美豆期貨價(jià)格的影響因素分析.pdf

1、大豆是重要的糧食作物，且是重要的食品及加工產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，涉及國(guó)民經(jīng)濟(jì)的許多行業(yè)，與人們的生活密切相關(guān)。近年，隨著我國(guó)大豆市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，大豆進(jìn)出口貿(mào)易格局和大豆產(chǎn)業(yè)發(fā)展都發(fā)生了巨大的變化。大豆產(chǎn)量難以滿(mǎn)足日益增長(zhǎng)的大豆需求;美豆進(jìn)口量不斷增加，國(guó)產(chǎn)大豆加工量不斷萎縮;外資企業(yè)不斷涌入中國(guó)市場(chǎng)，大豆定價(jià)權(quán)逐漸缺失;國(guó)內(nèi)外大豆價(jià)格波動(dòng)劇烈，國(guó)內(nèi)壓榨企業(yè)幾經(jīng)洗牌。由此，本文研究的主要目的是幫助國(guó)內(nèi)大豆壓榨企業(yè)在參與進(jìn)口大豆點(diǎn)價(jià)過(guò)程中，因供需或

2、者宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)生變化引起大豆價(jià)格波動(dòng)，做出相應(yīng)對(duì)策，從而在進(jìn)行套期保值過(guò)程中更好的調(diào)節(jié)套期保值比率和交易方向。基于此本文以美豆期貨價(jià)格這個(gè)全球大豆定價(jià)標(biāo)的為研究對(duì)象，通過(guò)分析其影響因素，并進(jìn)行實(shí)證分析，以期服務(wù)于大豆壓榨產(chǎn)業(yè)，對(duì)我國(guó)大豆產(chǎn)業(yè)具有非常重要的意義。
　　本文通過(guò)理論分析與實(shí)證分析相結(jié)合的方法，對(duì)影響美豆價(jià)格各因素進(jìn)行分析。理論方面，從供需基本面分析得出，影響美豆價(jià)格的主要因素有美豆庫(kù)存需求比、美豆與美玉米比價(jià)、美豆種植優(yōu)

3、良率、美豆出口量、中國(guó)進(jìn)口每年進(jìn)口大豆量作為供需面影響美豆價(jià)格的主要因素進(jìn)行理論及數(shù)據(jù)分析。從宏觀經(jīng)濟(jì)面出發(fā)得出，影響美豆價(jià)格的主要因素包括貨幣發(fā)行量(M1)、美元指數(shù)及原油期貨等。與此同時(shí)，美豆其他影響因素主要來(lái)源于資金面的因素，而對(duì)于不可控的自然災(zāi)害對(duì)美豆作物單產(chǎn)及種植面積的影響和不預(yù)測(cè)的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)而言，雖然對(duì)美豆價(jià)格照成較大影響，但因?yàn)殡y以預(yù)測(cè)，缺乏考量性，加上系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生周期較長(zhǎng)，由此我們?cè)谄渌刂兄攸c(diǎn)考察美豆資金面因素