擴張型企業(yè)財務危機影響因素的實證研究——以深滬兩市A股上市公司為例.pdf

1、隨著全球經(jīng)濟的一體化，企業(yè)面臨著越發(fā)競爭的環(huán)境，通過擴張尋求生存和發(fā)展是大部分中國企業(yè)的普遍追求。隨著財務危機公司日益增多，企業(yè)擴張中的財務問題也日益凸顯。
　　本文以企業(yè)生存理論為基礎，從我國擴張企業(yè)失敗案例出發(fā)，運用隨機效應Logistic面板數(shù)據(jù)模型，著重探討了擴張型企業(yè)特性因素、宏觀經(jīng)濟波動因素、行業(yè)因素對擴張型企業(yè)陷入財務危機的影響。其內(nèi)容主要包括四部分：
　　第一部分對現(xiàn)有的企業(yè)特性因素、宏觀經(jīng)濟波動因素、行業(yè)因

2、素三者與財務危機的文獻進行回顧，旨在根據(jù)對現(xiàn)有研究的梳理，找到本文研究的思路與框架。
　　第二部分首先對擴張型企業(yè)的內(nèi)涵、方式以及特殊的財務活動進行梳理；其次結合失敗案例探索擴張型企業(yè)特性對于其陷入財務危機的影響，并得出相應財務特性指標；再次基于經(jīng)濟周期的驅(qū)動因素研究宏觀經(jīng)濟波動與財務危機的關系，具體分析了宏觀經(jīng)濟波動對擴張型企業(yè)財務危機的影響；最后從產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)競爭類型分別說明了行業(yè)因素也是擴張型企業(yè)發(fā)生財務危機的重要決定因素

3、。
　　第三部分是擴張型企業(yè)財務危機的實證分析。本部分采用2005-2010年我國擴張型上市公司的數(shù)據(jù)，把上市公司息后經(jīng)營現(xiàn)金流為負作為其陷入財務危機的標志，以代表擴張型企業(yè)特性的財務指標、代表宏觀經(jīng)濟波動的GDP增長率、工業(yè)企業(yè)總資產(chǎn)貢獻率，代表行業(yè)因素的12個行業(yè)，采用隨機效應Logistic面板回歸模型分析了三個層面對擴張型企業(yè)發(fā)生財務危機的影響。研究表明擴張型企業(yè)特性、行業(yè)因素與擴張型企業(yè)陷入財務危機的概率有顯著關系，擴張