基于銀行風(fēng)險傳染效應(yīng)的宏觀壓力測試研究.pdf

1、金融危機后宏觀壓力測試方法的研究得到了學(xué)術(shù)界的重視，但大多數(shù)關(guān)于宏觀壓力測試的研究都沒有考慮銀行間的風(fēng)險傳染效應(yīng)，僅僅是考慮實體經(jīng)濟(jì)變化帶給銀行體系整體的沖擊，并沒有分析這些沖擊在銀行體系內(nèi)部擴散蔓延可能會致使銀行體系面臨更大的風(fēng)險。
　　為了準(zhǔn)確監(jiān)測和防范銀行體系面臨的潛在系統(tǒng)性風(fēng)險，有必要在宏觀壓力測試的研究中考慮銀行風(fēng)險傳染效應(yīng)。為此，本文提出了一個基于風(fēng)險傳染效應(yīng)的宏觀壓力測試模型，并從金融業(yè)審慎管理的視角開展宏觀壓力測試

2、的研究。本文分兩步建立基于銀行風(fēng)險傳染效應(yīng)的宏觀壓力測試模型。第一步構(gòu)造宏觀壓力測試模型。先通過實證分析確定了四個宏觀沖擊變量，分別為國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率、消費者物價指數(shù)、國房景氣指數(shù)、企業(yè)家信心指數(shù)，然后通過HP濾波對選定的風(fēng)險指示器進(jìn)行了處理，最終通過處理后的風(fēng)險指示器和宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的相關(guān)性構(gòu)建宏觀壓力測試模型。第二步構(gòu)造風(fēng)險傳染模型，首先依據(jù)信息熵最優(yōu)化原理估測銀行間雙邊風(fēng)險頭寸矩陣，然后通過矩陣法模型刻畫銀行在同業(yè)拆借市場上的

3、借貸關(guān)系，并以此評估宏觀經(jīng)濟(jì)沖擊在銀行體系內(nèi)部的風(fēng)險傳染效應(yīng)。
　　本文采用中國16家上市銀行的數(shù)據(jù)開展基于銀行風(fēng)險傳染效應(yīng)的宏觀壓力測試實證研究。得出結(jié)論：在同等壓力情景下，沒有考慮銀行間風(fēng)險傳染效應(yīng)的壓力測試結(jié)果比考慮了銀行間風(fēng)險傳染效應(yīng)的壓力測試結(jié)果進(jìn)行比較，前者的經(jīng)營困難的銀行家數(shù)平均少2-3家，即潛在的風(fēng)險被縮小，因此考慮風(fēng)險傳染效應(yīng)的銀行壓力測試能夠更加客觀地衡量在極端風(fēng)險情況下銀行體系面臨的真實風(fēng)險。
　　在前