股價(jià)服從跳擴(kuò)散的可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)模型.pdf

1、可轉(zhuǎn)換債券是一種復(fù)合性融資工具，可由債券在一定的時(shí)間按照一定的比例轉(zhuǎn)換成股票，因此兼具債券、股票和期權(quán)的特征。對于可轉(zhuǎn)換債券投資者而言，既可以選擇持有債券，要求公司還本付息；也可選擇在約定的時(shí)間內(nèi)將債券轉(zhuǎn)換成標(biāo)的股票，享受股利分配或資本增值。可轉(zhuǎn)換債券作為一種金融衍生品種，具有風(fēng)險(xiǎn)低、收益高的特點(diǎn)，近年來在我國發(fā)展十分迅速，市場日益成熟和繁榮。 但是，由于可轉(zhuǎn)換債券引入我國時(shí)間不長，市場投資者對其價(jià)值還不是很了解，相關(guān)的理論研究

2、還集中在定性分析和條款設(shè)計(jì)上。在這個(gè)背景下本文研究可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值，對我國可轉(zhuǎn)換債券市場以及金融產(chǎn)品的創(chuàng)新都有非常重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。 本文在傳統(tǒng)的Black-Scholes可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)模型的基礎(chǔ)上加以一定的改進(jìn)，使可轉(zhuǎn)換債券的定價(jià)更準(zhǔn)確。本文用跳擴(kuò)散模型代替?zhèn)鹘y(tǒng)的幾何布朗運(yùn)動(dòng)來描述股票價(jià)格運(yùn)動(dòng)的過程，把跳擴(kuò)散模型下的期權(quán)定價(jià)方法運(yùn)用到可轉(zhuǎn)債定價(jià)中去。 本文的核心內(nèi)容由兩部分組成。第一部分建立了以股票價(jià)格為基礎(chǔ)變量