中國(guó)黃金期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格影響的實(shí)證研究.pdf

1、中國(guó)第一只黃金期貨合約于2008年1月9日登陸上海期貨交易所,這意味著我國(guó)朝著完善的黃金市場(chǎng)體系和合理的價(jià)格形成機(jī)制的方向又邁進(jìn)了一步。此后,上海黃金期貨交易所陸續(xù)推出其他黃金期貨合約,豐富了投資者的選擇,黃金期貨市場(chǎng)不斷成熟和規(guī)范,形成現(xiàn)期貨市場(chǎng)相互影響、相互促進(jìn)的局面。
　　本文通過(guò)Wind資訊取得2008年1月9日至2014年2月20日的中國(guó)黃金現(xiàn)期貨市場(chǎng)價(jià)格,檢驗(yàn)我國(guó)黃金期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格影響。運(yùn)用單位根檢驗(yàn)、協(xié)整理論、

2、向量誤差修正模型、格蘭杰因果檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)和方差分解實(shí)證研究我國(guó)黃金期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的引導(dǎo)和長(zhǎng)期均衡關(guān)系,結(jié)果表明兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格之間存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系,現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)期貨價(jià)格具有引導(dǎo)作用,期貨價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的引導(dǎo)作用不明顯,中國(guó)黃金期貨市場(chǎng)尚未充分發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能;運(yùn)用BEKK-二元GARCH(1,1)模型實(shí)證研究我國(guó)黃金期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的波動(dòng)溢出效應(yīng),結(jié)果表明兩個(gè)市場(chǎng)之間存在相互間的波動(dòng)溢出效應(yīng)。
　　最后,對(duì)實(shí)證結(jié)果進(jìn)行定性