我國上市銀行風險溢出效應的實證研究——基于CoVaR模型.pdf

1、本文通過前人研究成果的基礎上，先對銀行風險溢出效應的定義、度量方法和特征進行了基礎理論分析，然后從我國商業(yè)銀行的特殊性、風險狀況和風險溢出效應的影響因素三個方面探究了國內商業(yè)銀行的現(xiàn)狀，接著本文詳細介紹了條件風險價值(CoVaR)模型和分位數(shù)回歸(Quantile Regression)方法，選取了我國14家上市銀行和中證銀行指數(shù)2007年9月28日至2015年12月25日每周的前復權收盤價格和指數(shù)作為研究樣本，通過對原始數(shù)據(jù)的處理之后

2、，本文把分位數(shù)回歸方法和CoVaR模型相結合，測算出各上市銀行的VaR值和CoVaR值，在此基礎上得到各上市銀行與銀行整體之間的風險溢出效應與風險貢獻度，依據(jù)測算結果實證分析了CoVaR模型與VaR模型評估銀行風險水平的不同之處、我國上市商業(yè)銀行的風險溢出效應和銀行系統(tǒng)整體對我國各上市銀行的風險溢出效應。
　　實證結果表明:第一，CoVaR模型相比于傳統(tǒng)VaR模型評估銀行風險溢出效應的強度大小要更加準確和全面，CoVaR模型不但可

3、以度量自身風險，還可以捕捉到其他銀行或銀行系統(tǒng)對自身風險的影響;第二，在我國銀行體系中，國有銀行和大型股份制銀行是我國銀行業(yè)的系統(tǒng)重要性銀行。通過比對各上市銀行的風險溢出效應，發(fā)現(xiàn)國有銀行對國內銀行系統(tǒng)存在著顯著的風險溢出效應，股份制商業(yè)銀行對銀行系統(tǒng)的影響次之，而城市商業(yè)銀行影響最小;第三，城市性商業(yè)銀行的風險抵抗能力的水平較低，并存在較大的潛在風險，各股份制商業(yè)銀行的風險抵御能力的水平存在不同，而國有銀行的抵抗風險能力最強。結合以上