企業(yè)跨國并購估值研究——以時代新材并購德國BOGE為例.pdf

1、近年來，跨國并購已經(jīng)成為了國際投資里的一種重要方式，深受眾多中國企業(yè)歡迎。隨著我國經(jīng)濟的迅猛發(fā)展，中國越來越多的企業(yè)開始將目光投放于國際市場，開始了一場跨國并購的浪潮，取得了一定的成就。然而，較西方發(fā)達國家而言，我國跨國并購起步較晚，尚處于初級階段，對跨國并購缺乏全面、深刻、系統(tǒng)的認識。因此，本文深入探討了跨國并購歷程，并結(jié)合我國企業(yè)海外并購的實際案例，對中國企業(yè)海外并購中的估值問題進行深入分析，對于進一步發(fā)展中國跨國并購行為具有重要的

2、意義。
　　本文以時代新材并購BOGE為例，綜合運用財務(wù)報表分析及企業(yè)價值評估的理論與方法，結(jié)合國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀，采用定性與定量、理論與實證、可比公司法估值和現(xiàn)金流貼現(xiàn)法估值互相結(jié)合的研究思路，借助一些關(guān)鍵條件的假設(shè)充分運用各種數(shù)據(jù)分析手段，對整個并購重組動因及戰(zhàn)略深入分析后對企業(yè)進行估值研究,以及對企業(yè)未來價值進行了預(yù)估。具體而言，結(jié)合當前汽車減振器生產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)狀分析并購前新材公司近五年的財務(wù)報表，并運用杜邦分析和敏感性分析對公司