信息披露質(zhì)量對(duì)融資約束的影響研究——基于中小板上市公司的實(shí)證分析.pdf

1、世界銀行的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)位列融資約束國(guó)家之首，企業(yè)融資難融資貴的現(xiàn)象在我國(guó)普遍存在。中小企業(yè)板的成立為企業(yè)融資開辟了一個(gè)新的途徑，隨著中小企業(yè)板的發(fā)展，目前已經(jīng)有700余家上市公司，中小板上市公司融資情況如何，信息披露狀況與融資約束狀況如何呢？
　　針對(duì)企業(yè)面臨的融資困境，本文從企業(yè)自身視角出發(fā)，對(duì)2006-2011年中小板上市公司1442個(gè)觀測(cè)值進(jìn)行實(shí)證研究，采用最小二乘法，分別檢驗(yàn)信息披露狀況對(duì)信息不對(duì)稱和融資約束的影響。

2、
　　研究結(jié)果表明:中小板上市公司較高的信息披露質(zhì)量可以緩解資金供求雙方的之間信息不對(duì)稱程度;中小板上市公司面臨顯著的融資約束，但是中小板上市公司融資約束程度與信息披露的考評(píng)結(jié)果并沒有顯著的相關(guān)關(guān)系;盈余質(zhì)量作為會(huì)計(jì)信息質(zhì)量高低的重要反映，與融資約束具有顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，具體表現(xiàn)在盈余質(zhì)量越高，中小板上市公司面臨的融資約束程度越小。因此，加快企業(yè)改革，促進(jìn)其財(cái)務(wù)信息和各種信息的透明化，緩解資金供求雙方的信息不對(duì)稱是解決企業(yè)融資難的