基于實物期權(quán)的ERP項目投資評價研究.pdf

1、進(jìn)入21世紀(jì)，全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)調(diào)整和一體化進(jìn)程不斷加快，以信息技術(shù)為代表的高新技術(shù)迅猛發(fā)展，人類正昂首步入后工業(yè)化時代，形成以只是核技術(shù)的開發(fā)運用為特征的信息時代。隨著信息化的發(fā)展，企業(yè)面臨激烈的市場競爭，希望通過實施信息化來加強(qiáng)競爭力，所以對ERP投資的關(guān)注越來越多。中國企業(yè)應(yīng)用ERP已有很多年，但是總體狀況并不是很好，所以如何進(jìn)行ERP投資項目的價值評價與投資決策，逐漸成為ERP投資管理的一個極其重要的課題。與一般的投資項目相比，ERP

2、項目具有自身顯著的特點：新的系統(tǒng)更新的速度很快；投資是在高度的不確定性環(huán)境下進(jìn)行；項目的投資過程可以看成一個連續(xù)投資過程；ERP項目分模塊分別進(jìn)行實施；隱形投資和收入在投資和收益中占很大的比重?，F(xiàn)有的項目投資評價理論和方法，由于沒有充分考慮ERP項目的這些特點，因而不能完整而有效地處理ERP項目的價值分析與投資決策問題。 本文首先介紹了ERP系統(tǒng)的特點，總結(jié)了現(xiàn)有的ERP項目的評價方法，隨后介紹了實物期權(quán)這種前沿理論，之后將實物

3、期權(quán)方法與傳統(tǒng)定價方法進(jìn)行了比較，指出了傳統(tǒng)方法的局限性和實物期權(quán)定價法的優(yōu)越性和適用性。除此之外，本文指出了期權(quán)定價法的原理，并針對ERP項目自身的特點改進(jìn)了現(xiàn)有的期權(quán)定價模型，同時改變了對ERP實施過程的評價角度，從項目投資決策的角度來為ERP項目定價提供一定的依據(jù)。 本文首先總結(jié)了現(xiàn)階段國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于ERP定價的主要方法，包括定性分析及定量分析兩個方面。隨后，介紹了實物期權(quán)的理論思想，并說明了對ERP項目的適用性。最后，提