基于系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)的實(shí)物期權(quán)波動(dòng)率測(cè)度研究及在旅游投資項(xiàng)目中的應(yīng)用.pdf

1、實(shí)物期權(quán)方法不僅為投資者提供了科學(xué)合理的投資工具，也為項(xiàng)目決策提供了科學(xué)有效的支持，它能夠在復(fù)雜多變的環(huán)境中盡可能地捕捉投資機(jī)會(huì)以增加項(xiàng)目的價(jià)值。
　　 本文站在一種新的角度，利用系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)方法，基于項(xiàng)目自身?xiàng)l件的不確定性和項(xiàng)目過(guò)程中面臨的各種不確定性因素及其變化來(lái)提取波動(dòng)率，由此計(jì)算實(shí)物期權(quán)的價(jià)值及項(xiàng)目的整體價(jià)值。由于不同行業(yè)投資項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程和項(xiàng)目的系統(tǒng)內(nèi)部結(jié)構(gòu)等存在較大的差異，本論文選取旅游投資項(xiàng)目作為模擬研究對(duì)象。

2、　　 本文首先總結(jié)了實(shí)物期權(quán)波動(dòng)率的各種估算方法及其存在的問(wèn)題，并對(duì)影響實(shí)物期權(quán)價(jià)值的不確定性因素進(jìn)行了分析。利用系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)模型，繪制出了旅游投資項(xiàng)目系統(tǒng)，并通過(guò)考慮系統(tǒng)中各種不確定性因素的變化，模擬得到在各種情景下的項(xiàng)目投資過(guò)程和項(xiàng)目?jī)r(jià)值結(jié)果，根據(jù)項(xiàng)目?jī)r(jià)值的變動(dòng)情況來(lái)確定波動(dòng)率參數(shù)。然后，借助系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)軟件Vensim，應(yīng)用本文所建立的項(xiàng)目投資系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)模型對(duì)具體的旅游投資項(xiàng)目案例進(jìn)行了模擬分析，計(jì)算出了項(xiàng)目?jī)r(jià)值的波動(dòng)率和實(shí)物期權(quán)價(jià)