期權(quán)合約在供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用研究.pdf

1、由于在實(shí)際的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的內(nèi)部和外部環(huán)境中存在許多不確定因素,這些因素的存在使得對(duì)供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理的研究具有重大的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。在現(xiàn)實(shí)的供應(yīng)鏈管理過(guò)程中,管理者面臨的最大難題就是市場(chǎng)需求和商品價(jià)格的不確定性風(fēng)險(xiǎn),而這些不確定因素與金融市場(chǎng)中的衍生品風(fēng)險(xiǎn)具有十分相似的性質(zhì)。由此,人們將成熟的金融理念和先進(jìn)的金融工具應(yīng)用于供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理中,將期權(quán)合約引入供應(yīng)鏈合約中,通過(guò)增加銷售商的訂購(gòu)彈性和制造商的生產(chǎn)彈性以達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、利益共享的目的

2、。
　　 將期權(quán)理論應(yīng)用于供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理中需要面臨的一個(gè)重要問(wèn)題就是期權(quán)合約的定價(jià)問(wèn)題,因?yàn)槠跈?quán)合約的價(jià)格是銷售商降低市場(chǎng)需求和商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的成本,同時(shí)也是制造商分擔(dān)銷售商市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以增加銷售商訂購(gòu)量的成本。以往的研究和實(shí)務(wù)對(duì)期權(quán)合約的定價(jià)問(wèn)題通常有兩種處理方法;一是建立優(yōu)化方程求得優(yōu)化解,二是直接確定一個(gè)經(jīng)驗(yàn)值。這些方法都忽略了期權(quán)在不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境中的內(nèi)在價(jià)值。因此,在供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理的研究和實(shí)踐中尋求一種科學(xué)合理的期權(quán)合約定

3、價(jià)方法值得我們深入研究。本文在現(xiàn)有研究的基礎(chǔ)上,基于期權(quán)合約建立風(fēng)險(xiǎn)決策模型,并將金融衍生品理論中的布萊克-斯科爾斯-默頓期權(quán)定價(jià)模型理論引入供應(yīng)鏈合約期權(quán)的定價(jià)中,并根據(jù)實(shí)際情況對(duì)其進(jìn)行了部分修正,真正體現(xiàn)出期權(quán)合約在風(fēng)險(xiǎn)管理中的內(nèi)在價(jià)值。
　　 本文首先對(duì)布萊克一斯科爾斯一默頓期權(quán)定價(jià)模型根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行了一些修正,在此基礎(chǔ)上建立基于期權(quán)合約的多銷售商、多制造商的單期供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)決策模型,得出了銷售商最優(yōu)訂購(gòu)量和制造商的最優(yōu)生