基于委托代理理論的成本粘性問題研究——來自中國A股制造業(yè)上市公司的經驗證據.pdf

1、傳統(tǒng)的成本性態(tài)模型假設成本與業(yè)務量之間是一種線性關系，而Anderson(2003)等通過對銷售管理費用和日常開支(SG&A)的實證研究表明SG&A存在著“粘性”特征，即業(yè)務量增長時成本上升的幅度大于業(yè)務量等額減少時成本下降的幅度。在此之后，國內外相關學者開始了對成本粘性更為廣泛的研究，并且分析了一些導致企業(yè)成本粘性的經濟因素。在此背景下，本文結合委托代理理論，得出成本不止是受這些經濟因素的驅動，還取決于經理人的機會主義動機和自利行為。

2、
　　 本文在對國內外相關學者關于成本粘性及公司治理的研究回顧的基礎上，以我國制造業(yè)上市公司為研究樣本，站在公司治理的角度，以委托代理理論為理論工具，以實證研究為主要研究方法，對2007-2010年間我國制造業(yè)上市公司成本粘性程度和主觀性成因進行了實證檢驗和分析。
　　 研究結果表明：(1)經理人的機會主義行為與成本粘性程度存在正相關性；(2)公司治理水平與成本粘性程度存在負相關性，并且這種負相關性在長期存在經理人機會主

3、義行為的公司表現更加顯著。本文的結論表明經理人機會主義行為為成本粘性問題提供了一個新的解釋，加強公司治理機制的約束作用，有助于抑制經理層的機會主義行為，弱化代理問題，從而降低成本粘性。
　　 目前國內的研究僅局限于對成本粘性的存在性和成因的理論分析，本文首次通過大樣本數據的實證研究說明了經理人機會主義行為可以作為成本粘性問題一個可行的解釋。本文的研究為檢驗委托代理問題在不同情境下的實證研究開辟了一個新的分支，也為正在進行的關于公