中國(guó)大豆期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)及影響因素分析.pdf

1、自1999年取消大豆進(jìn)口的配額限制，并于2006年開(kāi)始只征收3％的單一關(guān)稅后，我國(guó)由出口大豆的大國(guó)變成了全球最大的進(jìn)口國(guó)。本文正是基于國(guó)內(nèi)大豆需求依賴(lài)程度較高，國(guó)際大豆價(jià)格對(duì)我國(guó)大豆價(jià)格波動(dòng)影響顯著的現(xiàn)狀，展開(kāi)分析研究。
　　論文的第一部分為導(dǎo)言，第二部分為理論基礎(chǔ)和文獻(xiàn)綜述。
　　論文的第三部分描述了我國(guó)大豆生產(chǎn)，消費(fèi)和貿(mào)易的現(xiàn)狀，并且對(duì)我國(guó)大豆期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的走勢(shì)進(jìn)行分析。得出我國(guó)大豆生產(chǎn)每年增長(zhǎng)很低，近年來(lái)的產(chǎn)量均

2、在2000萬(wàn)噸/年以下，并且呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。與此同時(shí)，我國(guó)大豆主要進(jìn)口來(lái)源國(guó)的產(chǎn)量卻在逐年高速增長(zhǎng)。我國(guó)每年大豆的需求不斷增長(zhǎng)，從1998年的2000萬(wàn)噸增長(zhǎng)到2015年的9500萬(wàn)噸，增長(zhǎng)了3.72倍，年均增長(zhǎng)率為6.98％。而進(jìn)口量也呈現(xiàn)每年增加的狀態(tài)，我國(guó)1998年的大豆進(jìn)口總量為319萬(wàn)噸，到2015年這一數(shù)字達(dá)到8169萬(wàn)噸，增長(zhǎng)了24.6倍，年均增長(zhǎng)率為15.14％。巨大的需求缺口使得我國(guó)大豆不得不大量進(jìn)口來(lái)滿(mǎn)足需求，從而對(duì)國(guó)

3、外進(jìn)口大豆的依賴(lài)度越來(lái)越高，大豆定價(jià)話(huà)語(yǔ)權(quán)卻越來(lái)越低。
　　第四部分主要介紹農(nóng)產(chǎn)品金融化的相關(guān)概念，并對(duì)融資大豆進(jìn)行案例分析，介紹融資豆模式面臨的風(fēng)險(xiǎn)。本章以A集團(tuán)為例，分析美國(guó)農(nóng)業(yè)部通過(guò)發(fā)布大豆庫(kù)存和產(chǎn)量預(yù)期，從而影響CBOT（芝加哥商品交易所）大豆期貨價(jià)格，進(jìn)而使得我國(guó)大豆進(jìn)口企業(yè)造成虧損。通過(guò)實(shí)證分析，得出融資大豆的規(guī)模增加會(huì)使得我國(guó)大豆現(xiàn)貨價(jià)格的上升的結(jié)論。
　　第五部分前半部分闡述了大豆期貨市場(chǎng)價(jià)格的影響因素:基本

4、面因素，如供求和自然災(zāi)害等;貨幣因素，如利率和匯率;運(yùn)輸成本和其他因素等。后半部分實(shí)證研究了CBOT大豆期貨價(jià)格影響因素，DCE（大連商品交易所）大豆期貨價(jià)格影響因素，我國(guó)大豆現(xiàn)貨和期貨價(jià)格的關(guān)系。得出由此可以看出，供需基本面和貨幣因素對(duì)CBOT大豆價(jià)格的變動(dòng)起到重要的作用，而自然災(zāi)害對(duì)大豆價(jià)格的影響不顯著。DCE大豆價(jià)格、CBOT大豆價(jià)格、BDI指數(shù)和美元指數(shù)之間存在長(zhǎng)期的協(xié)整關(guān)系。CBOT大豆價(jià)格的上升，BDI指數(shù)和美元指數(shù)的上升均