我國(guó)中小板公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與績(jī)效相關(guān)性問題探析.pdf

1、股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的關(guān)系是公司治理研究中的重要內(nèi)容，股權(quán)結(jié)構(gòu)作為公司治理機(jī)制形成過程中的最重要因素，對(duì)公司發(fā)展戰(zhàn)略的選擇乃至公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效有著重要的影響。股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理組織結(jié)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)，作為合約結(jié)合體的企業(yè)，其內(nèi)部的股權(quán)結(jié)構(gòu)安排，會(huì)直接影響公司治理模式的形成、運(yùn)作及其績(jī)效。 由于我國(guó)中小企業(yè)板上市公司面世時(shí)間不長(zhǎng)、數(shù)量不多，實(shí)務(wù)界和學(xué)術(shù)界對(duì)我國(guó)中小企業(yè)板上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的研究，尚未引起足夠的關(guān)注。作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系

2、中活躍的、發(fā)展前景良好的企業(yè)類型，中小企業(yè)數(shù)量上占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?、科技?chuàng)新的重要力量和提供就業(yè)的主要渠道，借助分析中小企業(yè)板塊上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的相關(guān)性，或許能夠在理論上和實(shí)務(wù)上為提高我國(guó)中小企業(yè)的績(jī)效做出一些貢獻(xiàn)。 本文的主要目的在于通過中小企業(yè)板上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的分析，揭示股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效的影響，進(jìn)而有針對(duì)性地對(duì)企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化模式進(jìn)行探討，從而提出通過股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整改善公司治理結(jié)構(gòu)、提高公司績(jī)效的

3、建議。 本文主要采用了基于文獻(xiàn)的理論分析和基于現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析相結(jié)合的方式，在理論分析揭示一般性規(guī)律的基礎(chǔ)上，對(duì)國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀進(jìn)行總結(jié)分析，結(jié)合理論基礎(chǔ)提出自己的假設(shè)，建立模型，采用實(shí)證方法對(duì)之進(jìn)行驗(yàn)證；在實(shí)證分析的過程中，采用描述性統(tǒng)計(jì)分析和線性回歸分析相結(jié)合的分析方法，討論中小企業(yè)板上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的相關(guān)性。 本文分為五個(gè)部分：第一部分為引言部分，首先介紹了本文的研究目的、研究意義，然后是文獻(xiàn)綜述部分，從

4、國(guó)內(nèi)外兩個(gè)方面進(jìn)行文獻(xiàn)回顧；第二部分是上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效理論概述；第三部分為上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效關(guān)系的理論分析與假設(shè)發(fā)展。主要從股權(quán)集中度角度和管理層持股兩方面探討中小企業(yè)板上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的理論演進(jìn)歷程；第四部分是對(duì)我國(guó)中小企業(yè)板上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效相關(guān)性的實(shí)證分析，此部分是以2004年至2007年中小企業(yè)板上市公司的數(shù)據(jù)為依據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)，得出結(jié)論：中小企業(yè)板上市公司股權(quán)集中度與公司績(jī)效是顯著的正相關(guān)，中小