開(kāi)放度水平變化情況及各類(lèi)國(guó)家當(dāng)局相關(guān)管制措施的調(diào)整特點(diǎn)進(jìn)行研究歸納。接著，本文再由整體推演到局部，同時(shí)，本文還比較了測(cè)量指標(biāo)改進(jìn)對(duì)定量結(jié)果的影響以及原因。
　　最后，本文重新回

5、歸個(gè)體研究，重點(diǎn)討論我國(guó)資本賬戶(hù)開(kāi)放度的相對(duì)水平和管制政策強(qiáng)度的變化特點(diǎn)。并在對(duì)三類(lèi)開(kāi)放度國(guó)家的比較研究基礎(chǔ)上，提出對(duì)我國(guó)資本賬戶(hù)開(kāi)放措施的政策建議。
　　本文得出的結(jié)論主要有：（1）2010年測(cè)度數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)在G20國(guó)家中開(kāi)放度較低，低開(kāi)放度國(guó)家還有印度、阿根廷、印尼、墨西哥。中高等開(kāi)放度國(guó)家有法國(guó)、美國(guó)、日本、澳大利亞、土耳其、俄羅斯、韓國(guó)、南非、沙特、巴西和德國(guó)。英國(guó)、加拿大、意大利為開(kāi)放度最高的國(guó)家。（2）引入權(quán)重后大部