私募股權(quán)投資以并購方式退出的研究.pdf

1、私募股權(quán)投資的退出是指私募投資者在投資項(xiàng)目之后，對該項(xiàng)目進(jìn)行技術(shù)、管理上的支持，從而使該項(xiàng)目的價(jià)值得到增值，并最終通過撤出在該項(xiàng)目中的資金來獲得投資回報(bào)。退出方式主要包括IPO、并購、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、清算等，而私募股權(quán)投資者可以根據(jù)退出的時(shí)機(jī)和投資回報(bào)大小等情況來選擇以何種方式撤出資金。IPO方式是私募股權(quán)資本退出的高收益渠道，并可為私募投資者們帶來較高的名譽(yù)。但鑒于目前整個(gè)資本證券市場有限的上市機(jī)會(huì)和嚴(yán)格的上市條件，IPO方式退出投資項(xiàng)目也

2、越顯現(xiàn)出困難，因此，未來私募股權(quán)投資以并購方式退出是必然的選擇。
　　 本文主要研究私募股權(quán)投資的退出，包括對各種私募退出方式的介紹以及對影響選擇何種退出方式的因素進(jìn)行分析。通過對比國內(nèi)外私募股權(quán)投資市場的退出數(shù)據(jù)情況發(fā)現(xiàn)，發(fā)達(dá)國家私募股權(quán)投資退出方式的選擇以并購出售為主，而我國私募股權(quán)投資的退出在很大程度上依賴于IPO方式，以并購出售方式退出投資的比重很小。文章以私募股權(quán)投資的退出為主線，并著重研究了并購?fù)顺龇绞健?br>　　

3、 文章主要分為五個(gè)部分，第一部分為緒論，包括論文研究背景、研究意義以及文獻(xiàn)綜述，通過對當(dāng)前我國私募股權(quán)投資退出方式的不平衡性背景的介紹，引出私募并購?fù)顺龇绞窖芯康谋匾?；第二部分對私募股?quán)投資行業(yè)的介紹，包括對私募股權(quán)投資的定義解釋，對私募股權(quán)市場的介紹以及對美國和我國私募股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展的概述。該部分還重點(diǎn)研究了私募股權(quán)投資的退出，包括退出的意義、各種退出方式、以及影響選擇何種退出方式所考慮的因素；第三部分分析比較了國內(nèi)外私募股權(quán)投

4、資的退出，然后簡單說明了我國私募退出的現(xiàn)狀，并分析了導(dǎo)致這種狀況的原因。第四部分研究私募的并購?fù)顺龇绞?，客觀地分析了并購?fù)顺龅膬?yōu)劣勢以及并購帶來的效應(yīng)，并從出售方的視角論述了并購的程序，最后舉例分析了一樁并購?fù)顺龅陌咐?；第五部分給出了關(guān)于如何推動(dòng)我國私募股權(quán)投資以并購方式退出的一些對策建議。
　　 作者在參考了大量的國內(nèi)外文獻(xiàn)的基礎(chǔ)之上，總結(jié)分析了關(guān)于私募退出方面的內(nèi)容。同時(shí)本文結(jié)合了我國私募股權(quán)投資的退出現(xiàn)狀，并分析了產(chǎn)生這種