中國技術導向型企業(yè)跨國并購風險防范.pdf

1、跨國并購已經(jīng)成為我國企業(yè)拓展國際空間的重要手段。本文討論技術導向型企業(yè)跨國并購中風險防范問題。本文的主要結構如下：
　　 首先，從理論上分析了技術導向型企業(yè)跨國并購的特征。技術導向型企業(yè)以技術創(chuàng)新為發(fā)展動力、以技術資本為企業(yè)核心資源。在技術導向型企業(yè)中，跨國并購的動機是為了獲取目標企業(yè)的技術資本，通過技術協(xié)同達到技術創(chuàng)新。技術導向型企業(yè)跨國并購所產生的技術資本價值增長，根源于并購中的技術資本是否能夠協(xié)同。
　　 其次，從

2、三個角度分析了技術導向型企業(yè)跨國并購的風險因素，并指出各種風險的內在聯(lián)系。本文從跨國并購的階段風險、跨國并購外部環(huán)境和并購價值增長這幾個方面具體分析風險因素，并總結出技術導向型企業(yè)跨國并購風險內在聯(lián)系模型。該模型指出各個風險種類圍繞并購價值增長風險為中心對并購產生影響，并且各個風險因素之間可以相互傳遞，影響和疊加。
　　 第三，在上述理論分析的基礎上，本文利用實證方法，選取樣本企業(yè)，進行Probit回歸。根據(jù)回歸結果，大致可以推

3、斷，投資活動所產生的現(xiàn)金流量和融資活動所產生的現(xiàn)金流量越多，中國技術導向型企業(yè)跨國并購的財務風險越大；資產回報率和流動比率與中國技術導向型企業(yè)跨國并購的財務風險成反比。這揭示中國技術導向型企業(yè)為了降低跨國并購時的財務風險，必須合理的控制自身的財務指標。
　　 第四，通過研究國內外具體典型案例，結合本文所闡述的并購風險相關理論，得出有關跨國并購風險防范的成功經(jīng)驗以及失敗教訓。這對于指導我國技術導向型企業(yè)進行跨國并購，具有理論和實踐