企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)估值研究——以時(shí)代新材并購(gòu)德國(guó)BOGE為例.pdf

1、近年來(lái)，跨國(guó)并購(gòu)已經(jīng)成為了國(guó)際投資里的一種重要方式，深受眾多中國(guó)企業(yè)歡迎。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，中國(guó)越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始將目光投放于國(guó)際市場(chǎng)，開(kāi)始了一場(chǎng)跨國(guó)并購(gòu)的浪潮，取得了一定的成就。然而，較西方發(fā)達(dá)國(guó)家而言，我國(guó)跨國(guó)并購(gòu)起步較晚，尚處于初級(jí)階段，對(duì)跨國(guó)并購(gòu)缺乏全面、深刻、系統(tǒng)的認(rèn)識(shí)。因此，本文深入探討了跨國(guó)并購(gòu)歷程，并結(jié)合我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的實(shí)際案例，對(duì)中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)中的估值問(wèn)題進(jìn)行深入分析，對(duì)于進(jìn)一步發(fā)展中國(guó)跨國(guó)并購(gòu)行為具有重要的

2、意義。
　　本文以時(shí)代新材并購(gòu)BOGE為例，綜合運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表分析及企業(yè)價(jià)值評(píng)估的理論與方法，結(jié)合國(guó)內(nèi)外的研究現(xiàn)狀，采用定性與定量、理論與實(shí)證、可比公司法估值和現(xiàn)金流貼現(xiàn)法估值互相結(jié)合的研究思路，借助一些關(guān)鍵條件的假設(shè)充分運(yùn)用各種數(shù)據(jù)分析手段，對(duì)整個(gè)并購(gòu)重組動(dòng)因及戰(zhàn)略深入分析后對(duì)企業(yè)進(jìn)行估值研究,以及對(duì)企業(yè)未來(lái)價(jià)值進(jìn)行了預(yù)估。具體而言，結(jié)合當(dāng)前汽車減振器生產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)狀分析并購(gòu)前新材公司近五年的財(cái)務(wù)報(bào)表，并運(yùn)用杜邦分析和敏感性分析對(duì)公司