寧波市中小民營企業(yè)投資決策研究【畢業(yè)論文】

1、<p>　　本科畢業(yè)論文(設(shè)計)</p><p><b>　　（二零 屆）</b></p><p>　　寧波市中小民營企業(yè)投資決策研究</p><p>　　所在學(xué)院 </p><p>　　專業(yè)班級 會計學(xué) <

2、;/p><p>　　學(xué)生姓名 學(xué)號 </p><p>　　指導(dǎo)教師 職稱 </p><p>　　完成日期 年 月 </p><p><b>　　摘 要</b></p><p&

3、gt;　　按照決策學(xué)派的理論，管理實質(zhì)上就是決策。投資決策是中小民營企業(yè)財務(wù)管理的重要組成部分，對于中小民營企業(yè)成長具有至關(guān)重要的意義。然而，一直以來，中小民營企業(yè)投資決策領(lǐng)域缺乏比較系統(tǒng)的研究。一些管理學(xué)家、經(jīng)濟學(xué)家分別從各自的領(lǐng)域提出了管理決策和民營企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃的一般原理，但沒有將決策理論、戰(zhàn)略管理和民營企業(yè)財務(wù)管理有機結(jié)合。這就是本文選題之切入點，即有機融合管理學(xué)、經(jīng)濟學(xué)和財務(wù)管理理論，提出民營企業(yè)投資決策的方法系統(tǒng)和控制系統(tǒng)，并

4、以恒康食品有限公司投資決策為例，說明投資決策系統(tǒng)的具體應(yīng)用。結(jié)論是：首先要做出科學(xué)的投資決策，必須重視人才，培養(yǎng)人才。然后需要完善投資決策機制，明確責(zé)、權(quán)、利。最后，選擇適合自己的投資決策方法，完善項目后評價。</p><p>　　關(guān)鍵詞：寧波；中小企業(yè)；投資決策</p><p><b>　　Abstract</b></p><p>　　Inv

5、estment decision-making is an important part of the financial management. But there is little system study in this area. Some experts on management, economists provided the general principal of management decision-making

6、 and strategic planning from their own standpoints. But they didn’t organically integrate the decision-making theories, strategic management and financial management. That is why I choose this topic. In this paper I prov

7、ide the techniques system and control system of corporati</p><p>　　In this paper, a lot of reading on the basis of relevant literature, drawing on previous research results, combined with the actual Food Co.

8、, John Hancock investment decisions, put forward my research, first of all, to make scientific investment decisions, we must focus on talent to nurture talent. Then need to improve investment decision-making mechanism, c

9、lear responsibilities, rights and interests. Finally, choosing their investment decision methods and improving project evaluation.</p><p><b>　　朗讀</b></p><p>　　顯示對應(yīng)的拉丁字符的拼音</p>

10、<p>　　Keywords: Ningbo; Small and medium-sized enterprise;Investment decisions</p><p><b>　　目 錄</b></p><p>　　1 研究民營企業(yè)投資決策的意義和目的1</p><p><b>　　1.1 意義1</b&

11、gt;</p><p><b>　　1.2 目的1</b></p><p>　　2 國內(nèi)外研究動態(tài)3</p><p>　　2.1 國外研究動態(tài)3</p><p>　　2.1.1 部分國家和地區(qū)對中小企業(yè)的界定標(biāo)準(zhǔn)3</p><p>　　2.1.2 企業(yè)投資決策的理論依據(jù)3</p&g

12、t;<p>　　2.2 國內(nèi)研究的動態(tài)5</p><p>　　2.2.1 中國的中小企業(yè)分行業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)5</p><p>　　2.2.2 企業(yè)投資決策理論6</p><p>　　3 民營企業(yè)投資決策的現(xiàn)實做法和存在缺陷8</p><p>　　3.1 中小民營企業(yè)投資決策的現(xiàn)狀8</p><p>

13、　　3.2 寧波中小企業(yè)投資決策概況9</p><p>　　3.2.1 發(fā)展概況9</p><p>　　3.2.2 投資決策概況11</p><p>　　3.3 恒康食品有限公司的投資決策案例12</p><p>　　3.3.1 企業(yè)概況12</p><p>　　3.3.2 恒康食品有限公司環(huán)境分析13&l

14、t;/p><p>　　3.3.3 恒康食品有限公司投資決策體系15</p><p>　　3.3.4 恒康食品有限公司投資決策存在的缺陷17</p><p>　　3.3.5 原因分析18</p><p>　　4 提升民營企業(yè)投資決策水平和效果的對策20</p><p>　　4.1人才的培養(yǎng)20</p>

15、<p>　　4.2完善投資決策機制21</p><p>　　4.3完善項目后評估22</p><p>　　4.4選擇適合的投資決策方法24</p><p><b>　　結(jié) 論27</b></p><p><b>　　參考文獻28</b></p><p>

16、;　　投資行為是一把“雙刃劍”，是影響公司發(fā)展的重要變數(shù)。在投資決策過程中，風(fēng)險與機遇并存，如何加強投資決策的科學(xué)性，進行風(fēng)險管理是每一個準(zhǔn)備進行投資的公司必須深慮的問題。為了保證公司投資決策的有效和有序運作，需要在微觀上豐富和發(fā)展投資理論的基本內(nèi)核——推進公司投資行為的機理研究，這也是筆者構(gòu)思和選擇論題的出發(fā)點。</p><p>　　1 研究民營企業(yè)投資決策的意義和目的</p><p>

17、<b>　　1.1 意義</b></p><p>　　企業(yè)的財務(wù)管理從內(nèi)容上來看，包括籌資、投資、資金營運和利潤分配等。投資決定著企業(yè)的前景，對于民營企業(yè)而言要解決財務(wù)管理的問題，就必須解決好投資管理的問題。</p><p>　　投資決策是民營企業(yè)理財?shù)暮诵膯栴}，是民營企業(yè)致勝的法寶。由于我國民營企業(yè)發(fā)展時間較短，我國民營企業(yè)投資決策為混亂，加強對投資決策的研究，有助

18、建立科學(xué)的投資決策體系，加強風(fēng)險控制，建立科學(xué)投資決策機制，完善投資項目監(jiān)控和項目后評估。讓民營企業(yè)意識到在進行投資時要量力而行，選擇適合自己的投資方案，提高民營企業(yè)決策的科學(xué)化，使民營企業(yè)健康成長。要在瞬息萬變的市場經(jīng)濟中求得生存和發(fā)展，民營企業(yè)家們的眼光就必須隨時盯住新的經(jīng)濟增長點，采取科學(xué)的投資管理方法，把有限的資金投向能為企業(yè)帶來豐厚回報的項目上?？梢赃@樣說，投資決策決定著民營企業(yè)的命運。</p><p>

19、;　　綜觀寧波經(jīng)濟,非公有制經(jīng)濟占主導(dǎo)地位。然而,相當(dāng)多的企業(yè)經(jīng)過10年的發(fā)展仍未建立起現(xiàn)代企業(yè)所必須的科學(xué)投資決策體系,從而阻礙了企業(yè)的繼續(xù)發(fā)展壯大。寧波民營企業(yè)普遍存在投資決策者素質(zhì)不高，投資決策機制不完善等問題，投資決策因素是企業(yè)存在問題最為主要的原因。因此, 加強民營企業(yè)的投資決策具有十分重要的現(xiàn)實意義。</p><p><b>　　1.2 目的</b></p><

20、;p>　　投資是企業(yè)經(jīng)營活動中重要的環(huán)節(jié)之一,投資是企業(yè)創(chuàng)造與積累財富的前提和滿足企業(yè)持續(xù)發(fā)展的必要保證，縱觀近年來我國中小民營企業(yè)倒閉、破產(chǎn)原因,不難發(fā)現(xiàn):我國中小民營企業(yè)面臨著投資決策失誤、資金使用隨意性、投資管理方法不科學(xué)等問題。這樣的案例不勝枚舉,而且還在不斷重演。研究民營企業(yè)投資決策的目的是判斷和選擇正確的投資項目,強化投資決策意識，提高資金的使用效率。提高財務(wù)工作人員素質(zhì)，全面評價權(quán)衡投資風(fēng)險,在決定投資之初，充分將各

21、種風(fēng)險考慮在內(nèi)，全面評價、權(quán)衡，從可能存在不確定性的各有關(guān)方面反復(fù)進行研究、論證，以達到客觀科學(xué)的目的。重視市場分析和銷售戰(zhàn)略研究，進行細致的市場調(diào)查。樹立正確的投資目標(biāo)，根據(jù)項目的各種經(jīng)濟評價指標(biāo)及其他有關(guān)資料,對其作出是否投資的決策，選擇最佳方案通過對中小民營企業(yè)投資決策進行剖析,并就如何加強投資決策科學(xué)性提出意見。</p><p><b>　　2 國內(nèi)外研究動態(tài)</b></p&g

22、t;<p>　　2.1 國外研究動態(tài)</p><p>　　2.1.1 部分國家和地區(qū)對中小企業(yè)的界定標(biāo)準(zhǔn)</p><p>　　中小企業(yè)一般采用兩種方法加以界定:一是以企業(yè)的經(jīng)濟特征和控制方式予以界定;二是以若干數(shù)量指標(biāo)衡量企業(yè)規(guī)模的大小。 (見表1)</p><p>　　表1 部分國家和地區(qū)對中小企業(yè)的界定標(biāo)準(zhǔn)</p><p>

23、　　資料來源:趙優(yōu)珍.中小企業(yè)國際化一理論探討與經(jīng)營實踐[M].上海:復(fù)旦大學(xué)出版社,2005.本表對定量界定采用區(qū)間法表示，閉區(qū)間符號表示含端點值，開區(qū)間符號表示不含端點值。</p><p>　　2.1.2 企業(yè)投資決策的理論依據(jù)</p><p>　?。?）英國學(xué)者系統(tǒng)的提出了投資決策因素:一是投資的預(yù)期收益水平，對于預(yù)期投資收益水平，可以有不同的計算方法。常用的方法是計算投資的邊際效益

24、。二是投資風(fēng)險，投資前結(jié)合對外投資的利率風(fēng)險、購買力風(fēng)險、市場風(fēng)險、外匯風(fēng)險、決策風(fēng)險進行預(yù)測。三是投資成本，投資成本是從分析、決策對外投資開始到收回全部投資整個過程的全部開支。包括前期費用、實際投資額、資金成本和投資回收費用。財務(wù)管理通過預(yù)測必須使投資盈利和回收額大于投資成本，投資方案才可行。四是融資條件。尤其是規(guī)模較大的投資活動，這就要求財務(wù)管理分析企業(yè)是否有足夠的融資場所、融資工具，并且能夠及時、足額、低成本地籌集到所需的資金。五

25、是投資管理，投資要有相應(yīng)的業(yè)務(wù)知識(證券知識和證券運作技能)、法律知識、管理技能、市場運作經(jīng)驗作為基礎(chǔ)。六是投資環(huán)境。投資環(huán)境是指企業(yè)內(nèi)外各種影響企業(yè)投資活動的因素總和，分為硬環(huán)境和軟環(huán)境（PeterJ.Buckley，Mark0.Casson，1976）。</p><p>　?。?）關(guān)于風(fēng)險識別，投資者做出投資決策時，不僅要考慮預(yù)期回報，還必須分析比較投資風(fēng)險。美國經(jīng)濟學(xué)家認為風(fēng)險的大小主要取決于投資回報的波動

26、幅度的大小。通過恰當(dāng)?shù)耐顿Y組合，利用投資資產(chǎn)的多樣化，能夠分散非系統(tǒng)風(fēng)險。投資組合的結(jié)構(gòu)包括資產(chǎn)配置和投資組合的最優(yōu)化，以此來實現(xiàn)既定投資目標(biāo)下的最佳回報(LouiST.WellS，1977)。</p><p>　　由于項目投資特有的時間長、金額大、決策復(fù)雜、影響投資效果的因素多等特點，決定了投資項目風(fēng)險較大。投資項目風(fēng)險表現(xiàn)為政治法律風(fēng)險、社會風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和自然風(fēng)險等方面。按投資項目的進度劃分，項目

27、投資的風(fēng)險主要體現(xiàn)在：首先，在項目前期開發(fā)階段可能導(dǎo)致投資損失的風(fēng)險因素有：情況不明，倉促決策；方法不對，估算有誤；考慮不周，缺項漏項;弄虛作假，不負責(zé)任；審查不細，把關(guān)不嚴等。其次，在項目實施階段導(dǎo)致投資損失的風(fēng)險有：建設(shè)施工工期拖延；工程與設(shè)備存在質(zhì)量問題；項目建設(shè)組織管理不嚴。最后，項目投產(chǎn)運營初期階段導(dǎo)致投資損失的風(fēng)險有：經(jīng)營環(huán)境的不利變化；忽視人員素質(zhì)的提高與培訓(xùn)；經(jīng)營管理體制不健全。</p><p>

28、　　（3）由于企業(yè)投資涉及面廣,影響因素多,存在著許多不定因素和投資風(fēng)險,各管理者的投資偏好也不盡相同。如何把各種投資指標(biāo)的計算方法和專家的經(jīng)驗相結(jié)合, Spiller Rodge通過模糊運算和神經(jīng)元網(wǎng)絡(luò)將其中的模糊關(guān)系反映出來。應(yīng)用模糊決策模型與專家經(jīng)驗相結(jié)合可以為領(lǐng)導(dǎo)輔助決策（Spiller Rodge，2000），（模糊決策流程見圖1）。</p><p><b>　　圖1 模糊決策流程</b

29、></p><p>　　資料來源：Spiller Rodger. Ethical Business and Investment: AModel for Business and Society[J]. Journal of Busi-ness Ethics,2000,6(7):124-132.</p><p>　　（4）關(guān)于企業(yè)家精神，斯蒂芬·P·羅賓斯把企業(yè)家

30、與傳統(tǒng)管理作了比較后，從管理學(xué)的角度認為企業(yè)家和一般管理者在承擔(dān)風(fēng)險、對機會的敏感性和創(chuàng)新方面存在較大差異，正是這些差異使企業(yè)家適合自己創(chuàng)辦企業(yè)，他不同于在大企業(yè)中的企業(yè)家，是業(yè)主型的企業(yè)家。全球化中中小企業(yè)的成功在很大程度上取決于戰(zhàn)略的制定和實施。</p><p>　　CaryKnight也指出，企業(yè)家精神對全球化下的中小企業(yè)至關(guān)重要，中小企業(yè)通過采用營銷創(chuàng)新、強調(diào)質(zhì)量、通過專門化生產(chǎn)實現(xiàn)產(chǎn)品差異化而受益，而這

31、些戰(zhàn)略都離不開中小企業(yè)的企業(yè)家精神（CaryKnight，2000)。</p><p>　　對中小企業(yè)而言，企業(yè)家精神在中小企業(yè)對投資決策中起著至關(guān)重要的作用，對目標(biāo)市場的理解及對戰(zhàn)略的選擇都是中小企業(yè)投資決策的必備條件。</p><p>　　2.2 國內(nèi)研究的動態(tài)</p><p>　　2.2.1 中國的中小企業(yè)分行業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)</p><p>

32、;　　我國在2002年6月29日第九屆全國人民代表大會上通過了《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》，促進法中規(guī)定我國“中小企業(yè)是指在中華人民共和國境內(nèi)依法設(shè)立的有利于滿足社會需要，增加就業(yè)，符合國家產(chǎn)業(yè)政策，生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模屬于中小型的各種所有制和各種形式的企業(yè)?！绷硗膺€規(guī)定“中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)由國務(wù)院負責(zé)企業(yè)工作的部門根據(jù)企業(yè)職工人數(shù)、銷售額、資產(chǎn)總額等指標(biāo)，結(jié)合行業(yè)特點制定，報國務(wù)院批準(zhǔn)”(見表2)。</p><p>

33、;　　表2 中國的中小企業(yè)分行業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)</p><p>　　資料來源:《關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定的通知》國經(jīng)貿(mào)中小企[143」號，2003/2/19</p><p>　　2.2.2 企業(yè)投資決策理論</p><p>　　投資決策的意義在于：一是資本投資一般要占用企業(yè)大量資金。二是資本投資通常將對企業(yè)未來的現(xiàn)金流量產(chǎn)生重大影響，尤其是那些要在企業(yè)承受好幾年現(xiàn)金流

34、出之后才可能產(chǎn)生現(xiàn)金流入的投資。三是很多投資的回收在投資發(fā)生時是不能確知的，因此，投資決策存在著風(fēng)險和不確定性。四是一旦做出某個投資決策，一般不可能收回該決策，至少這么做代價很大。第五投資決策對企業(yè)實現(xiàn)自身目標(biāo)的能力產(chǎn)生直接影響（田西杰，2009）。</p><p>　　當(dāng)前我國正處于政治、經(jīng)濟體制改革快速推進的時期，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整、經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變、投資政策及相關(guān)稅收政策的變化等，都將直接導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的不

35、穩(wěn)定以及投資決策難度的增加，因此，企業(yè)投資決策者必須考慮到宏觀政策因素與環(huán)境的變化所帶來的諸多影響，以有效預(yù)測和降低投資風(fēng)險，促進企業(yè)投資戰(zhàn)略的順利推進和投資收益的持續(xù)增長（徐飛，2009)。</p><p>　　企業(yè)投資決策的現(xiàn)實問題是企業(yè)整體風(fēng)險意識薄弱，項目投資可行性研究不足。企業(yè)投資決策機制不健全，管理模式不科學(xué)。企業(yè)投資決策思路相對狹窄、投資渠道單一，投資風(fēng)險較大（鄧凌云，2010)。</p>

36、;<p>　　企業(yè)在決策過程中存在的問題是容易出現(xiàn)計算出現(xiàn)偏差，投資決策責(zé)任機制缺乏認定，缺乏有效約束（鹿松2010)。</p><p>　　可見，投資決策對企業(yè)的生存發(fā)展有著重要意義，企業(yè)在進行投資決策時要考慮各方面的問題，要分析各個因素，把各個問題仔細研究、討論，選擇最佳的投資決策方法，選擇投資方案，使企業(yè)的投資獲得最大的投資收益。</p><p>　　3 民營企業(yè)投資決

37、策的現(xiàn)實做法和存在缺陷</p><p>　　3.1 中小民營企業(yè)投資決策的現(xiàn)狀</p><p>　　決策是企業(yè)進行一切經(jīng)濟活動的前提。在科學(xué)技術(shù)飛速發(fā)展的今天，在競爭激烈的市場經(jīng)濟中，正確的決策是企業(yè)經(jīng)營管理中的一個十分重要的問題。決策是否正確與科學(xué)，直接影響企業(yè)的興衰成敗。</p><p>　　目前我國中小企業(yè)正在扮演著越來越重要的角色，逐步形成新的經(jīng)濟增長點。按

38、照《企業(yè)法》和《轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營機制條例》的規(guī)定，企業(yè)享有生產(chǎn)經(jīng)營權(quán)、產(chǎn)品銷售權(quán)、投資決策權(quán)等十四項權(quán)力。其中企業(yè)投資決策權(quán)，企業(yè)的決策者必須認真學(xué)習(xí)、嚴格貫徹、實施，確保中小企業(yè)投資決策的科學(xué)性、效益型和長遠性。</p><p>　　我國中小企業(yè)已初步建立了較為獨立、渠道多元化的融資體系。但是投資決策難仍然是制約中小企業(yè)發(fā)展最突出的問題。一是缺乏市場調(diào)研意識和調(diào)研投入 。市場調(diào)研是系統(tǒng)地收集、分析和報告信

39、息的過程，它具有系統(tǒng)性和科學(xué)性。而我國大多數(shù)企業(yè)咋忽視了調(diào)研的重要性，只是閉門造車，在不充分了解市場形勢的情況下盲目的進行決策。這種不切實際的決策難以應(yīng)付外來環(huán)境變化，往往會將企業(yè)陷入危機之中。其次是缺乏市場調(diào)查投入。調(diào)查顯示，外國公司進入中國市場前用于市場調(diào)查的投入多達幾十萬美元甚至百萬美元，有的時候甚至還花高額費用雇傭?qū)ｉT的咨詢公司對企業(yè)預(yù)投資市場進行調(diào)研，而我國大多數(shù)企業(yè)用于市場調(diào)研的投入非常少，所投入多數(shù)都低于項目報批數(shù)。二是管

40、理方式不當(dāng)、損失嚴重 企業(yè)投資方式陳舊，融資渠道單一，投資管理模式不科學(xué)，大多數(shù)企業(yè)投資體制和機制都不健全，管理的制度和辦法更是跟不上市場形勢發(fā)展的需要，一些企業(yè)的多元化投資未建立在規(guī)模經(jīng)濟基礎(chǔ)上，風(fēng)險控制分析和市場應(yīng)急措施也不完善，激勵約束機制和責(zé)任追究機制更是形同虛設(shè)，這些常導(dǎo)致投資失誤、投資重復(fù)、投資浪費、投資虧損等問題頻頻出現(xiàn)。三是投資風(fēng)險大，一些企業(yè)主管人員沒有樹立風(fēng)險意識</p><p>　

41、　過去，在計劃經(jīng)濟體制下，我們比較習(xí)慣于非貼現(xiàn)的分析方法。由于資金的時間價值是客觀存在的,因而過多地依靠非貼現(xiàn)的分析方法不可避免地會造成決策的失誤。隨著改革開放和社會主義市場經(jīng)濟體制的建立，投資決策分析的貼現(xiàn)方法日益廣泛地被采用，并且收到了一定的成效。但非貼現(xiàn)的分析方法在許多場合仍然是有效的，一般在貼現(xiàn)率較低時,或者投資項目的回收期較短(1-3年)時,非貼現(xiàn)方法效果與貼現(xiàn)方法的使用效果十分接近。非貼現(xiàn)方法的最大優(yōu)點在于簡便，易實施。采用

42、投資回收期法有利于投資的盡快回收，能夠為投資活動提供一定的安全保障,用投資回收期指標(biāo)對投資項目進行分析評價也是必要的。但它的缺點是不考慮投資回收以后的運行狀況，不能全面反映項目使用年限內(nèi)的全部可能業(yè)績。因此要選擇適合自己企業(yè)實際情況的定量分析法。 中小企業(yè)投資決策應(yīng)在對投資項目的全面分析的基礎(chǔ)上進行的

43、，是科學(xué)決策理論及其方法在投資領(lǐng)域的運用。中小企業(yè)投資決策要結(jié)合自身的實際制定切合實際的決策方案。</p><p>　　3.2 寧波中小企業(yè)投資決策概況</p><p>　　3.2.1 發(fā)展概況</p><p>　　浙江是經(jīng)濟大省，也是中小企業(yè)大省，而寧波作為對外開放的重要港口城市和長江三角洲南翼的經(jīng)濟重鎮(zhèn)，憑借區(qū)位及先發(fā)優(yōu)勢使經(jīng)濟迅速發(fā)展，并形成了以中小民營企業(yè)為

44、主體的發(fā)展格局。寧波中小企業(yè)數(shù)量多，呈現(xiàn)經(jīng)濟總量大，行業(yè)分布廣、吸納就業(yè)多，稅收貢獻大等特點(見表3，表4)。2009年底，寧波市共有12059家中小企業(yè)。</p><p>　　表3 2005一2009年寧波工業(yè)企業(yè)單位數(shù) 單位：個</p><p>　　資料來源:根據(jù)2010寧波統(tǒng)計年鑒整理計算。</p><p>　　表4 2010年寧波工業(yè)企業(yè)主要經(jīng)濟指標(biāo)<

45、;/p><p>　　資料來源:根據(jù)2010寧波統(tǒng)計年鑒整理計算。</p><p>　　2010年我市累計完成工業(yè)投資685.3億元，比上年下降10.9%；其中，工業(yè)技術(shù)改造投資413.4億元，下降1.5%；限額以上制造業(yè)累計完成投資559.8億元，下降10.0%。工業(yè)投資占全社會固定資產(chǎn)投資總額的31.1%，比上年下降7.3個百分點。 從2010年以來工業(yè)投資增長情況看，逐季回落態(tài)勢明

46、顯。上半年工業(yè)投資、制造業(yè)投資維持小幅增長，下半年以來，投資增速加速下滑，第三季度工業(yè)投資和制造業(yè)投資增速分別下降12.5%和12.3%，第四季度分別下降24.3%,25.4%（詳見表5）。</p><p>　　表5 2010年1-10月份工業(yè)投資分季度增長情況（單位：億元、%）</p><p>　　資料來源：寧波市經(jīng)濟委員會網(wǎng)站，http://www.nbec.gov.cn/index.

47、jsp</p><p>　　總的來看，2010年全市投資完成額在逐季度增加，雖然增長速度明顯變慢，但還是在國際金融危機沖擊下取得了一定成績成果。</p><p>　　3.2.2 投資決策概況</p><p>　　項目投資決策是寧波中小民營企業(yè)主要的經(jīng)濟決策。對有關(guān)項目投資活動的重大問題，如投資方向、投資規(guī)模、投資結(jié)構(gòu)、投資成本與效益等所作的判斷和決定，是指導(dǎo)寧波中小

48、民營企業(yè)投資的行動綱領(lǐng)。項目投資決策是寧波中小民營企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的具體體現(xiàn)，也是寧波中小民營企業(yè)投資行為的最重要有機組成部分，企業(yè)投資活動中的一切重大問題均與項目投資決策有直接關(guān)系。按投資的方式，項目投資可分為直接投資和間接投資，直接投資用于購置固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)(企業(yè)的主要投資形式)，主要以實物流轉(zhuǎn)為手段；間接投資主要用于購買股票、債券、期權(quán)、外幣等；按用途分生產(chǎn)性和非生產(chǎn)性投資。這要求在投資項目確定之前，要全面研究投資實施中的各個有關(guān)

49、環(huán)節(jié)，認真分析投資實施過程中相關(guān)的有利與不利的各種因素，經(jīng)過技術(shù)經(jīng)濟論證，選擇最佳的投資方案。寧波中小民營企業(yè)基本以直接投資為主。</p><p>　　項目決策的主要方法，就一般意義上講，項目投資決策方法主要有兩類：經(jīng)驗決策與科學(xué)決策。</p><p>　?。?）經(jīng)驗決策主要依靠決策者個人的經(jīng)驗、智慧、膽識和預(yù)感進行決策，經(jīng)驗決策適應(yīng)于簡單的小規(guī)模的投資決策。隨著科學(xué)技術(shù)的進步、人類社會經(jīng)

50、濟的發(fā)展、投資活動范圍及規(guī)模的擴大與投資運動過程的日益復(fù)雜，項目投資僅僅通過經(jīng)驗決策是不夠的，必須以科學(xué)的決策方法取代經(jīng)驗決策。</p><p>　?。?）科學(xué)決策是相對于經(jīng)驗決策而言的決策方法，它適用于日益復(fù)雜的投資活動過程?？茖W(xué)決策方法包括數(shù)學(xué)決策方法和非數(shù)學(xué)決策方法，也就是定性和定量兩種決策方法。隨著計算機技術(shù)應(yīng)用的普及，數(shù)學(xué)方法越來越為眾多的專家學(xué)者所推崇，尤其是在大型項目的決策中，應(yīng)用日趨廣泛和成熟。如

51、模糊原理、動態(tài)盈虧平衡原理、決策偏好矩陣及群決策數(shù)學(xué)模型的應(yīng)用、投資風(fēng)險的概率分析等數(shù)學(xué)方法的應(yīng)用，使投資決策更加有據(jù)可依和科學(xué)化。按照P E穆迪的觀點，非數(shù)學(xué)的決策方法主要有集思廣益法、統(tǒng)一思想法、德爾菲法、魚缸法、教育交流法、集體磋商等。由于投資項目決策受決策者的心理、人格、知識差異等的影響，會導(dǎo)致對非數(shù)學(xué)決策方法作不同的選擇。因此，在項目投資決策過程中，應(yīng)采用定性和定量相結(jié)合的方法。</p><p>　　據(jù)

52、寧波統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，寧波民營企業(yè)有投資失敗經(jīng)歷的占6 5.4 % 。民營企業(yè)在投資決策時,只有1 1%的民營企業(yè)會向有關(guān)專家咨詢再做出其投資決策,絕大多數(shù)企業(yè)僅由業(yè)主個人或幾個主要股東決定,沒有進行可行性分析論證,沒有充分發(fā)揮企業(yè)職能部門人員的作用 ,采用 “憑經(jīng)驗 ,拍腦袋”式?jīng)Q策。調(diào)查顯示只有3 0.4 %的寧波民營企業(yè)投資時 考慮現(xiàn)有業(yè)務(wù)的相關(guān)性 ,大部分企業(yè)沒有充分考慮配套要素的支持。顯示大多民營企業(yè)只依靠決策者個人的經(jīng)驗、智慧、膽

53、識和預(yù)感進行決策，而不從定量的角度分析企業(yè)是不是應(yīng)該進行投資。</p><p>　　3.3 恒康食品有限公司的投資決策案例</p><p>　　3.3.1 企業(yè)概況</p><p>　　恒康食品有限公司是一家專業(yè)生產(chǎn)炒貨休閑食品的中外合資企業(yè)，占地面積150畝，員工600余人，年生產(chǎn)能力達2萬余噸。當(dāng)前，“恒康”資產(chǎn)總額1.5億元，資信等級自創(chuàng)建至今年年被評為AAA

54、級，銷售網(wǎng)絡(luò)已延伸到全國22個省、直轄市，產(chǎn)品進入全國百強超市，并與沃爾瑪、家樂福等國際零售巨頭對接。根據(jù)表2界定中小企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，恒康食品有限公司屬于中型的民營企業(yè)（企業(yè)的組織架構(gòu)見圖1）。</p><p>　　圖2 公司組織架構(gòu)圖</p><p>　　資料來源:恒康食品有限公司網(wǎng)站</p><p>　　3.3.2 恒康食品有限公司環(huán)境分析</p>&

55、lt;p>　?。?）公司外部環(huán)境分析，國家出臺了《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》，并在稅收上給予了創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)一定的優(yōu)惠；中央經(jīng)濟工作會議指出：2010年適度寬松的貨幣政策和積極的財政政策仍將維持，但政策節(jié)奏和力度將做調(diào)整；浙江省出臺了《關(guān)于加快工業(yè)轉(zhuǎn)型升級的實施意見》作為指導(dǎo)，并在稅收和政策上都給予了相關(guān)領(lǐng)域行業(yè)鼓勵和優(yōu)惠；浙江省針對本省情況制定《中共省委關(guān)于制定浙江省國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃》全面貫徹落實黨的是十七屆五中

56、全會精神，謀劃浙江今后五年發(fā)展的重要性文件，近期省委省政府更加重視資本市場的發(fā)展，相應(yīng)支持政策和辦法將會陸續(xù)推出。這一系列的規(guī)劃和政策將對浙江省經(jīng)濟以及投資事業(yè)的發(fā)展起到巨大的推動作用。</p><p>　　資金供給充裕，后續(xù)支持有效保障，高儲蓄率揭示了改革開放以來，國民資本已經(jīng)完成了相當(dāng)規(guī)模的積累；國家目前正醞釀著拓寬社保基金的投資渠道，保監(jiān)會正在制定保險公司投資股權(quán)方面的管理制度；公司已與省內(nèi)外一些投資機構(gòu)和

57、金融機構(gòu)建立了合作伙伴關(guān)系；2009年證券市場IPO重啟以及創(chuàng)業(yè)板推出，這些利好消息催生了創(chuàng)業(yè)投資市場信心穩(wěn)步回升，巨大的增值空間，讓創(chuàng)業(yè)投資的資金迅猛增長。我省的創(chuàng)業(yè)投資正處于發(fā)展初期，潛力巨大，已成為眾多投資者關(guān)注的對象。因此在我省眾多優(yōu)良項目資源的吸引下，資金供給不會成為障礙。</p><p>　　（2）恒康食品有限公司SWOT分析</p><p>　　SWOT分析法又稱為態(tài)勢分析法

58、，它是由舊金山大學(xué)的管理學(xué)教授于20世紀(jì)80年代初提出來的，是一種能夠較客觀而準(zhǔn)確地分析和研究一個單位現(xiàn)實情況的方法。SWOT四個英文字母分別代表:優(yōu)勢(Strength)、劣勢(Weakness)、機會(Opportunity)、威脅(Threat)。所謂SWOT分析，就是將企業(yè)的各種主要內(nèi)部因素、劣勢因素、外部機會因素及威脅因素，通過調(diào)查羅列出來，并依照一定的次序按矩陣形式排列起來，然后運用系統(tǒng)分析的思想，把各種因素相互匹配起來加以

59、分析，從中得出一系列相應(yīng)的結(jié)論。從整體上看，SWOT可以分為兩部分:第一部分為SW，主要用來分析內(nèi)部條件;第二部分為OT，主要用來分析外部條件。明確以后的發(fā)展方向，筆者通過調(diào)查分析，引用SWOT分析法羅列恒康食品有限公司所處的內(nèi)外環(huán)境和利弊因素，認清優(yōu)勢和劣勢，以此明確應(yīng)對思路，采取相應(yīng)對策。</p><p>　　優(yōu)勢：一是公司戰(zhàn)略定位明確，經(jīng)營思路清晰，堅持政府主導(dǎo)、市場化運作的原則，符合政府和市場的要求；二是

60、公司高管層有著多年金融行業(yè)和政府關(guān)鍵崗位的工作經(jīng)歷，他們高瞻遠矚的判斷力會為公司把握發(fā)展方向，開拓市場和業(yè)務(wù)提供了強有力的保障；三是公司擁有一支年齡結(jié)構(gòu)合理、知識水平和綜合素質(zhì)較高且具有一定能力的團隊，能適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展的需要；四是公司經(jīng)過這么多年來的實踐與創(chuàng)新，建立了規(guī)范的投資操作流程，從項目篩選、投資決策、投資管理、風(fēng)險管理及退出都建立了一系列的運作程序。五是公司與國內(nèi)一些知名投資機構(gòu)和金融機構(gòu)建立了合作伙伴關(guān)系，可以與合作方資源高效共

61、享；六是公司立足寧波市，對區(qū)域內(nèi)的各方面情況都十分熟悉，同時對于吸引區(qū)域外的投資機構(gòu)來我省合作投資有著得天獨厚的信譽和優(yōu)勢。</p><p>　　劣勢：一是公司1996年成立，在市內(nèi)有一定的知名度，但是在寧波市范圍外尚不具備足夠知名度，主營業(yè)務(wù)規(guī)模還不大；二是公司相應(yīng)的激勵機制還不健全；三是公司當(dāng)前資金規(guī)模小，開展投資業(yè)務(wù)受到很大限制。</p><p>　　機會：一是中央和地方政府還會繼續(xù)

62、出臺各種有利的政策和規(guī)劃；二是省內(nèi)經(jīng)濟繼續(xù)保持高速發(fā)展；三是我省可投資項目資源豐富；四是公司可利用的外部資金充裕；五是公司團隊已經(jīng)具備一定的投資管理能力。</p><p>　　威脅：一是公司的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)面臨著省內(nèi)已經(jīng)備案注冊其他類似公司的競爭和挑戰(zhàn)；二是公司當(dāng)前資金規(guī)模與其他炒貨休閑食品公司還有一定差距；三是公司目前正處于儲備和培育自有人才的階段，沒有吸引高端人才的激勵機制成為制約公司迅速發(fā)展壯大的瓶頸。<

63、;/p><p>　　結(jié)合公司內(nèi)外部環(huán)境的分析，恒康公司選擇SO，即發(fā)揮優(yōu)勢，抓住機遇。主要業(yè)務(wù)生產(chǎn)銷售炒貨，公司這一發(fā)展戰(zhàn)略既能順應(yīng)政策要求又能抓住市場機遇。國家和省級的各項規(guī)劃和政策為恒康公司運作和即將發(fā)起設(shè)立的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)提供了保障，豐富了投資渠道，降低了投資風(fēng)險。公司的投資方向在得到政策扶持的同時也會吸引大量的民間資本來參與。公司已與多家省內(nèi)外同行建立了合作聯(lián)系，廣泛的外聯(lián)讓我們不僅能與時俱進，隨時引進新業(yè)務(wù)技術(shù)，

64、而且在時機和條件成熟時讓我們有能力整合省內(nèi)資源，引入省外資源，這在一定程度上彌補了公司資金規(guī)模不足的問題。公司人才瓶頸只是短時期內(nèi)存在，通過人才的引進和內(nèi)部培訓(xùn)將得到改善。以上成為公司業(yè)務(wù)規(guī)劃及發(fā)展路線規(guī)劃制定的客觀基礎(chǔ)。</p><p>　　3.3.3 恒康食品有限公司投資決策體系</p><p>　　（1）投資決策體系建設(shè)的目標(biāo)</p><p>　　通過投資決策

65、體系的建設(shè)，使公司決策科學(xué)化、規(guī)范化、民主化，指導(dǎo)和管理公司的投資決策行為，強化后續(xù)管理工作，有效地評估、防范和規(guī)避風(fēng)險，實現(xiàn)恒康這個品牌向全國性品牌的跨越，實現(xiàn)產(chǎn)品的多元化跨越，通過投資決策的建設(shè)，加大對的農(nóng)產(chǎn)品投入，提升農(nóng)產(chǎn)品的科技含量，確立同行業(yè)中的科技優(yōu)勢，在對外投資方面，恒康加速對外步伐，實現(xiàn)外銷的快速增長。</p><p>　?。?）投資決策體系的管理程序</p><p>　　

66、①制定項目投資立項辦法</p><p>　　為明確公司投資項目立項申請的有關(guān)程序，規(guī)范投資項目立項申請的審批行為，提高投資的運作效率，規(guī)避公司的投資風(fēng)險，制定了項目投資立項辦法，包括了立項申請原則、審批程序、后續(xù)管理。管理部是公司投資決策委員會授權(quán)的公司內(nèi)部唯一受理投資項目立項申請的部門。公司本部各部門、部門、個人，均可作為立項申請人，依據(jù)本管理辦法向經(jīng)營管理部提出項目立項申請。</p><p

67、>　　立項申請原則，投資項目立項申請應(yīng)遵循以下指導(dǎo)原則：投資項目應(yīng)以公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃為指引，應(yīng)符合公司戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)和工作重點；有利于優(yōu)化公司財務(wù)結(jié)構(gòu)；投資項目具有可行性，并能產(chǎn)生良好的經(jīng)濟效益；投資項目的風(fēng)險性較低。</p><p>　　審批程序，立項申請的程序是：立項申請人提交立項申請→經(jīng)營管理部進行立項初審→決策層審批→立項申請反饋。立項申請人結(jié)合公司的發(fā)展戰(zhàn)略，根據(jù)各單位的實際情況和發(fā)展目標(biāo)，提出投資

68、項目申請。一般情況下，立項申請人提出立項申請時必須提交以下材料：</p><p>　　一是立項申請表，內(nèi)容包括：項目名稱、立項申請人、項目概況、聯(lián)系人和聯(lián)系方式、附件；二是項目建議書內(nèi)容包括：項目的背景和動因、項目的必要性和可行性、初步市場分析和經(jīng)濟效益分析、項目初步運作方案和操作思路等。三是其他附件及應(yīng)備資料內(nèi)容包括：營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件、合作方資信證明、目標(biāo)公司近年內(nèi)財務(wù)報表、有關(guān)批準(zhǔn)文件、其他相關(guān)資料等。經(jīng)營管理

69、部收到立項申請文件后，由承辦人員作為立項初審員，依據(jù)經(jīng)營管理部關(guān)于立項初審的有關(guān)細則，負責(zé)對立項申請文件進行初審。經(jīng)營管理部應(yīng)在5個工作日內(nèi)完成初審工作，并出具初審意見，填寫《立項申請審批表》，然后報執(zhí)行副總簽署意見并經(jīng)總裁核準(zhǔn)后，呈送董事長。提出立項申請的項目分為重大項目和一般項目。凡項目出資金額或等價物在3000萬元（含）以上的項目；按國家現(xiàn)行投資管理規(guī)定，需由國家及省有關(guān)部門批（核）準(zhǔn)的投資；境外投資為重大項目，出資金額或等價物在

70、1000以上3000萬元以下的項目為一般項目。特殊項目由經(jīng)營管理部經(jīng)理界定，履行重大項目審批程序。重大項目的立項申請由經(jīng)營管理部初審?fù)戤吅髨鬀Q策層審批后報國資委審批；一般項目的立項申請由經(jīng)營管理部初審?fù)戤吅髨鬀Q策層審批后到國資委備</p><p>　　后續(xù)管理，項目立項審批通過之后，經(jīng)營管理部按項目的類型將投資項目進行統(tǒng)一的分類、編號、歸檔，并隨時進行跟蹤和監(jiān)控管理。在項目操作階段，根據(jù)項目的實際情況，經(jīng)營管理部

71、可指定項目的專項負責(zé)人獨立開展項目運做或組織公司各相關(guān)單位、部門成立項目工作組開展項目運做。立項審批未通過或暫緩執(zhí)行的項目，立項審批資料留存經(jīng)營管理部備案。項目結(jié)束后檔案交由綜合部存檔管理。</p><p>　?、诮㈨椖客顿Y管理制度</p><p>　　項目考查依據(jù)恒康食品有限公司發(fā)展戰(zhàn)略和公司總體財務(wù)規(guī)劃，由企劃部參與制定本公司“次年度投資計劃”和“項目考查經(jīng)費年度預(yù)算”，報請董事長總

72、裁批示后，將“項目考查經(jīng)費年度預(yù)算表”向財務(wù)部備案。財務(wù)部依據(jù)備案預(yù)算表額度，考查經(jīng)費支出。年末，財務(wù)部根據(jù)管理部考查經(jīng)費執(zhí)行情況，匯總編制“項目考查經(jīng)費年度決算表”，以考核本年度項目考查執(zhí)行情況，并指導(dǎo)下一年度預(yù)算編制。由管理部經(jīng)理負責(zé)組織專人按照公司投資策略進行項目篩選、考查，對意向項目形成《投資項目立項申請報告》，并編制“投資項目調(diào)研預(yù)算表”，報請董事長總裁審批。經(jīng)董事長總裁簽署同意立項的項目，將“投資項目調(diào)研預(yù)算表”向計財部備案

73、，轉(zhuǎn)入項目調(diào)研階段。否則，自行放棄。</p><p>　　項目決策，對于通過可行性研究的投資項目，及時組織投資決策委員會，進行投資項目論證。通過投資決策委員會論證的項目，形成會議決定，由董事長總裁簽署。未通過項目論證會論證的項目，自行放棄。</p><p>　　項目實施，管理部負責(zé)投資項目市場化前期組織實施，負責(zé)相關(guān)職能部門和外部中介機構(gòu)協(xié)調(diào)工作，負責(zé)向董事長總裁報告項目進展情況。<

74、/p><p>　　項目管理，管理部負責(zé)跟蹤項目進展，實施資本運作方案。需及時提出下一批投資意見，提交投資決策委員會討論。財務(wù)部依據(jù)董事長總裁簽署的會議決定，決定下一批投資款項的劃撥與否。</p><p>　　項目后評價。投資項目運行一段時間后，由經(jīng)管部牽頭成立投資后評價小組，組織與投資策劃、項目實施與運行有關(guān)的公司內(nèi)部職能部門、相關(guān)中介機構(gòu)和單位對于投資項目進行投資后評價。對投資項目的投資后評

75、價，除了對項目的必要性、可行性、合理性及技術(shù)方案和運作條件進行再次評價，對產(chǎn)生的經(jīng)濟效益、社會效益進行綜合評估外，還要對項目決策的準(zhǔn)確程度和實施效率進行評估，對項目實際運行狀況進行深入細致的分析。投資后評價完成后，由評價小組編制簡要報告，對項目投資的實際情況和預(yù)計情況進行比較，衡量發(fā)生偏離的程度，總結(jié)項目投資、管理的經(jīng)驗和教訓(xùn)。從而為其他投資項目提供參考，達到不斷提高項目投資決策水平、管理水平和投資效益的目的。</p>&

76、lt;p>　　3.3.4 恒康食品有限公司投資決策存在的缺陷</p><p>　?。?）投資項目市場調(diào)查階段的投入少，便投資不充分。恒康在項目可行性分析中市場調(diào)查時間不足，內(nèi)容不細致，數(shù)據(jù)分析技術(shù)粗糙。在市場分析中，一般性地描述需求，且普遍高估需求，淡化競爭，特別是不分析競爭對手產(chǎn)品價格和成本變化的影響。市場調(diào)查的不深入使得項目投資的可行性分析中缺乏權(quán)變計劃，當(dāng)環(huán)境突變時，企業(yè)難以采取事先制定的權(quán)變措施以適

77、應(yīng)不同的環(huán)境，降低了投資決策的適應(yīng)性。</p><p>　?。?）恒康沒有適合自己的決策定量分析方法，決策方法單一。投資有很多決策定量分析的方法，沒有定量的手段,也沒有精確的決策，選擇適合自己企業(yè)投資決策方法至關(guān)重要，大企業(yè)在投資決策分析時，應(yīng)用最廣泛的是貼現(xiàn)法。然而，貼現(xiàn)決策方法對中小企業(yè)來講是不現(xiàn)實的。因此，中小企業(yè)應(yīng)根據(jù)實現(xiàn)情況選擇非貼現(xiàn)法——投資回收期法對投資項目進行決策分析。投資回收期法計算簡單，也易于

78、理解，所需的數(shù)據(jù)比較容易取得，這就使恒康經(jīng)營者能有效的掌握并進行決策分析，具有相當(dāng)?shù)目刹僮餍浴?lt;/p><p>　?。?）投資決策的責(zé)、權(quán)、利脫節(jié)，不能進行考核與獎懲。目前企業(yè)投資失敗與決策者、經(jīng)營者的個人利益不掛鉤。投資成功了，企業(yè)就有經(jīng)濟效益，決策者和經(jīng)營者有工作業(yè)績，個人經(jīng)濟利益上也會得到相應(yīng)的好處。但一旦投資失敗，決策者、經(jīng)營者卻絲毫不會受到利益上的影響。</p><p>　　（4

79、）有無對比分析，會影響后評價的效果，可能會造成下次決策的失誤。項目后評價是指對已經(jīng)完成的項目或規(guī)劃的目的、執(zhí)行過程、效益、作用和影響所進行的系統(tǒng)的客觀的分析。項目后評價基本內(nèi)容包括：項目目標(biāo)評價、項目實施過程評價、項目效益評價、項目影響評價和項目持續(xù)性評價。有無對比法就是將項目實際發(fā)生的情況與若無項目可能發(fā)生的情況進行對比，以度量項目的真實效益、影響和作用。對比的重點是要分清項目作用和影響，與項目以外因素的作用和影響。這種對比用于項目的

80、效益評價和影響評價，也是后評價方法的一個重要原則。缺乏對比分析，會影響后評價的效果。</p><p>　　3.3.5 原因分析</p><p>　　（1）人才缺乏限制了對決策方法的合理應(yīng)用，導(dǎo)致缺乏投資項目市場調(diào)查階段的投入少，缺乏監(jiān)測機制和項目后評估。投資管理知識和人才的缺乏，是造成恒康管理能力低下的直接原因之一。恒康企業(yè)對投資項目的可行性分析還不夠重視，由于投資者自身能力的限制，恒康企

81、業(yè)的決策者提出投資項目往往是根據(jù)自身的經(jīng)驗以及市場上的熱門來決定的，這樣的決策會導(dǎo)致投資的盲目性增大。此外，由于不能全面掌握市場情況，缺乏現(xiàn)代企業(yè)管理知識和財務(wù)管理知識，企業(yè)管理者對于企業(yè)收縮與擴張戰(zhàn)略，確立新的投資方面缺乏可行性研究，對投資項目缺乏科學(xué)的管理，增大了投資風(fēng)險。</p><p>　?。?）民營企業(yè)發(fā)展時間短，缺乏嚴格的投資決策責(zé)任制，不能保證決策效果。投資主體的風(fēng)險意識弱。沒有積極推行項目法人責(zé)任

82、制，規(guī)范項目法人行為，明確其責(zé)、權(quán)、利。沒有確定項目法人對建設(shè)項目的籌劃、籌資、建設(shè)、經(jīng)營、還貸、資產(chǎn)保值增值的全過程負責(zé)，即先有法人、后上項目投資管理風(fēng)險約束機制。投資項目應(yīng)實行誰決策、誰負責(zé)的原則，項目決策者要承擔(dān)投資風(fēng)險責(zé)任。項目建設(shè)過程中出現(xiàn)投資不足，投產(chǎn)后出現(xiàn)產(chǎn)品滯銷、產(chǎn)品積壓等問題時，應(yīng)由投資決策者負責(zé)解決。對盲目上項目，違反決策程序，造成嚴重經(jīng)濟損失的，要依法追究主要決策者的經(jīng)濟法律責(zé)任。對于成功的投資決策，可采取利潤分成

83、方式獎勵決策者。物資激勵與精神激勵相結(jié)合，防止出現(xiàn)大家因害怕決策失誤而持保守的不作決策現(xiàn)象。</p><p>　　（3）缺乏對比分析和評價，是后評價實踐工作中普遍存在的問題。在實踐中發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)后評價報告的一大特點是對項目全過程每一個環(huán)節(jié)的分析平鋪直敘，事實的描述十分清晰，但是，評價的過程卻缺乏必要的對比分析，看不到項目前后的變化，也看不到有無項目的變化。缺乏對比，后評價的分析評價毫無意義。從項目自身的分析評價出

84、發(fā)，缺乏項目前后的對比分析，就看不到項目是否按照預(yù)期計劃進行了建設(shè)實施、是否按照預(yù)期目標(biāo)形成了必要的能力、是否實現(xiàn)了預(yù)期的功能和效益、項目的決策是否正確，等等；缺乏有無項目的對比，就看不到項目建設(shè)實施所產(chǎn)生的真實作用和影響。評價的膽量不夠，對一些問題，不敢提出，分析不深入，得出結(jié)論出現(xiàn)失誤。可持續(xù)發(fā)展的環(huán)境和條件的分析，應(yīng)當(dāng)具體，如財政支持的可能性、力度、實際的需要等。 </p><p>　　4 提升民營企業(yè)投資

85、決策水平和效果的對策</p><p><b>　　4.1人才的培養(yǎng)</b></p><p>　　在現(xiàn)代經(jīng)濟社會，企業(yè)之間的競爭歸根結(jié)底是人才的競爭，人才是企業(yè)核心的競爭力，更好得提高投資決策的科學(xué)性。因此，企業(yè)必須樹立科學(xué)的人才觀，完善人才培養(yǎng)制度，只有不斷提高員工的技能水平，才能使企業(yè)保持較強的創(chuàng)新能力，才能為企業(yè)的長遠發(fā)展提供動力。確立“以人為本”的培訓(xùn)理念，在計

86、劃經(jīng)濟體制下的企業(yè)，人事工作就是人力資源管理的全部。在市場經(jīng)濟形勢下，“人力資源”的概念才開始提出來。目前，人力資源管理已經(jīng)成為企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，“人”在企業(yè)中的“地位”不斷上升。對于我國大多數(shù)企業(yè)來說，如何提升人力資源管理工作的水平，通過人力資源的培訓(xùn)增強企業(yè)的競爭力，是當(dāng)前面臨的重大任務(wù)與挑戰(zhàn)。加大對人力資源培訓(xùn)的投入</p><p>　　人力資源培訓(xùn)的投入不僅僅是一個經(jīng)費問題，還是企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略問

87、題。要認識到培訓(xùn)支出是很重要的投資，這種投資在促進員工素質(zhì)提高的同時，和其他投資一樣是有回收的，而且回報更高、更為重要、更為長遠和更有意義。增加培訓(xùn)投入不但能使人力資本增值，而且也成為企業(yè)吸引人才，保持員工隊伍穩(wěn)定的重要因素。企業(yè)員工培訓(xùn)欠賬太多和高級技工、高級管理人才嚴重缺乏是一個問題的兩個方面，國家應(yīng)考慮提高培訓(xùn)費的提取比例，并實施企業(yè)“兩高”人才培養(yǎng)計劃。</p><p>　　恒康應(yīng)該建立完善的人力資源培訓(xùn)

88、體系。.</p><p>　　建立完善的培訓(xùn)制度。培訓(xùn)制度是建立完善的人力資源培訓(xùn)體系的基礎(chǔ)，它包括培訓(xùn)服務(wù)制度、培訓(xùn)激勵制度、培訓(xùn)考核評估制度、培訓(xùn)獎懲制度、培訓(xùn)風(fēng)險管理制度等。培訓(xùn)制度需要企業(yè)根據(jù)有關(guān)規(guī)定，結(jié)合本企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營的實際，參照國內(nèi)先進企業(yè)或國外一些成功企業(yè)的經(jīng)驗認真制定。</p><p>　　掌握培訓(xùn)需求信息。一般來說，企業(yè)培訓(xùn)需求的分析必須包括三個環(huán)節(jié)：組織需求分析，崗位

89、（工種）需求分析和員工個人需求分析。通過分析，了解哪些員工需要進行什么樣的技能培訓(xùn)，需要補充什么知識，了解上一次培訓(xùn)無論是培訓(xùn)者還是受訓(xùn)員工存在哪些問題，為制訂新的培訓(xùn)計劃提供依據(jù)。</p><p>　　制訂培訓(xùn)計劃和進行培訓(xùn)經(jīng)費預(yù)算。制訂完善的培訓(xùn)計劃是完成培訓(xùn)目標(biāo)、實現(xiàn)培訓(xùn)預(yù)期效果的關(guān)鍵。因此，在制訂培訓(xùn)計劃時應(yīng)注意以下幾方面的問題：一是培訓(xùn)計劃要服從于企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營和發(fā)展的戰(zhàn)略需要；二是培訓(xùn)計劃要能協(xié)調(diào)企

90、業(yè)組織目標(biāo)和員工個人目標(biāo)，兼顧企業(yè)集體利益和員工個人利益；三是要注重短期培訓(xùn)、中期培訓(xùn)和長期培訓(xùn)之間應(yīng)形成互補，崗前培訓(xùn)、在崗培訓(xùn)和脫產(chǎn)培訓(xùn)之間要相互協(xié)調(diào)；四是企業(yè)培訓(xùn)計劃應(yīng)兼顧員工個人職業(yè)生涯的發(fā)展，讓培訓(xùn)計劃同時成為可提升員工的發(fā)展計劃；五是培訓(xùn)計劃必須建立在企業(yè)對人力資源現(xiàn)狀統(tǒng)計分析和需求預(yù)測的基礎(chǔ)上，防止盲目性。</p><p>　　實施培訓(xùn)計劃。實施培訓(xùn)計劃是人力資源培訓(xùn)體系中的關(guān)鍵。再好的計劃在實踐中

91、得不到充分的實施便沒了意義。培訓(xùn)計劃的實施應(yīng)注意以下幾點：一是確定培訓(xùn)機構(gòu)——企業(yè)內(nèi)部培訓(xùn)還是組織外出培訓(xùn)；二是確定培訓(xùn)內(nèi)容——要保證其適應(yīng)性、時效性和針對性；三是培訓(xùn)的考試考核；四是學(xué)員的管理等。</p><p>　　4.2完善投資決策機制</p><p>　　一是健全投資決策的組織機制:要對投資決策風(fēng)險進行“事前”防范與有效約束,就必須根據(jù)《公司法》的要求,在盡量簡化投資審批環(huán)節(jié)的同時

92、,把投資決策權(quán)限完全放給法人,使投資決策者真正成為投資風(fēng)險的控制者。二是明確投資決策責(zé)任：“誰投資、誰決策、誰負責(zé)、誰收益”體現(xiàn)了投資主體決策權(quán)責(zé)利相統(tǒng)一的基本要求。因此,在明確投資決策主體權(quán)限的同時,就應(yīng)當(dāng)把投資決策的風(fēng)險責(zé)任頂替政府責(zé)任,要把投資決策責(zé)任層層分解落實到個人,使得投資決策真正受到風(fēng)險責(zé)任的約束。三是強化投資決策控制機制:要堵塞投資決策風(fēng)險控制的“漏洞”,就要強調(diào)投資決策的科學(xué)性、民主性、可行性與效益性。尤其要防止投資決

93、策過程中的長官意志與行政命令,嚴格按照《公司法》賦予企業(yè)的投資決策權(quán)限與決策程序辦事,不允許任何人濫用決策權(quán)限。四是健全投資決策的信息機制：在資源配置中,如果資金盲目進入某些熱門地區(qū)和行業(yè),形成合理重復(fù)建設(shè),勢必會帶來過度競爭與風(fēng)險損失,因此,企業(yè)需要從宏觀上了解財力物力的產(chǎn)業(yè)流向,分析國家采取刺激資金流向的產(chǎn)業(yè)鼓勵政策與抑制資金流向的產(chǎn)業(yè)壁壘政策。五是企業(yè)在投資時要量力而行：借款投資的,屆時有足夠的償還能力;自有資本投資的,要<

94、/p><p>　　恒康雖然已建立了比較完善的投資決策體系，但是忽略了投資必須注重風(fēng)險的影響。任何投資一般都要經(jīng)過較長的時間才能收回,而在這期間往往又會碰到許多不確定的因素,這就是企業(yè)投資所冒的風(fēng)險。作為企業(yè)經(jīng)營者,在決定投資之初,應(yīng)充分將各種風(fēng)險考慮在內(nèi),在具體操作中要使投資符合下列三項要求:一是要遵循分散化原則。由于現(xiàn)實經(jīng)濟生活中的各投資項目的盈利能力各有不同、各投資項目存在期間可能遇到的有關(guān)風(fēng)險也各不相同,所以,

95、投資時必須符合分散化原則。二是風(fēng)險與預(yù)期收益的權(quán)衡。對于一個投資項目的可行性問題,必須將風(fēng)險與它的預(yù)期收益進行切實的權(quán)衡比較。三是既要投資于短期內(nèi)能產(chǎn)生經(jīng)濟效果的項目,又要投資于能提高長期競爭能力和增長潛力的項目。而且恒康在投資時要量力而行，即使面對巨額利潤，更要小心謹慎。借款投資的,要考慮到有足夠的償還能力；自有資本投資的,要考慮資本的機會成本,要用“經(jīng)濟增加值” 的理念與方法加以預(yù)測,只有投資后產(chǎn)生的凈利潤或現(xiàn)金流量凈值大于投資成本

96、,該方案才是可取的。</p><p>　　4.3完善項目后評估</p><p>　　開展項目的后評估,在項目決策科學(xué)和項目管理現(xiàn)代化中,具有多方面的重要功能,并將對提高投資效益投資控制發(fā)揮顯著作用。加強對投資目標(biāo)的有效控制；系統(tǒng)的對項目運行進行追蹤評價,實現(xiàn)運行過程的最優(yōu)控制；發(fā)展項目后評估,可以為同類項目的評審和投資決策提供“參照系”；開展項目后評估,即要評價投資決策系統(tǒng)的成功或失誤,以

97、檢驗其決策水平,又要評價項目運行管理中的經(jīng)驗或教訓(xùn),以提高管理質(zhì)量,還要對項目實施結(jié)果的未來前景做出進一步預(yù)測,以提高投資效益。對項目后評估的具體要求:一是負責(zé)項目后評估的機構(gòu)和人員,要認真地系統(tǒng)掌握項目實施過程中的全部情況和重大動態(tài)變化。要正確的總結(jié)經(jīng)驗、吸取教訓(xùn),就要依據(jù)客觀系統(tǒng)的信息反饋,就要善于捕捉項目實施過程中的各種信息,尤其是重要動態(tài)信息的反饋。二是建立嚴密的項目實施的有關(guān)工程、物資、勞動、財務(wù)、質(zhì)量、技術(shù)等方面的統(tǒng)計制度。

98、項目后評估要依據(jù)這些實際數(shù)據(jù),客觀、公正地進行定量分析,做出恰當(dāng)評價。</p><p>　　恒康在項目后評估做的不是很到位，筆者認為，項目后評價離不開可靠的社會調(diào)查得到的信息和資料，投資項目效益的好壞，特別是社會和環(huán)境的影響，必須通過社會調(diào)查來完成。然后選擇合理的評價方法，作出評價結(jié)論。</p><p>　　（1）投資項目社會調(diào)查的目的和作用體現(xiàn)在以下幾個方面：一是了解項目所在地區(qū)的社會經(jīng)

99、濟狀況和目標(biāo)群體在發(fā)展過程中的各種需求，以幫助社會評價人員或決策者，分析項目的目標(biāo)是否正確或是否可以實現(xiàn)。二是為預(yù)測或評價項目的社會效益與影響，了解社會對項目的反應(yīng)，進而為揭示社會風(fēng)險提供基礎(chǔ)材料。三是溝通項目機構(gòu)與項目所在地各種社會組織、各利益群體之間的相互聯(lián)系，促進各個方面的相互理解和相互幫助。四是在社會調(diào)查中組織和動員項目所在地的各種組織機構(gòu)和各種利益群體，參與項目的評價與實施。五是根據(jù)社會調(diào)查中了解的情況，有針對性提出對某些特殊

100、利益群體用特殊對待的措施和方案，以滿足他們的合理要求，保證其利益不受損害，促進社會的安定和項目的可持續(xù)性。六是根據(jù)社會調(diào)查中了解的各種信息資料進行綜合分析，進而在此基礎(chǔ)上提出必要的修改方案和建議，以供項目決策者參考。由于投資項目在項目周期的不同階段有不同的特點，其對項目所在地造成的影響以及項目所在地社區(qū)的人們對項目的反應(yīng)也不相同。因此，在實施社會調(diào)查時，應(yīng)當(dāng)根據(jù)項目周期的不同階段和不同層次社會評價的主要內(nèi)容及要求采取實用的方法進行社會調(diào)

101、查，以滿足社會評價的具體要求。</p><p>　?。?）項目后評價方法需合理利用，項目后評價方法包括：一是邏輯框架法，是項目后評價主要是為投資決策服務(wù)提供依據(jù)。邏輯框架法是項目準(zhǔn)備、實施和評價過程中的一種思維模式，它既涉及到項目的目標(biāo)分析，又涉及到項目的進度分析，是溝通項目決策、管理和其他方面的重要聯(lián)絡(luò)手段，在投資項目后評價中，它主要應(yīng)用于項目的影響評價以及項目的問題和風(fēng)險分析。二是有無對比法是剔除非項目因素,

102、對歸因于項目的效果加以正確的定義和度量，它主要運用于對項目建成投產(chǎn)后的經(jīng)營效果進行評價。在進行有無對比時，必須選定一個“非項目對照區(qū)”來與項目區(qū)進行比較，把該對照區(qū)作為項目區(qū)在無項目條件下發(fā)展的假設(shè)情況，用來與項目區(qū)進行比較。因此，在進行投資項目后評價時，項目后評價的程序和方法就要將項目區(qū)在無項目時的測算指標(biāo)與有項目時的實際指標(biāo)進行對比，來評價項目建成投產(chǎn)后的實際經(jīng)營效果。三是層次分析法，層次分析法作為一種定量化的分析方法，它從系統(tǒng)的角

103、度對項目總體效果出一個全面、客觀的評價。四是因果分析法，因果分析法就是在評價投資項目的設(shè)計、施工建設(shè)和運營管理過程中，企業(yè)的財務(wù)效益狀況、資產(chǎn)營運狀況、償債能力狀況和發(fā)展能力狀與項目前評估階段預(yù)期</p><p>　　4.4選擇適合的投資決策方法 </p><p>　　存在著很多互相排斥的投資方案時，企業(yè)最高決策當(dāng)局必須在眾多的備選方案選出一個最優(yōu)方案；即使面臨的是單一投資方案，也要作出“