對(duì)國(guó)企經(jīng)營(yíng)者人力資本產(chǎn)權(quán)制度的研究.pdf

1、企業(yè)是人力資本與物資資本的合約組織。人力資本和人力資本產(chǎn)權(quán)的特性決定了人力資本產(chǎn)權(quán)在企業(yè)交易過(guò)程中存在一些矛盾。人力資本的不可抵押性使得人力資本產(chǎn)權(quán)在企業(yè)契約中趨向固定報(bào)酬激勵(lì)，同時(shí)，人力資本的專用性和外部效應(yīng)性加深了人力資本產(chǎn)權(quán)保障的難度，因此，要充分發(fā)揮人力資本的能動(dòng)性，就要對(duì)人力資本進(jìn)行動(dòng)態(tài)激勵(lì)。本文主要從國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者人力資本收益權(quán)的實(shí)現(xiàn)情況來(lái)闡述如何完善人力資本產(chǎn)權(quán)制度。 在理論上，人力資本的形成方式和特性決定了人力資

2、本載體作為人力資本的天然所有者必然要獲得與高成本投資相對(duì)應(yīng)的收益。其次，人力資本產(chǎn)權(quán)特性決定了人力資本權(quán)能在結(jié)合物資資本的同時(shí)能創(chuàng)造巨大的財(cái)富，同時(shí)，談判實(shí)力的提高也要求對(duì)人力資本所有者的收益權(quán)加以重視。最后，概述了年薪制這種短期激勵(lì)制度存在的問(wèn)題后，借鑒EVA模式建立長(zhǎng)期激勵(lì)的股票期權(quán)制度。 我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)，隨著國(guó)企被推向市場(chǎng)以及股權(quán)多元化發(fā)展，眾多國(guó)有控股上市企業(yè)出現(xiàn)在歷史舞臺(tái)上，此時(shí)，人們更多關(guān)注的是國(guó)有資產(chǎn)如何保值增值

3、。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者作為企業(yè)生產(chǎn)決策的關(guān)鍵環(huán)節(jié)也日益受到重視，他們的收益水平逐步與市場(chǎng)接軌，甚至出現(xiàn)了趕超國(guó)內(nèi)其他上市私營(yíng)企業(yè)水平的趨勢(shì)。 在實(shí)例中，筆者對(duì)07年A股市場(chǎng)上公布的800多家國(guó)有控股上市公司的高層管理人員的年薪、所持現(xiàn)股數(shù)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，再對(duì)應(yīng)凈資產(chǎn)收益率這個(gè)指標(biāo)，分別建立了一元回歸模型。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)階段我國(guó)國(guó)有控股上市公司整體上短期激勵(lì)效果明顯，長(zhǎng)期激勵(lì)作用不大，這說(shuō)明我國(guó)國(guó)企的人力資本收益權(quán)制度還存在一些問(wèn)題。接著，選取了