現(xiàn)金流量管理畢業(yè)論文

1、<p>　　對現(xiàn)金流量管理問題的研究</p><p><b>　　摘 要</b></p><p>　　隨著市場經(jīng)營的不斷發(fā)展，加強對企業(yè)現(xiàn)金流量的管理已顯得十分迫切。許多企業(yè)由于資金控制能力不足，從而付出了沉重代價。本文在對現(xiàn)金流量的有關(guān)概念、理論進(jìn)行闡述的基礎(chǔ)上，運用對比分析的方法，定性分析與定量分析相結(jié)合對蘇寧電器現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析，綜合分析與評價

2、蘇寧電器現(xiàn)金流量管理。針對現(xiàn)金流量管理存在的問題，提出了通過培養(yǎng)管理層的現(xiàn)金流量管理意識，規(guī)范基礎(chǔ)管理，建立完善的現(xiàn)金流量管理體制等措施，以此真正的實現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)金流量管理，為企業(yè)的生存和發(fā)展提供更好的平臺。</p><p>　　關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流量管理問題，現(xiàn)金流量表分析</p><p><b>　　目 錄</b></p><p>&

3、lt;b>　　1 緒論1</b></p><p><b>　　1.1研究背景1</b></p><p>　　1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1</p><p>　　1.3研究目的與意義2</p><p>　　1.4本文的研究方法3</p><p>　　2 現(xiàn)金流量管理的相關(guān)理論4

4、</p><p>　　2.1現(xiàn)金流量概述4</p><p>　　2.1.1現(xiàn)金流量及現(xiàn)金流量管理的有關(guān)概念4</p><p>　　2.1.2現(xiàn)金流量管理與現(xiàn)金管理的異同4</p><p>　　2.2現(xiàn)金流量分析指標(biāo)體系5</p><p>　　2.2.1資產(chǎn)流動性分析指標(biāo)5</p><p&g

5、t;　　2.2.2獲取現(xiàn)金能力分析指標(biāo)5</p><p>　　2.2.3財務(wù)彈性分析指標(biāo)6</p><p>　　2.2.4收益質(zhì)量分析指標(biāo)6</p><p>　　2.3現(xiàn)金流量管理理論7</p><p>　　2.3.1現(xiàn)金流量管理的目標(biāo)7</p><p>　　2.3.2現(xiàn)金流量管理的意義8</p>

6、;<p>　　2.3.3影響現(xiàn)金流量的因素8</p><p>　　3 現(xiàn)金流量管理存在的問題及原因分析10</p><p>　　3.1現(xiàn)金流量管理存在的問題10</p><p>　　3.1.1隨意使用現(xiàn)金，現(xiàn)金交易頻繁10</p><p>　　3.1.2現(xiàn)金流管理的研究僅停留在公司運營層面10</p>&

7、lt;p>　　3.1.3大部分企業(yè)考核與績效評價體系仍是“利潤導(dǎo)向型”10</p><p>　　3.2現(xiàn)金流量管理存在問題的原因分析10</p><p>　　3.2.1對資金運動規(guī)律的認(rèn)識和運用不足10</p><p>　　3.2.2缺乏應(yīng)有的資金管理意識11</p><p>　　3.2.3沒有合理預(yù)測資金需要量及資金的投放時間

8、11</p><p>　　4 現(xiàn)金流量管理的案例分析12</p><p>　　4.1公司簡介12</p><p>　　4.2蘇寧電器現(xiàn)金流量表分析12</p><p>　　4.3綜合分析與評價19</p><p>　　5 對我國企業(yè)現(xiàn)金流量管理的對策建議20</p><p>　　5.

9、1培養(yǎng)管理層的現(xiàn)金流量管理意識20</p><p>　　5.2 規(guī)范基礎(chǔ)管理，建立完善的現(xiàn)金流量管理體系20</p><p>　　5.3定期編制現(xiàn)金流量表和現(xiàn)金預(yù)算表20</p><p>　　5.4正確理解現(xiàn)金流量與財務(wù)風(fēng)險的關(guān)系21</p><p><b>　　6 結(jié)束語22</b></p>&

10、lt;p><b>　　參考文獻(xiàn)23</b></p><p><b>　　致 謝24</b></p><p><b>　　1 緒論</b></p><p><b>　　1.1研究背景</b></p><p>　　隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐加快，企

11、業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展的時期，各行各業(yè)都有一些優(yōu)秀的企業(yè)通過兼并、重組等方式迅速擴張，使企業(yè)實力不斷壯大增強，以適應(yīng)外部環(huán)境變得復(fù)雜化和國際化的要求，提高企業(yè)的競爭力，但同時我們也不能不看到某些企業(yè)在擴張的道路上，其內(nèi)部暴露出不少不容忽視、亟待解決的問題，更有大量的企業(yè)在迅速擴張的時期突然倒下。從許多公司甚至大公司的倒閉來看，無一例外都有共性，企業(yè)的現(xiàn)金流量管理不當(dāng)，在快速發(fā)展過程中現(xiàn)金流斷裂是導(dǎo)致企業(yè)突然崩潰的主要原因之一。</p>

12、;<p>　　企業(yè)由于規(guī)模大小的不同、籌資能力和抗風(fēng)險能力也受到了影響，有的企業(yè)重生產(chǎn)與銷售，忽視財務(wù)管理，會計核算能力薄弱，缺乏內(nèi)控，隨意性大，注重短期利益，缺乏對現(xiàn)金流量的管理，這些企業(yè)存在的這些問題需要我們通過財務(wù)管理、加強現(xiàn)金流量管理予以解決?，F(xiàn)金流量管理的基本目標(biāo)是要確保企業(yè)有進(jìn)行正常經(jīng)營及其基礎(chǔ)上發(fā)展所需要的資金，同時加強現(xiàn)金的流動性，提高其營運效率，使得企業(yè)在穩(wěn)定發(fā)展中得以壯大實力，在穩(wěn)定發(fā)展基礎(chǔ)上擴大規(guī)模。

13、</p><p>　　1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀</p><p>　　目前，學(xué)術(shù)界比較認(rèn)同的現(xiàn)金流量管理理論體系構(gòu)成主要包括三大內(nèi)容：第一，現(xiàn)金流量管理的基本理論。該理論研究現(xiàn)金流量管理目標(biāo)、管理原則、管理假設(shè)、管理環(huán)境等，是現(xiàn)金流量管理理論體系的基礎(chǔ)；第二，現(xiàn)金流量管理的應(yīng)用理論。該理論可以劃分為現(xiàn)金流量預(yù)測、決策、計劃、控制、報告和分析理論，它們相互聯(lián)系，組成一個有機整體。該理論把現(xiàn)金流量管

14、理的基本理論運用到實踐中，來解決現(xiàn)實問題；第三，特殊行業(yè)或特殊業(yè)務(wù)現(xiàn)金流量管理理論?，F(xiàn)金流量管理的環(huán)境不是一成不變的，而處于經(jīng)常變動狀態(tài)，同時也是充滿風(fēng)險的。因此，任何一個企業(yè)都可能面臨一些特殊或并不常見的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，如兼并、重組等。對這些特殊業(yè)務(wù)或特殊行業(yè)的現(xiàn)金流量管理，應(yīng)該專門進(jìn)行研究，找出對應(yīng)的解決方案?！?】</p><p>　　國外對現(xiàn)金流量的研究成果主要針對現(xiàn)金流量管理環(huán)境和現(xiàn)金流量表的分析。對現(xiàn)金流量

15、管理環(huán)境方面的研究主要集中在企業(yè)內(nèi)部和外部因素以及其它因素對企業(yè)現(xiàn)金流量的影響上，如企業(yè)規(guī)模、通貨膨脹等因素以及企業(yè)的銷售行為、應(yīng)收賬款管理行為等對企業(yè)現(xiàn)金流量的影響，尤其是對經(jīng)營活動現(xiàn)金流量產(chǎn)生的影響。其成果如benison在1976年研究后認(rèn)為銷售增長和通貨膨脹壓力導(dǎo)致大多數(shù)企業(yè)“現(xiàn)金短缺”。Edmunds和Welsh則在1981年分析了企業(yè)規(guī)模大小對現(xiàn)金流量的影響。</p><p>　　由于認(rèn)識到現(xiàn)金流量狀

16、況對企業(yè)的重要影響，己經(jīng)有不少學(xué)者對現(xiàn)金流量進(jìn)行了研究。較早將以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的指標(biāo)引入財務(wù)分析評價體系的是Walter，此后這類指標(biāo)層出不窮，而且對其使用效果的評價也一直延續(xù)至今?，F(xiàn)金流量表的研究有可能是關(guān)于現(xiàn)金流量研究中最多的一個方面?，F(xiàn)金流量表目前已是世界上通行的主要會計報表之一，現(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定會計期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入和流出的信息。Stephen Arose，Randolph W. wethersfield，J

17、effrey F.Jaffe指出：企業(yè)財務(wù)報表中最重要的項目可能要算現(xiàn)金流量，此句話說明了企業(yè)的現(xiàn)金流量表能為報表使用者提供增量信息。因此，研究現(xiàn)金流量表及其提供的有效信息以及研究企業(yè)的價值不管是對投資者、債權(quán)人、管理者等相關(guān)利益人都有一定的現(xiàn)實意義。</p><p>　　在現(xiàn)金流量管理方面我國學(xué)者趙英杰以現(xiàn)代企業(yè)理論、會計管理理論、財務(wù)管理理論、投資理論、企業(yè)管理理論為基礎(chǔ)，在廣泛收集國內(nèi)外相關(guān)資料的基礎(chǔ)上，對

18、社會主義市場經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)的現(xiàn)金流量管理理論問題進(jìn)行了研究。我國中央財經(jīng)大學(xué)的李爽教授結(jié)合1997年發(fā)生在東南亞的金融危機，通過對現(xiàn)金流量進(jìn)行分析，提出在預(yù)防金融風(fēng)險中，會計工作者可以發(fā)揮應(yīng)有的作用，具有實際意義。</p><p>　　1.3研究目的與意義</p><p>　　1、研究目的。企業(yè)經(jīng)管人員利用現(xiàn)金流可以考察和分析一段時期的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出以及凈現(xiàn)金流量情況，評判企業(yè)的收益質(zhì)

19、量、財務(wù)狀況以及未來產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力也可以考察和分析企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)和循環(huán)的過程，據(jù)以確定影響企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)效率和效益的具體因素，進(jìn)而采取對策，加強管理。</p><p>　　蘇寧電器是家電連鎖零售企業(yè)。企業(yè)的現(xiàn)金來源的主要渠道是經(jīng)營活動現(xiàn)金流入和籌資活動現(xiàn)金流入?，F(xiàn)金使用的主要方向是構(gòu)建固定資產(chǎn)和償還到期債務(wù)以及支付職工工資?，F(xiàn)在許多企業(yè)并沒有現(xiàn)金流量管理的意識，對現(xiàn)金流量管理的理解僅僅停留在期末按要求編制出一份現(xiàn)

20、金流量表而己，對編后的現(xiàn)金流量表卻很少分析，更不用提按照現(xiàn)金流量管理的經(jīng)營思路對企業(yè)進(jìn)行過程控制。因此必須對企業(yè)現(xiàn)金流管理進(jìn)行行之有效的分析和控制，從而防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，提高資本運作效率，提升企業(yè)價值。</p><p>　　2、研究意義?，F(xiàn)金是企業(yè)資本財富的一種資產(chǎn)表現(xiàn)，是企業(yè)的血液，現(xiàn)金的循環(huán)運動是企業(yè)生存的基本前提和資本增值實現(xiàn)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)?，F(xiàn)金流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的任何阻滯都會造成企業(yè)“供血”不足，輕則造成財務(wù)困難，有礙

21、于企業(yè)的健康發(fā)展，重則造成財務(wù)危機，威脅企業(yè)的生命。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)唯有獲利才有生存的價值和發(fā)展的可能，而企業(yè)能否獲利，很大程度上取決于現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況和現(xiàn)金流量管理水平。</p><p>　　進(jìn)行現(xiàn)金流量管理是企業(yè)財務(wù)目標(biāo)發(fā)展的需要，目前財務(wù)目標(biāo)的主要觀點中，由于企業(yè)價值最大化考慮了風(fēng)險和時間價值，被人們普遍接受。企業(yè)價值最大化的基礎(chǔ)就是獲得最佳現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量管理的出現(xiàn)與其經(jīng)濟(jì)背景密切相關(guān)，也是企業(yè)為適應(yīng)

22、環(huán)境變化而做出的選擇。我國企業(yè)長期搞負(fù)債經(jīng)營，現(xiàn)金流入不足，先進(jìn)流轉(zhuǎn)不暢，這對企業(yè)的發(fā)展很不利。企業(yè)必須運用財務(wù)資源增強適應(yīng)經(jīng)濟(jì)變化的能力，加快企業(yè)變現(xiàn)速度，才能最大限度的獲取現(xiàn)金性收益。企業(yè)經(jīng)營的管理風(fēng)險和困擾企業(yè)的根源在于資金，所以注重資金管理尤其是現(xiàn)金流量管理成為企業(yè)管理工作的重心?！?】</p><p>　　1.4本文的研究方法</p><p>　　1、靜態(tài)分析法。靜態(tài)分析是指就現(xiàn)

23、金流量表所反映的數(shù)字進(jìn)行分析。一是采用百分比法將構(gòu)成現(xiàn)金流量表的各個流入流出項目，分別與現(xiàn)金流入流出總量進(jìn)行比較，分析判斷企業(yè)一定時期現(xiàn)金流入流出的主要項目；二是通過絕對值或百分比法將構(gòu)成現(xiàn)金流量表各項目的現(xiàn)金流入流出進(jìn)行比較，分析企業(yè)一定時期現(xiàn)金凈流量的主要項目及其金額。靜態(tài)分析是對企業(yè)現(xiàn)金流量的初步認(rèn)識，目的是了解企業(yè)現(xiàn)金流量的基本狀況。 </p><p>　　2、動態(tài)分析法。從歷史和未來的角度，對企業(yè)現(xiàn)金流

24、量的實質(zhì)性進(jìn)行認(rèn)識和判斷，以揭示企業(yè)現(xiàn)金流量的主要因素，預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流量狀況。 </p><p>　　3、定性分析與定量分析相結(jié)合。通過蘇寧電器各個環(huán)節(jié)現(xiàn)金流量管理的現(xiàn)狀進(jìn)行分析，結(jié)合對現(xiàn)金流量表有關(guān)的數(shù)據(jù)分析，揭示蘇寧電器現(xiàn)金流量管理的問題。</p><p>　　4、對比分析法。對比蘇寧電器2009年上半年和2008年上半年的數(shù)據(jù)，揭示蘇寧電器現(xiàn)金流量管理存在的問題。</p&

25、gt;<p>　　2 現(xiàn)金流量管理的相關(guān)理論</p><p><b>　　2.1現(xiàn)金流量概述</b></p><p>　　2.1.1現(xiàn)金流量及現(xiàn)金流量管理的有關(guān)概念</p><p>　　現(xiàn)金流量，又稱現(xiàn)金流轉(zhuǎn)或現(xiàn)金流動，是指企業(yè)在一定會計期間按照現(xiàn)金收付實現(xiàn)制，通過一定經(jīng)濟(jì)活動（包括經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動和非經(jīng)常性項目）而產(chǎn)

26、生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及其差量情況的總稱。</p><p>　　現(xiàn)金是指企業(yè)的庫存現(xiàn)金以及可以隨時用于支付的存款。</p><p>　　現(xiàn)金等價物是指企業(yè)持有的期限短，流動性強，易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價值變動風(fēng)險很小的投資?，F(xiàn)金等價物雖然不是現(xiàn)金，但其支付能力與現(xiàn)金差不多，即可視同現(xiàn)金，或稱“準(zhǔn)現(xiàn)金”。一項投資被確認(rèn)為現(xiàn)金等價物必須同時具備四個條件，即：持有的期限短；流動性強；易于轉(zhuǎn)換為

27、已知金額現(xiàn)金；價值變動風(fēng)險很小。其中，期限短，通常是指從購買日起，三個月或更短時間內(nèi)即可到期或可轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金。需要說明的是，不同企業(yè)現(xiàn)金等價物的范圍也可能不同。</p><p>　　現(xiàn)金流量管理是指以現(xiàn)金流量作為管理重心、兼顧收益，圍繞企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動而構(gòu)筑的管理體系，是對當(dāng)前或未來一定時期內(nèi)的現(xiàn)金流動在數(shù)量和時間安排方面所作的預(yù)測與計劃、執(zhí)行與控制、信息傳遞與報告以及分析與評價。</p>

28、;<p>　　2.1.2現(xiàn)金流量管理與現(xiàn)金管理的異同</p><p>　　在了解以上概念之后，我們來比較現(xiàn)金流量管理與現(xiàn)金流量的異同?，F(xiàn)金管理通常是對企業(yè)具體的現(xiàn)金、銀行存款的收支以及目標(biāo)余額的確定進(jìn)行管理。兩者的不同表現(xiàn)在：（1）強調(diào)的主題不同，現(xiàn)金管理的管理對象是現(xiàn)金，是一種靜態(tài)的對象；現(xiàn)金流量管理的對象是現(xiàn)金流量，是現(xiàn)金的流轉(zhuǎn)過程，是屬于一種動態(tài)對象，管理也是動態(tài)的。（2）范圍不同，現(xiàn)金管理的

29、范圍僅為經(jīng)營活動中的現(xiàn)金和銀行存款進(jìn)行管理。而現(xiàn)金流量管理涉及到企業(yè)財務(wù)管理活動的方方面面?，F(xiàn)金管理只是現(xiàn)金流量管理中的一小部分內(nèi)容。（3）性質(zhì)不同，現(xiàn)金管理屬于企業(yè)流動資產(chǎn)管理的一部分，是企業(yè)的一項戰(zhàn)術(shù)管理與決策；而現(xiàn)金流量管理是對影響企業(yè)現(xiàn)金流的各項活動的全方位管理，即包括戰(zhàn)術(shù)的成分，又有許多方面涉及到戰(zhàn)略管理與決策。如融資結(jié)構(gòu)決策中確定有利于實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的負(fù)債比率，戰(zhàn)略投資中的現(xiàn)金流量決策方法等等?！?】</p>

30、<p>　　2.2現(xiàn)金流量分析指標(biāo)體系</p><p>　　2.2.1資產(chǎn)流動性分析指標(biāo)</p><p>　　所謂流動性，是指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表確定的流動比率雖然也能反映流動性但有很大局限。這主要是因為：作為流動資產(chǎn)主要成分的存貨并不能很快轉(zhuǎn)變?yōu)榭蓛攤默F(xiàn)金；存貨用成本計價不能反映變現(xiàn)凈值；應(yīng)收賬款中有一部分長期掛賬無法收回；流動資產(chǎn)中的待攤費用也不能

31、轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金。許多企業(yè)有大量的流動資產(chǎn)，但現(xiàn)金支付能力卻很差，甚至無力償債而破產(chǎn)清算。真正能用于償還債務(wù)的是現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量和債務(wù)的比較可以更好地反映企業(yè)資產(chǎn)的流動性及償還債務(wù)的能力。運用現(xiàn)金流量表可以提供以下3個評價企業(yè)資產(chǎn)流動性和償債能力的指標(biāo)。</p><p>　?。?）現(xiàn)金到期債務(wù)比，現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入/本期到期債務(wù)。本期到期債務(wù)是指本期到期的長期債務(wù)和本期應(yīng)付票據(jù)。通常這兩種債務(wù)是不能展期的

32、，必須如數(shù)償還，所以，該比值越大，說明企業(yè)償還到期債務(wù)的能力越好。以此指標(biāo)同過去三年平均數(shù)對比，可進(jìn)一步說明償債能力的變化和償債壓力的高低。</p><p>　?。?）現(xiàn)金流動負(fù)債比，現(xiàn)金流動負(fù)債比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入/流動負(fù)債。以此指標(biāo)和同業(yè)平均值對比，可以說明企業(yè)償還流動債務(wù)能力的高低。</p><p>　?。?）現(xiàn)金債務(wù)總額比，現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入/債務(wù)總額。這一比率越高，企業(yè)

33、承擔(dān)債務(wù)的能力越強。</p><p>　　2.2.2獲取現(xiàn)金能力分析指標(biāo)</p><p>　　獲取現(xiàn)金能力，是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流入和投入資源的比值。投入資源可以是銷售收入、總資產(chǎn)、凈營運資金、凈資產(chǎn)或普通股數(shù)等。反映獲取現(xiàn)金能力的分析指標(biāo)主要有3個。</p><p>　?。?）銷售現(xiàn)金比率。銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入/銷售額，該比率反映每元銷售得到的凈現(xiàn)金，其數(shù)值越大

34、越好。</p><p>　?。?）每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量。每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入/普通股股數(shù)，該指標(biāo)反映企業(yè)最大的分派股利能力，超過此限度，企業(yè)就要借款分紅。</p><p>　?。?）全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入/全部資產(chǎn)，該指標(biāo)反映企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，指標(biāo)值越大，說明企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金能力越強，企業(yè)資產(chǎn)越優(yōu)良。</p><p>

35、;　　2.2.3財務(wù)彈性分析指標(biāo)</p><p>　　財務(wù)彈性是指企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機會的能力，這種能力來源于現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金支付需要的比較?，F(xiàn)金流入超過需要，有剩余現(xiàn)金，企業(yè)適應(yīng)性就強。支付需要是指投資需求，承諾支付等。反映財務(wù)彈性的分析指標(biāo)主要有2個。</p><p>　　（1）現(xiàn)金滿足投資比率，現(xiàn)金滿足投資比率=近5年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入之和/近5年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金

36、股利之和。該比率越大，說明企業(yè)資金自給率越高。指標(biāo)值等于1時，說明企業(yè)可用經(jīng)營獲取的現(xiàn)金滿足擴充所需資金；若小于1，則說明企業(yè)要靠外部籌資來滿足資金需要，外部資金供應(yīng)狀況的好壞直接影響著企業(yè)的發(fā)展前景。</p><p>　　（2）現(xiàn)金股利保障倍數(shù)，現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流入/每股現(xiàn)金股利。企業(yè)現(xiàn)金股利的支付從根本上說來自于企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流入，所以，該指標(biāo)值越大，說明企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力越強。<

37、/p><p>　　2.2.4收益質(zhì)量分析指標(biāo)</p><p>　　收益質(zhì)量是指財務(wù)報表收益與公司實際業(yè)績之間的相關(guān)性。如果報告收益能如實反映公司業(yè)績，則認(rèn)為收益質(zhì)量好；反之則認(rèn)為收益質(zhì)量較差。</p><p>　　收益質(zhì)量分析涉及資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表，是個非常復(fù)雜的問題，現(xiàn)僅從現(xiàn)金流量表的角度評價收益質(zhì)量，主要指標(biāo)有2個。</p><p&g

38、t;　?。?）凈收益營運指數(shù)，凈收益營運指數(shù)=經(jīng)營活動凈收益/企業(yè)凈收益，其中：經(jīng)營活動凈收益=企業(yè)凈收益-非經(jīng)營收益。非經(jīng)營收益主要是指“現(xiàn)金流量表補充資料”列示的處置固定資產(chǎn)收益、固定資產(chǎn)報廢損失、財務(wù)費用、投資收益等項目。通過凈收益營運指數(shù)的歷史比較和行業(yè)比較，可以評價一個企業(yè)的收益質(zhì)量。如果一個企業(yè)總收益中非經(jīng)營收益比重逐年加大，說明收益質(zhì)量越來越差。因為非經(jīng)營收益不代表正常的收益能力，它的來源主要是資產(chǎn)處置和證券交易。資產(chǎn)處置

39、不是企業(yè)的主要業(yè)務(wù)，不反映企業(yè)的核心能力；在短期證券交易中，由于資本市場的有效性比商品市場高得多、通常只能取得與風(fēng)險相同的收益率，不能依靠短期證券交易增加股東財富，一般企業(yè)進(jìn)行的短期證券買賣，只是現(xiàn)金管理的一部分，目的是減少持有現(xiàn)金的損失；企業(yè)長期對外投資的主要目的是控制子公司，通過控制權(quán)取得額外的好處，而不是直接獲利。因此，非經(jīng)營收益雖然也是收益，但不能代表企業(yè)的收益能力。</p><p>　?。?）現(xiàn)金營運指

40、數(shù)，現(xiàn)金營運指數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營所得現(xiàn)金，其中：經(jīng)營所得現(xiàn)金=經(jīng)營活動凈收益+非付現(xiàn)費用，非付現(xiàn)費用包括：提取折舊、計提壞賬準(zhǔn)備、無形資產(chǎn)攤銷等。這些沒有支付現(xiàn)金的費用若少計，收益會增加卻不增加現(xiàn)金流入，會使收益質(zhì)量下降。該指標(biāo)若小于1(即實得現(xiàn)金<應(yīng)得現(xiàn)金)，說明一部分收益尚未取得現(xiàn)金，停留在實物或債權(quán)形態(tài)，而實物或債權(quán)資產(chǎn)的風(fēng)險大于現(xiàn)金，應(yīng)收賬款能否足額變現(xiàn)是有疑問的，存貨也有貶值的可能，所以未收現(xiàn)的收益質(zhì)量低于已收現(xiàn)的

41、收益?！?】</p><p>　　2.3現(xiàn)金流量管理理論</p><p>　　2.3.1現(xiàn)金流量管理的目標(biāo)</p><p>　　1、實現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流量最大化。過去認(rèn)為，現(xiàn)金流量管理的總目標(biāo)認(rèn)為是實現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流量最大化。這種觀點產(chǎn)生于利潤為中心的財務(wù)管理階段，有其歷史必然性。同時也認(rèn)為企業(yè)的現(xiàn)金最終來源于企業(yè)核心資產(chǎn)創(chuàng)造的經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量。企業(yè)最大的、最核心的利潤來

42、源于經(jīng)營活動，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多，為企業(yè)帶來的利潤也大，視利潤最大化理念的現(xiàn)金管理總目標(biāo)可以理解為經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量最大化(假定利潤與現(xiàn)金流同步)。但利潤最大化可能使企業(yè)的行為短期化，管理者過度浪費資源而放棄企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。對它的反思又迫使人們提出自由現(xiàn)金流量概念。</p><p>　　2、自由現(xiàn)金流量最大化。自由現(xiàn)金流量早在20世紀(jì)80年代就已由西方學(xué)者提出，它在成熟資本市場上,在公司價值評估業(yè)中得

43、到了非常廣泛的應(yīng)用。自由現(xiàn)金流量除了是公司價值評估體系中最為重要的環(huán)節(jié)之一外，其在衡量公司經(jīng)營業(yè)績及投資價值上的表現(xiàn)更是優(yōu)于凈利潤、市盈率、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量等指標(biāo)。自由現(xiàn)金流量是在經(jīng)營性現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)上，扣除企業(yè)必要的維持可持續(xù)發(fā)展的資本性投資后剩余的現(xiàn)金流量。因為它是企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的真正的、可持續(xù)發(fā)展的現(xiàn)金流量。自由現(xiàn)金流量越大，意味著企業(yè)有越多的增長機會，現(xiàn)在和未來預(yù)期產(chǎn)生的利潤就越高。自由現(xiàn)金流量最大化產(chǎn)生于利潤最大化的財務(wù)管理目

44、標(biāo)下，又可以克服短期性行為，因此逐漸取代經(jīng)營現(xiàn)金流量最大化目標(biāo)，成為現(xiàn)金管理的最終目標(biāo)。 </p><p>　　3、整體現(xiàn)金流量最大化。如果決策層考慮到以現(xiàn)金流量為核心，企業(yè)一切理財活動均圍繞現(xiàn)金流展開，現(xiàn)金管理總目標(biāo)不再從屬于利潤最大化目標(biāo)，而成為企業(yè)財務(wù)管理活動的最高標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范。但自由現(xiàn)金流量最大化的目標(biāo)仍有不足的地方，因為其沒有考慮到企業(yè)的現(xiàn)金籌集和盈余現(xiàn)金的利用。有人提出以現(xiàn)金流量為核心的財務(wù)管理系統(tǒng)的總

45、目標(biāo)應(yīng)該是企業(yè)整體現(xiàn)金流量最大化。</p><p>　　4、現(xiàn)金流量利用效率最大化。整體現(xiàn)金流量最大化并不是企業(yè)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多越好，過多的現(xiàn)金只能是閑置浪費?，F(xiàn)金流量的利用效率最大化才是真正的目標(biāo)?，F(xiàn)金流量最大化體現(xiàn)的是一種行為規(guī)范，企業(yè)一切財務(wù)管理活動均服從于這一規(guī)范。實現(xiàn)現(xiàn)金流量利用效率最大化，要求企業(yè)為實現(xiàn)持續(xù)性戰(zhàn)略目標(biāo)，扣除必要的研究與開發(fā)支出(甚至包括對環(huán)境的投資，研發(fā)的投資)，此時剩余的現(xiàn)金流量

46、就是自由現(xiàn)金流量。自由現(xiàn)金流量可以進(jìn)行對外投資，但對外投資收益要高于投資成本，否則該項投資決策對企業(yè)而言就是失敗的。若自由現(xiàn)金流量不足以保證企業(yè)現(xiàn)金的安全性，則企業(yè)需要進(jìn)行新的籌資或動用現(xiàn)金儲備。在滿足基本投資之后，如果現(xiàn)金流量仍有剩余，可全部分配給股東或用于提前還款以降低財務(wù)費用，從而實現(xiàn)現(xiàn)金流量利用效率最大化的終極目標(biāo)。</p><p>　　2.3.2現(xiàn)金流量管理的意義</p><p>

47、;　　1、對現(xiàn)金流量的反映可以增加企業(yè)決策的實效性?，F(xiàn)金流量是按收付實現(xiàn)制原則計量的，與實際資金運動相一致。由于權(quán)責(zé)發(fā)生制下計算的利潤存在許多人為的因素，所反映的會計信息具有一定的局限性，因而采用現(xiàn)金流量信息來反映企業(yè)的實際支付能力、償債能力、資金周轉(zhuǎn)情況，對于企業(yè)經(jīng)營決策更具實效。 </p><p>　　2、利用現(xiàn)金流量更有利于加強財務(wù)控制。企業(yè)的經(jīng)營活動過程，實質(zhì)是從現(xiàn)金到物質(zhì)又由物質(zhì)到現(xiàn)金的過程，通過現(xiàn)金流

48、量的管理，使企業(yè)的現(xiàn)金流動置于監(jiān)控之下，有利于杜絕體外循環(huán)等弊端，控制了現(xiàn)金的流入、流出，加強了財務(wù)監(jiān)控的力度。 </p><p>　　3、現(xiàn)金流量狀況更能體現(xiàn)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的能力。企業(yè)生存的主要威脅來自兩個方面:一是長期虧損、不能以收抵支；二是資不抵債、不能償還到期債務(wù)?？梢?，企業(yè)的興衰，直接原因不在于利潤，而是現(xiàn)金流量。 </p><p>　　2.3.3影響現(xiàn)金流量的因素</p&g

49、t;<p>　　1、影響現(xiàn)金流量的宏觀因素。一般地，人們需要了解企業(yè)所處的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、企業(yè)對經(jīng)濟(jì)周期不同階段的敏感性、企業(yè)產(chǎn)品的生命周期和對經(jīng)濟(jì)未來走勢的測驗，這些宏觀經(jīng)濟(jì)狀況會影響企業(yè)現(xiàn)金流量。比如經(jīng)濟(jì)收縮時銷售下降，經(jīng)濟(jì)擴張時銷售會增長；國家為了扶持某些行業(yè)、某些地區(qū)的發(fā)展，會相應(yīng)采取一些優(yōu)惠措施，這在一定程度上也會影響企業(yè)現(xiàn)金流量。 </p><p>　　2、影響現(xiàn)金流量的微觀因素。(1)行

50、業(yè)影響。影響現(xiàn)金流量的微觀因素包括企業(yè)所處的行業(yè)(或幾個行業(yè))，了解影響企業(yè)或行業(yè)的各種因素是至關(guān)重要的。對現(xiàn)金流量的分析因企業(yè)而異，也因行業(yè)而異，這要看企業(yè)在哪些行業(yè)中經(jīng)營。分析時要判斷預(yù)期的行業(yè)增長率、預(yù)期的經(jīng)營能力、技術(shù)發(fā)展等等。當(dāng)一個企業(yè)跨行業(yè)經(jīng)營時，分析人員還應(yīng)當(dāng)分析幾個行業(yè)間的相互影響，或者是否依賴于另一個或幾個經(jīng)濟(jì)因素。(2)企業(yè)因素。影響企業(yè)現(xiàn)金流量的因素包括:①經(jīng)營活動產(chǎn)生的影響分析；②籌資活動產(chǎn)生的影響分析；③投資活

51、動產(chǎn)生的影響分析；④管理能力對現(xiàn)金流量的影響分析?！?】</p><p>　　3 現(xiàn)金流量管理存在的問題及原因分析</p><p>　　3.1現(xiàn)金流量管理存在的問題</p><p>　　3.1.1隨意使用現(xiàn)金，現(xiàn)金交易頻繁</p><p>　　根據(jù)《現(xiàn)金管理暫行條例》規(guī)定，除發(fā)放工資、獎金、收購單位向個人收購農(nóng)副產(chǎn)品，支付個人勞動報酬和各種勞

52、保、福利等零星支付可使用現(xiàn)金外，開戶單位之間的經(jīng)濟(jì)往來，必須通過銀行進(jìn)行轉(zhuǎn)賬結(jié)算，但目前情況是開戶單位使用現(xiàn)金結(jié)算極為隨意，一些企業(yè)，尤其是承包企業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)及個體私營企業(yè)，攜帶巨款外出結(jié)算的現(xiàn)象十分普遍，金額少則幾萬多則幾十萬，甚至上百萬，但很不安全，時常發(fā)生被偷盜、被搶劫案件。</p><p>　　某些專業(yè)銀行和城、鄉(xiāng)信用社為了多拉客戶，采取不正當(dāng)?shù)母偁?，對企業(yè)承諾：倘來行（社）開戶，給予使用現(xiàn)金方便，并保證

53、充足供應(yīng)。對這些企業(yè)來說，用現(xiàn)金做生意比轉(zhuǎn)賬結(jié)算方便得多。因為有些商品和原材料緊俏，非現(xiàn)金不供貨，客觀上迫使該企業(yè)搞現(xiàn)金交易。企業(yè)需用現(xiàn)金做生意，銀行要拉企業(yè)成為客戶以爭業(yè)務(wù)，雙方之間互有需求，造成企業(yè)用現(xiàn)金購貨、收現(xiàn)銷貨的現(xiàn)象非常盛行和普遍。</p><p>　　3.1.2現(xiàn)金流管理的研究僅停留在公司運營層面</p><p>　　我國現(xiàn)金流管理的研究僅停留在公司運營層面，并沒有被提高到戰(zhàn)

54、略高度?，F(xiàn)金流管理的內(nèi)容只是泛泛的涉及現(xiàn)金預(yù)算、日常流量控制等戰(zhàn)術(shù)性管理，沒有同企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略有效地結(jié)合起來。 </p><p>　　3.1.3大部分企業(yè)考核與績效評價體系仍是“利潤導(dǎo)向型”</p><p>　　大部分企業(yè)考核與績效評價體系仍是“利潤導(dǎo)向型”，對于業(yè)績質(zhì)量問題重視遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，現(xiàn)金流的導(dǎo)向作用還很弱，所以，企業(yè)實踐中對現(xiàn)金流量的管理存在著嚴(yán)重滯后性和被動性特征。一些企業(yè)只有在

55、發(fā)不出工資、沒錢購買原材料和交稅的時候才關(guān)注現(xiàn)金流管理。 </p><p>　　3.2現(xiàn)金流量管理存在問題的原因分析</p><p>　　3.2.1對資金運動規(guī)律的認(rèn)識和運用不足</p><p>　　企業(yè)各種資金形態(tài)具有空間上的并存性和時間上的繼起性，相繼地通過各自的循環(huán)，而每一種形態(tài)又都必須依次通過循環(huán)的各階段，資金任何一部分循環(huán)的某一個階段發(fā)生停頓，都會使整個

56、資金循環(huán)發(fā)生障礙。資金短缺，其原因之一就是沒有按此規(guī)律把資金合理地配置于經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動.要保證資金周轉(zhuǎn)順利進(jìn)行，就要求資金收支在數(shù)量上和時間上協(xié)調(diào)平衡。資金收支平衡，歸根到底取決于購產(chǎn)銷活動的平衡，但現(xiàn)實是盲目采購造成資金支出超過生產(chǎn)需要和財力可能。生產(chǎn)階段不采用新技術(shù)，不改進(jìn)生產(chǎn)工藝，沒有搞好勞動組織，原材料浪費，能耗高，不以市場為導(dǎo)向去及時更新產(chǎn)品，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加之市場營銷不力，難以實現(xiàn)資金收支平衡，資金支出不與相應(yīng)

57、的收入匹配，造成資金使用不合理。</p><p>　　3.2.2缺乏應(yīng)有的資金管理意識</p><p>　　無資金時間價值觀念，不注重對現(xiàn)金流量的分析。企業(yè)撥付所屬資金無償使用，流動資金占用過多，固定資產(chǎn)利用率低，材料采購多多益善，產(chǎn)品不適銷對路，資金周轉(zhuǎn)緩慢。分析投資項目，對不同時間的收支同等看待。在經(jīng)營活動、籌資活動、投資活動的現(xiàn)金流量是企業(yè)實際可運作的現(xiàn)金流量，它是企業(yè)籌資、用資的關(guān)

58、鍵，但企業(yè)很少對現(xiàn)金流入、流出進(jìn)行預(yù)測，因而造成大量的胡子工程和投產(chǎn)后因無流動資金而停產(chǎn)的項目，或流動資金不足，不能維持正常生產(chǎn)經(jīng)營活動，使企業(yè)陷入困境。</p><p>　　3.2.3沒有合理預(yù)測資金需要量及資金的投放時間</p><p>　　資金需要量預(yù)測不準(zhǔn)，又不能及時籌集，導(dǎo)致資金緊張。其主因是在預(yù)測時，方法不科學(xué)，沒有把全年資金需要量納入預(yù)測范圍；不注意預(yù)測產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模和銷售趨勢

59、；不注意預(yù)測不同時點的資金需要量；投資活動中，項目論證不充分，擴大投資規(guī)模，增大了資金需要量；不注意債務(wù)償還期限，到償還期時才發(fā)現(xiàn)沒此預(yù)算支出；資金投放時間預(yù)測不準(zhǔn)，易造成資金短缺?！?】</p><p>　　4 現(xiàn)金流量管理的案例分析</p><p><b>　　4.1公司簡介</b></p><p>　　蘇寧電器是中國3C（家電、電腦、通訊

60、）家電連鎖零售企業(yè)的領(lǐng)先者。截止2005年12月底，蘇寧電器在中國27個省和直轄市，90多個城市擁有近300多家連鎖店，員工人數(shù)70000多名。</p><p>　　蘇寧電器是國家商務(wù)部重點培育的“全國20家大型商業(yè)企業(yè)集團(tuán)”之一。蘇寧電器致力于為消費者提供多品種、高品質(zhì)、合理價格的產(chǎn)品和良好的銷售與售后服務(wù)，強調(diào)“品牌、價格、服務(wù)一步到位”。蘇寧電器目前經(jīng)營的商品包括空調(diào)、冰洗、彩電、音像、小家電、通訊、電腦、

61、數(shù)碼八個品類，近千個品牌，20多萬個規(guī)格型號。服務(wù)是蘇寧的唯一產(chǎn)品，提供最優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，贏得顧客、員工、社會滿意是蘇寧前進(jìn)的動力源泉，蘇寧將朝著“打造中國最優(yōu)秀的連鎖服務(wù)品牌”的目標(biāo)而不懈努力?！?】</p><p>　　4.2蘇寧電器現(xiàn)金流量表分析</p><p>　　數(shù)據(jù)來源：http://stock.jrj.com.cn/cominfo/xillb_002024.htm.</p&

62、gt;<p>　　表1 蘇寧電器現(xiàn)金流量表</p><p>　　根據(jù)上面的資料對現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析，了解蘇寧電器一定會計期間內(nèi)的現(xiàn)金流入和流出的全部狀況，預(yù)測該企業(yè)未來現(xiàn)金流量，分析其未來獲取或支付現(xiàn)金流量的能力。下面將現(xiàn)金流量表內(nèi)各主要指標(biāo)2009年與2008年進(jìn)行計算相比較（見表2），以揭示蘇寧電器現(xiàn)金流量變動差異及產(chǎn)生原因，從而對企業(yè)未來現(xiàn)金流量的變動趨勢有一個大體的了解。</p&g

63、t;<p>　　表2 蘇寧電器現(xiàn)金流量表橫向分析表</p><p>　　從上面的現(xiàn)金量表各主要指標(biāo)的變動差異，可以對蘇寧電器2009年上半年現(xiàn)金流量變動情況做出如下分析評價：</p><p>　?。?）現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額指標(biāo)分析</p><p>　　從現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額指標(biāo)看，該公司2009年上半年現(xiàn)金流量狀況比2008年上半年有較大幅

64、度的上升，現(xiàn)金凈流量增加5189775000元。從現(xiàn)金凈流量增加的原因來看，主要是經(jīng)營活動和投資活動現(xiàn)金凈流量大幅度增加所致，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比上年增加5116625000，增加397.07%；投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比上年增加2436340000元，增加78.31%。而該公司籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比上年減少2363188000元，減少117.60%。</p><p>　?。?）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金

65、流量凈額指標(biāo)分析</p><p>　　從表2可以看到，該公司2009年上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為6405206000，比上年增長5116625000，增長率為397.07%，增長幅度較高。公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額增長主要是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入比上年增長2490543000元引起的，同時，由于經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出比上年減少2626082000元，兩者相加，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額增長511662

66、5000元。公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入增長主要得益于銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金比上年增加了2410577000元，同時，收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金也比上年增加了80155000元。公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出減少主要是因為購買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金比上年減少了3916178000元。進(jìn)一步分析，該公司2009年上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比2008年上半年增加5116625000元，其中，凈利潤的增長引起現(xiàn)金流量凈額增加16388

67、5000元，需調(diào)整的項目有計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷、長期待攤費用攤銷引起現(xiàn)金流量凈額增加共計4234000元，處置固定無形和其他長期資產(chǎn)的損失減少引起的現(xiàn)金流量</p><p>　?。?）投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額指標(biāo)分析</p><p>　　該公司2009年上半年投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比2008年上半年增加2436340000元，增長78.31%，從表2中可知，

68、主要是投資活動現(xiàn)金流入比2008年上半年增加1191000元，增長202.21%；同時，投資活動現(xiàn)金流出比2008年上半年減少2435149000元，減少78.26%。其主要原因都與公司固定無形和長期資產(chǎn)的處置和購建有關(guān)。</p><p>　?。?）籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額指標(biāo)分析</p><p>　　該公司2009年上半年籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比2008年上半年減少23631880

69、00元，減少117.60%，其中籌資活動現(xiàn)金流入比上年減少2874721000元，另外，籌資活動現(xiàn)金流出比上年減少了511533000元，分析其原因2009年上半年公司借款及發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金都比上年下降，而且幅度較大，而公司2009年上半年支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金比上年減少433533000元，下降幅度也較大。</p><p>　　下面通過計算現(xiàn)金流量表中各種現(xiàn)金流入量和流出量及現(xiàn)金凈流量與公司總的現(xiàn)金

70、流入量和流出量及全部現(xiàn)金凈流量的比重，以分析現(xiàn)金流量表的構(gòu)成情況，從而對公司現(xiàn)金流量增減變動的合理性和發(fā)展趨勢有一個全面的了解。</p><p>　　表3 蘇寧電器現(xiàn)金流量表縱向分析表</p><p>　　根據(jù)上表分析該公司2009年上半年的現(xiàn)金流入中，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入占99.97%，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入可忽略不計，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入僅占0.03%，即公司2009年上半年流入

71、的現(xiàn)金主要來源于經(jīng)營活動，比上年提高了6.33%，說明公司經(jīng)營狀況良好，現(xiàn)金流入較合理。從各主要指標(biāo)的內(nèi)部比重看，該公司2009年上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入幾乎全部是依靠銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，比重達(dá)99%。該公司2009年上半年現(xiàn)金流出中，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占97.73%，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占1.71%，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占0.92%，即公司今年上半年流出的現(xiàn)金主要用于支付經(jīng)營活動，并且比上年提高了6.19%，其次用

72、于投資活動流出的現(xiàn)金比上年降低了5.11%，籌資活動流出的現(xiàn)金比上年降低了1.02%。說明公司生產(chǎn)經(jīng)營處于擴張時期，舉債規(guī)模在縮小，現(xiàn)金流出情況較合理。從各主要指標(biāo)的內(nèi)部比重看，該公司2009年上半年經(jīng)營活動流出的現(xiàn)金主要用于購買商品，接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金，比重達(dá)83.55%。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出全部用于購建固定無形和長期資產(chǎn)，表明公司正加緊對內(nèi)投資以擴大生產(chǎn)規(guī)模?；I資活動</p><p>　　4.3綜合分析與評

73、價</p><p>　　通過以上分析，我們可以得出蘇寧電器是一個正在健康成長的企業(yè)，企業(yè)的現(xiàn)金流量情況正常，公司2009年上半年的凈利潤比2008年上半年提升了14.89%，說明公司的經(jīng)營業(yè)績呈上升趨勢。無論是2008年上半年還是2009年上半年企業(yè)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額都是正數(shù)。且公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額和投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額相比2008年都有大幅度的上升，表明公司的生產(chǎn)經(jīng)營能力強，資金流動快。

74、總的來說2009年上半年蘇寧電器現(xiàn)金流量管理方面沒什么問題，但并不能保證以后公司現(xiàn)金流量管理方面不會出現(xiàn)錯誤，所以加強企業(yè)現(xiàn)金流量管理是每個企業(yè)生存的必要武器。</p><p>　　5 對我國企業(yè)現(xiàn)金流量管理的對策建議</p><p>　　5.1培養(yǎng)管理層的現(xiàn)金流量管理意識</p><p>　　公司的領(lǐng)導(dǎo)層具備良好的現(xiàn)金流量管理意識是現(xiàn)金流量管理的基本前提，這個意識

75、來自于現(xiàn)代企業(yè)制度的管理創(chuàng)新，代表著最新的企業(yè)財務(wù)管理理念，是現(xiàn)代跨國公司發(fā)展的必然趨勢。企業(yè)的決策者必須具備足夠的現(xiàn)金流量管理意識，從企業(yè)戰(zhàn)略的高度來審視企業(yè)的現(xiàn)金流量管理活動，為保證企業(yè)現(xiàn)金流量管理水平的提高提供組織基礎(chǔ)。</p><p>　　5.2 規(guī)范基礎(chǔ)管理，建立完善的現(xiàn)金流量管理體系</p><p>　　對現(xiàn)金流量進(jìn)行控制的第一步就是要規(guī)范基礎(chǔ)管理，制定出涵蓋企業(yè)的各項工作的標(biāo)

76、準(zhǔn)，形成企業(yè)管理標(biāo)準(zhǔn)化體系。企業(yè)要合理配置流動資金，安排好流動資金的籌措、投放、分配、使用和回收工作，科學(xué)控制現(xiàn)金占用量，有效運用資金，降低資金成本，并加強現(xiàn)金流量的分析和考核。財務(wù)部門要建立流動資金主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)臺賬，提供規(guī)范的現(xiàn)金流量報表，使管理者能據(jù)以監(jiān)控流動資金的運作情況，隨時了解現(xiàn)金流量、庫存積壓、銷售、應(yīng)收賬款等情況，分析自身的償債能力、資金周轉(zhuǎn)能力和獲利能力?！?】</p><p>　　5.3定期編制

77、現(xiàn)金流量表和現(xiàn)金預(yù)算表</p><p>　　有些企業(yè)為了應(yīng)付年報的需要，沒有把現(xiàn)金流量表作為理財?shù)挠行Чぞ?。事實上，作為反映企業(yè)在一定時期內(nèi)現(xiàn)金的流入和流出情況的現(xiàn)金流量表，能夠說明企業(yè)一定時期內(nèi)現(xiàn)金流入和流出的來龍去脈，反映企業(yè)一定時期的償債能力、支付股利的能力、未來獲取現(xiàn)金的能力以及企業(yè)的投資和理財活動對經(jīng)營成果和財務(wù)狀況的影響，有助于對企業(yè)整體的財務(wù)狀況做出客觀評價。因此，在實務(wù)工作中，企業(yè)應(yīng)當(dāng)每月編制現(xiàn)金

78、流量表，并將事前的預(yù)測與事后分析相結(jié)合，即對現(xiàn)金流量完成情況進(jìn)行事后分析，又在分析的基礎(chǔ)上編制下期的現(xiàn)金預(yù)算表。只有把現(xiàn)金流量表作為日常管理、調(diào)度和控制現(xiàn)金的有效工具，現(xiàn)金流量才能被真正控制住。企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制，是財務(wù)管理工作中特別重要一環(huán)，準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算，可以使經(jīng)營者做出適當(dāng)?shù)臎Q策。為能準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量預(yù)算，企業(yè)應(yīng)該將各具體目標(biāo)加以匯總，并將預(yù)期未來銷量，確定產(chǎn)量及生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)所需資金，以保證企業(yè)核心業(yè)務(wù)的正常運營的情況下，閑置

79、的資金才可用于投資。以數(shù)字化形式加以統(tǒng)計，建立企業(yè)全面預(yù)算，預(yù)測未來現(xiàn)金收支的狀況。也就是說對企業(yè)未來的經(jīng)營活動、籌資活動、投資活動所需要的現(xiàn)金流量需要事先進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)算，最后再做出經(jīng)營、</p><p>　　5.4正確理解現(xiàn)金流量與財務(wù)風(fēng)險的關(guān)系</p><p>　　現(xiàn)代理財學(xué)的一個重要理論就是資產(chǎn)的內(nèi)在價值是其未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。人們在管理企業(yè)、進(jìn)行戰(zhàn)略決策時越來越關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)金流量及

80、其所包含的內(nèi)在信息?，F(xiàn)金流量的不確定性為財務(wù)風(fēng)險埋下了隱患，同時，現(xiàn)金流量信息為企業(yè)進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險監(jiān)控提供了可靠的依據(jù)。財務(wù)活動的起點是資金的墊支，終點是得到價值增加的貨幣，財務(wù)活動是為了獲得增量貨幣而墊支貨幣的活動，在本金墊支時就已自然而然地埋下了財務(wù)風(fēng)險的種子，即存在無法收回本金的風(fēng)險或是無法獲得本金增值的風(fēng)險。因此，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險蘊藏在資金運動的全過程，可以說，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險就是資金運動過程中的風(fēng)險，與此相對應(yīng)的是，現(xiàn)金流量為發(fā)現(xiàn)企

81、業(yè)經(jīng)營活動存在的風(fēng)險，企業(yè)發(fā)展中潛在的投資風(fēng)險和企業(yè)的籌資風(fēng)險提供了有用的信息。一方面，企業(yè)經(jīng)營活動、籌資活動和投資活動的運行狀況都可以通過現(xiàn)金流動的質(zhì)量，如現(xiàn)金流量的金額、流度及其穩(wěn)定性等全面及時地反映出來。通過現(xiàn)金流量分析，為企業(yè)提供一定時期的現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量資料，企業(yè)決策者可以從中得到直接的現(xiàn)金來源和現(xiàn)金運用的具體情況，以及資金余缺信息，及時地進(jìn)行資金調(diào)度和風(fēng)險防范。另一方面，現(xiàn)金流量的確認(rèn)以收付實現(xiàn)制而非權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)&

82、lt;/p><p><b>　　6 結(jié)束語</b></p><p>　　現(xiàn)金在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、資本經(jīng)營的運行中發(fā)揮著十分重要的作用，所以對現(xiàn)金流量的管理與控制已成為企業(yè)的關(guān)鍵?，F(xiàn)金流量是企業(yè)經(jīng)營的晴雨表，企業(yè)的生產(chǎn)計劃、存貨制度、賒銷和回款制度等都會從根本上決定企業(yè)的財務(wù)狀況，影響企業(yè)的現(xiàn)金流量。在企業(yè)的經(jīng)營管理中，現(xiàn)金流量管理的理念與方法對于企業(yè)的生存和發(fā)展至關(guān)重要。&l

83、t;/p><p>　　本文通過對企業(yè)現(xiàn)金流量管理現(xiàn)狀的了解，在對現(xiàn)金流量的有關(guān)概念、理論進(jìn)行闡述的基礎(chǔ)上，結(jié)合企業(yè)實例，對如何完善企業(yè)現(xiàn)金流量管理提出了以下對策建議：（1）培養(yǎng)管理層的現(xiàn)金流量管理意識，為保證企業(yè)現(xiàn)金流量管理水平的提高提供組織基礎(chǔ)；（2）規(guī)范基礎(chǔ)管理，建立完善的現(xiàn)金流量管理體系，使管理者隨時了解企業(yè)的現(xiàn)金流量，分析企業(yè)資金的運動情況；（3）定期編制現(xiàn)金流量表和現(xiàn)金預(yù)算表，有助于對企業(yè)整體的財務(wù)狀況做出

84、客觀評價；（4）正確理解現(xiàn)金流量與財務(wù)風(fēng)險的關(guān)系，以保證企業(yè)的現(xiàn)金流能正常營運。企業(yè)現(xiàn)金流量管理中還存在著諸多問題，解決這些問題不僅需要加強內(nèi)控，還需要在強化外部監(jiān)督機制以及作好宏觀配套政策的改革等方面不斷努力。</p><p>　　本文存在的不足之處在于沒有將現(xiàn)金流量管理的問題在企業(yè)財務(wù)管理中進(jìn)行具體的分析運用?？偟膩碚f，企業(yè)健康的現(xiàn)金流量應(yīng)該能夠滿足企業(yè)資金循環(huán)與周轉(zhuǎn)的需要。企業(yè)控制現(xiàn)金流量應(yīng)從以下幾方面著手

85、：首先，當(dāng)然是保證充足的現(xiàn)金流量來滿足營運需求。其次，是要保證高效率的現(xiàn)金流量，即企業(yè)通過增加現(xiàn)金流入和控制現(xiàn)金流出來取得維持日常經(jīng)營和擴張所需的資金。再次，是要降低現(xiàn)金流動過程中的風(fēng)險，任何可能導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)損失，影響企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險都應(yīng)當(dāng)及時的規(guī)避和控制。最后，就是要合理規(guī)劃企業(yè)現(xiàn)有的資金，進(jìn)行有效的管理和投資，替企業(yè)創(chuàng)造更高的價值。</p><p><b>　　參考文獻(xiàn)</b><

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89、英.企業(yè)現(xiàn)金流量控制的對策探析[J].東北財經(jīng)大學(xué)學(xué)報,2005,03). </p><p><b>　　致 謝</b></p><p>　　本文是在老師精心指導(dǎo)和大力支持下完成的，老師在這個過程中始終為我把握大的方向，使論文在結(jié)構(gòu)上完整、在內(nèi)容上充實。從開始選題到提綱的寫作，再到論文文章的完成，每走一步對我來說都是新的嘗試與挑戰(zhàn)，這也是我在大學(xué)期間完成的最大項

90、目。在這段時間里，我學(xué)到了很多知識也有很多感受。剛開始我不知道從何寫起，在老師的指導(dǎo)下，查看了相關(guān)的資料和書籍，看了很多優(yōu)秀的論文，讓自己頭腦中模糊的概念逐漸清晰，每寫出一點東西我都感覺自己進(jìn)步了。從我接受會計開始就感覺現(xiàn)金流量表是個很頭疼的問題，數(shù)據(jù)太多太復(fù)雜，根本不知道這些數(shù)據(jù)怎么來，怎樣分析?，F(xiàn)在我對現(xiàn)金流量表有了更進(jìn)一步的了解，里面的結(jié)構(gòu)也有了清晰的理解，學(xué)會了現(xiàn)金流量表的橫向分析和縱向分析而且能簡單的運用里面的數(shù)據(jù)來分析企業(yè)的