我國上市公司人力資本和股票期權(quán)的關(guān)系研究.pdf

1、知識經(jīng)濟時代,人力資本在企業(yè)中的地位日益重要,已成為企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。隨著人力資本地位的上升,人力資本價值合理計量及其有效激勵成為必要。而股票期權(quán)作為一種新型激勵手段,在企業(yè)經(jīng)理人人力資本價值增值中的作用日益顯露。經(jīng)理人股票期權(quán)實質(zhì)上承認人力資本產(chǎn)權(quán),主張經(jīng)理人人力資本對企業(yè)剩余價值的分享,解決了企業(yè)經(jīng)理人和股東對經(jīng)濟利益和控制權(quán)收益的矛盾,使經(jīng)理人和股東的長期利益盡可能保持一致,避免經(jīng)理人的短期行為和道德風險。
　　 本文通

2、過研究人力資本價值和股票期權(quán)兩者之間的關(guān)系,力圖尋求有效的人力資本激勵機制,合理體現(xiàn)企業(yè)中經(jīng)理人人力資本價值,提高經(jīng)理人人力資本的工作積極性,從而達到提升企業(yè)業(yè)績的目的。
　　 本文首先對人力資本價值和股票期權(quán)研究文獻進行綜述,對相關(guān)理論進行梳理;描述我國股票期權(quán)激勵的現(xiàn)狀、特征和存在問題之后,選取我國2006年前后實施股票期權(quán)激勵方案的深滬A股,從股票期權(quán)激勵價格、數(shù)量、綜合效應(yīng)三個維度,股票期權(quán)激勵與經(jīng)理人人力資本價值的關(guān)系

3、進行實證分析。同時,運用獨立t檢驗方法檢驗了企業(yè)性質(zhì)對人力資本價值的影響程度。
　　 本文通過研究發(fā)現(xiàn),股票期權(quán)相對價格、綜合效應(yīng)與人力資本價值成正相關(guān)關(guān)系,而股票期權(quán)相對數(shù)量與人力資本價值的關(guān)系不顯著。這在一定程度上說明我國上市公司股票期權(quán)激勵同人力資本價值的增加能夠通過市場來反映,且兩者能夠達到匹配。但在數(shù)量授予方面和美國等發(fā)達國家相比數(shù)量激勵強度較弱,且由于在我國的發(fā)展時間較短,授予的度難以把握。對于我國企業(yè)性質(zhì)對上市公司