淺析我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理

1、<p>　　淺析我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理</p><p>　　XXX 商學(xué)院金融專業(yè) 2008(X)班 20083029XXX</p><p>　　指導(dǎo)教師：徐金喜講師 </p><p>　　內(nèi)容摘要：風(fēng)險(xiǎn)是決定金融業(yè)發(fā)展及其行為的基本要素。金融系統(tǒng)中的銀行業(yè)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，銀行負(fù)債經(jīng)營的獨(dú)特性質(zhì)決定了銀行經(jīng)營與風(fēng)險(xiǎn)相伴而生。商業(yè)銀行在經(jīng)營活動過程中，

2、主要面臨著信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)。其中，伴隨著借貸行為產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)無疑是最重要的風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一，加強(qiáng)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理不僅有利于保障其自身的經(jīng)營安全，還有利于維護(hù)國家金融體系的穩(wěn)定，支持國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康的發(fā)展，具有十分重要的意義和極強(qiáng)的緊迫性。</p><p>　　本文主要論述了商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的概念以及信用風(fēng)險(xiǎn)的成因及其影響，闡述了商業(yè)銀行實(shí)施信用風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性。通

3、過對我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀及存在的問題進(jìn)行分析，并根據(jù)新巴塞爾協(xié)議中有關(guān)信用風(fēng)險(xiǎn)的要求提出了幾點(diǎn)關(guān)于提高我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平的建議。</p><p>　　關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；信用風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)管理；管理體系</p><p>　　Analysis of Credit Risk Management of Commercial Bank in China </p>&l

4、t;p>　　Abstract:The risk is decided financial industry development and behavior of basic elements.The financial system in the banking industry is a high-risk industry,bank debt management of the unique nature of decisi

5、on of the banking operation and risk attendant.The commercial bank in the management process,the main facing credit risk,market risk and other risks.Among them,accompanied by borrowing the credit risk is the most importa

6、nt risk.Credit risk is the main risk of the commercial bank,commercia</p><p>　　This paper mainly discusses the credit risk of commercial banks and the concept of credit risk and will harm,elaborated the comm

7、ercial banks credit risk management necessity.Through to our country commercial bank credit risk management's present situation and existing problems were analyzed,and according to the new Basel accord credit risk re

8、quirements put forward several points about improving our country commercial bank credit risk management recommendations.</p><p>　　Keywords:Commercial Bank;credit risk;risk management;management system</p

9、><p><b>　　目 錄</b></p><p><b>　　中文摘要</b></p><p><b>　　英文摘要</b></p><p>　　一、商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)概述…………………………………………………………1</p><p>　?。ㄒ唬┥虡I(yè)銀行

10、信用風(fēng)險(xiǎn)的定義…………………………………………………1</p><p>　　（二）信用風(fēng)險(xiǎn)的影響及成因……………………………………………………2</p><p>　?。ㄈ┥虡I(yè)銀行實(shí)施信用風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性……………………………………4</p><p>　　二、我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀與問題……………………………………5</p><p>

11、　　（一）商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理方法………………………………………………5</p><p>　?。ǘ┪覈虡I(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀與問題………………………………7</p><p>　　三、新巴塞爾協(xié)議對信用風(fēng)險(xiǎn)管理的要求…………………………………………10</p><p>　?。ㄒ唬┬掳腿麪枀f(xié)議關(guān)于信用風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容………………………………………10</p>

12、<p>　?。ǘ﹪馍虡I(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理狀況…………………………………………11</p><p>　　四、提高商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平的建議………………………………………13</p><p>　?。ㄒ唬┙⒂行У膬?nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理體系……………………………………………13</p><p>　?。ǘ┘訌?qiáng)宏觀信用環(huán)境建設(shè)…………………………………………………

13、…14</p><p>　　（三）建立完善的商業(yè)銀行信息系統(tǒng)……………………………………………15</p><p>　?。ㄋ模┮?guī)范中介機(jī)構(gòu)行為，發(fā)展信用衍生產(chǎn)品…………………………………16</p><p>　?。ㄎ澹┩晟菩庞蔑L(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)與方法……………………………………………16</p><p>　　結(jié)束語……………………………………………

14、……………………………………18</p><p>　　參考文獻(xiàn)………………………………………………………………………………19</p><p>　　風(fēng)險(xiǎn)管理是通過對風(fēng)險(xiǎn)的識別、衡量和控制，以最小的成本將風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的各種不利后果減少到最低程度的科學(xué)管理方法。信用風(fēng)險(xiǎn)管理是風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)分支，特指針對債權(quán)人、債務(wù)人或稱權(quán)利人、義務(wù)人之間由于違約及違約可能性造成的風(fēng)險(xiǎn)所實(shí)施的管理。具體來講，信用風(fēng)

15、險(xiǎn)管理是指通過對信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別、估計(jì)和處理，預(yù)防、回避、分散或轉(zhuǎn)移經(jīng)營中的信用風(fēng)險(xiǎn)，從而減少或避免經(jīng)濟(jì)損失，保證經(jīng)營安全，其目的就是在一定收益水平下使信用風(fēng)險(xiǎn)最小化，或者說是在一定的風(fēng)險(xiǎn)水平下使收益最大化。</p><p>　　在新巴塞爾協(xié)議的背景下，我們應(yīng)從我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀及存在的問題出發(fā)，制定出提高我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平的對策，將信用風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失降至最低。</p><

16、;p>　　一、商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)概述</p><p>　?。ㄒ唬┥虡I(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的定義</p><p>　　商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)是指銀行的借款人或交易對象不能按事先達(dá)成的協(xié)議履行義務(wù)的潛在可能性。由于銀行的借款人或交易對象信用等級的下降，使銀行持有的相應(yīng)資產(chǎn)貶值，也屬于信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)的存在非常廣泛，它存在于一切信用活動之中。商業(yè)銀行的所有業(yè)務(wù)都有可能面臨信用風(fēng)險(xiǎn)，其中以信貸業(yè)務(wù)的信用風(fēng)

17、險(xiǎn)最大。可以從以下兩個(gè)方面理解：</p><p>　　1．信用風(fēng)險(xiǎn)存在于資產(chǎn)和負(fù)債兩方面 </p><p>　　銀行信用風(fēng)險(xiǎn)不單指資產(chǎn)上的風(fēng)險(xiǎn)，也包括負(fù)債上的風(fēng)險(xiǎn)。也就是說，信用風(fēng)險(xiǎn)作用于銀行經(jīng)營活動的全過程，而不只是某一個(gè)方面。事實(shí)上，銀行資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)在某種程度上是由于負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的，如資產(chǎn)負(fù)債不對稱可能使得資產(chǎn)效率得不到最優(yōu)配置。</p><p>　　2．信用

18、風(fēng)險(xiǎn)研究的是損失的可能性</p><p>　　銀行信用風(fēng)險(xiǎn)所研究的損失是從不確定性角度而言的，僅指損失的可能性，并非現(xiàn)實(shí)性，至于這種可能性會在多大程度上轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)性，則取決于現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中的多種因素。所以，現(xiàn)實(shí)的損失一般不屬于銀行信用風(fēng)險(xiǎn)研究的問題，或者說屬于次要方面，因?yàn)樗簧婕皳p失的補(bǔ)償和業(yè)務(wù)處理，可通過概率論方法進(jìn)行計(jì)量和管理。這就是說，銀行信用風(fēng)險(xiǎn)雖然包括部分可計(jì)量的風(fēng)險(xiǎn)損失，但不可計(jì)量的潛在風(fēng)險(xiǎn)更為重要

19、。</p><p>　　銀行信用風(fēng)險(xiǎn)還是一種動態(tài)風(fēng)險(xiǎn)，是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中風(fēng)險(xiǎn)的反映。因此，信用風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)主體的行為目標(biāo)、決策方式及經(jīng)濟(jì)環(huán)境相聯(lián)系，并不是單純的銀行自身的問題。</p><p>　?。ǘ┬庞蔑L(fēng)險(xiǎn)的影響及成因</p><p>　　1.銀行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的影響</p><p>　　在金融市場上，銀行經(jīng)營過程中存在的信用風(fēng)險(xiǎn)一般有自身信用風(fēng)險(xiǎn)

20、、銀行貸款信用風(fēng)險(xiǎn)和銀行投資信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)對商業(yè)銀行經(jīng)營存在嚴(yán)重的影響，同時(shí)對宏觀經(jīng)濟(jì)也會產(chǎn)生間接不利影響。</p><p>　?。?）可能給銀行帶來直接經(jīng)濟(jì)損失</p><p>　　信用風(fēng)險(xiǎn)與利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)顯著區(qū)別，在與它在任何情況下都不可能產(chǎn)生意外的收益，它的直接后果就是給銀行帶來損失，甚至是巨大的損失。銀行發(fā)放貸款，如果企業(yè)破產(chǎn)或無力償還銀行貸款，就會給銀行造成直接的損

21、失，情況嚴(yán)重甚至?xí)?dǎo)致銀行破產(chǎn)。</p><p>　?。?）增大銀行經(jīng)營管理成本，降低銀行的資金利用率</p><p>　　信用活動不確定性的存在，使得銀行想方設(shè)法從多種渠道去獲取企業(yè)或客戶的信息，對客戶進(jìn)行評級，進(jìn)行各種審查等等，增大了收集信息、整理信息的工作量和工作難度，也增大了預(yù)測工作的成本和計(jì)劃工作的難度，從而導(dǎo)致銀行的經(jīng)營管理成本上升。由于資金融通過程中的不確定性因素的存在，使許

22、多資產(chǎn)難以正確估價(jià)，不利于交易的進(jìn)行，從而增大了交易成本，降低了交易效率。由于信用風(fēng)險(xiǎn)的廣泛性及其后果的嚴(yán)重性，使得一些銀行不得不持有一定的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金來應(yīng)對信用風(fēng)險(xiǎn)帶來的其他風(fēng)險(xiǎn)，降低了銀行的資金利用率。</p><p>　　（3）影響資源的合理配置，降低生產(chǎn)效率</p><p>　　由于信用風(fēng)險(xiǎn)的存在，導(dǎo)致過多的資源流向風(fēng)險(xiǎn)較小的產(chǎn)品，極少的資源流向風(fēng)險(xiǎn)較高的產(chǎn)品中，從而使一些產(chǎn)品的邊際

23、生產(chǎn)率接近或低于生產(chǎn)要素的價(jià)格，使部門的整體生產(chǎn)率下降。又由于不確定性與時(shí)間正向相關(guān)，長期內(nèi)部的不確定性要比短期內(nèi)部的不確定性大，使得銀行行為短期化，因循守舊，不愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，不愿意開發(fā)新產(chǎn)品、開拓新業(yè)務(wù)，在不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也降低了生產(chǎn)效率。</p><p>　?。?）對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、宏觀經(jīng)濟(jì)政策、金融市場產(chǎn)生不良影響</p><p>　　因?yàn)樾庞蔑L(fēng)險(xiǎn)的存在，資源流向安全性較高的部門，一些經(jīng)濟(jì)

24、中的關(guān)鍵部門因此發(fā)展緩慢，形成經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的“瓶頸”。信用風(fēng)險(xiǎn)一定程度影響著宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定，增加了政策制定的難度，影響了政策執(zhí)行的效果。如政府為了刺激經(jīng)濟(jì)而擴(kuò)大貨幣供給，但由于社會信用風(fēng)險(xiǎn)較大，銀行會出現(xiàn)“惜貸”現(xiàn)象，使得政府的刺激經(jīng)濟(jì)政策難以達(dá)到預(yù)期效果。銀行經(jīng)營不善，破產(chǎn)倒閉，會增大存款人對信用風(fēng)險(xiǎn)的警戒，甚至可能出現(xiàn)銀行信任危機(jī)，引發(fā)存款人的大規(guī)模擠提，嚴(yán)重的會導(dǎo)致一個(gè)國家金融制度的崩潰，破壞社會生產(chǎn)力，造成國家經(jīng)濟(jì)衰退。<

25、/p><p>　　2.銀行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)形成的原因</p><p>　　造成我國銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀的原因是多方面的、復(fù)雜的。我國銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的成因基本上可以分為兩個(gè)方面：一方面是來自銀行外部因素的影響，主要是政府的干預(yù)和借款人的原因；另一方面是來自銀行自身因素，主要是銀行的產(chǎn)權(quán)制度問題和銀行內(nèi)部經(jīng)營管理、風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的落后等。</p><p><b>　?。?）

26、行政干預(yù)</b></p><p>　　政企分開是改革二十多年來一直倡導(dǎo)的，但現(xiàn)實(shí)的問題是政企一直難以分開，政府職能也沒有真正轉(zhuǎn)換，政府尤其是地方政府干預(yù)企業(yè)、干預(yù)銀行的行為也就難以避免。地方政府為了地方利益，往往不顧市場變化，迫使銀行向效益差的企業(yè)發(fā)放貸款，而這些低效的、潛虧的、甚至是明虧的企業(yè)，經(jīng)營管理不善，產(chǎn)品沒有競爭力，經(jīng)濟(jì)效益差，它們往往利用銀行貸款墊付利稅、發(fā)放職工工資，國有商業(yè)銀行充當(dāng)財(cái)政

27、和社會保障機(jī)構(gòu)的職能，失去其信用有償?shù)奶刭|(zhì)，從而加大了運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　?。?）借款人信用違約</p><p>　　來自授信客體的原因是信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的一個(gè)主要原因，授信客體是信用關(guān)系中的一個(gè)主要組成部分。由于借款人在貸款到期時(shí)沒有能力償還本息，故意不履行還款義務(wù)，使得信貸資金的實(shí)際運(yùn)行結(jié)果偏離預(yù)期目標(biāo)，造成銀行信用風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)資金在周轉(zhuǎn)過程中會遇到各種各樣因素的影響，從而造成企業(yè)

28、經(jīng)營上出現(xiàn)了問題，企業(yè)的資金不能夠正常地運(yùn)行，削弱了企業(yè)的償債能力。對于潛在的或是已經(jīng)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)則可能通過借新債還舊債，拆東墻補(bǔ)西墻，拖欠利息，延長償還貸款的期限并且由政府提供擔(dān)保等方式，試圖回避或者轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。尤其在當(dāng)前體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期，由于缺乏規(guī)范的行為準(zhǔn)則和明確的劃分界限，不少企業(yè)也想方設(shè)法地逃避和抵賴銀行的債務(wù)，從而給商業(yè)銀行帶來巨額的呆壞帳，造成銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的迅猛增長和風(fēng)險(xiǎn)損失的增大。</p><p>

29、　?。?）銀行內(nèi)部經(jīng)營管理不完善</p><p>　　我國商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不清是造成其信用風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀的根本原因。這導(dǎo)致銀行經(jīng)營缺乏必要的激勵(lì)和約束，客觀上造成了商業(yè)銀行對貸款風(fēng)險(xiǎn)、收益和金融創(chuàng)新的忽視。</p><p>　　銀行缺乏有效的內(nèi)控機(jī)制。商業(yè)銀行沒有建立或沒有嚴(yán)格執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)約束條例，使得發(fā)放貸款出現(xiàn)失誤而不承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任，有關(guān)人員在經(jīng)營過程中缺乏約束，在現(xiàn)實(shí)工作中強(qiáng)調(diào)利益刺激。加

30、上銀行管理落后、制度不健全等方面原因，不少經(jīng)營人員素質(zhì)低下，責(zé)任心不強(qiáng)，玩忽職守，違規(guī)經(jīng)營，風(fēng)險(xiǎn)炒作甚至以貸謀私，這一切構(gòu)成商業(yè)銀行尤其是國有商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)張的重要根源。</p><p>　　（4）銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)落后</p><p>　　目前大多數(shù)銀行在信貸過程中，以信貸員的定性分析為主，缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)量化分析手段和技術(shù)，由于信貸員本身的素質(zhì)以及工作失誤造成的信用風(fēng)險(xiǎn)巨大，放貸以后形

31、成的資產(chǎn)缺乏有效的管理，導(dǎo)致銀行貸款質(zhì)量變壞時(shí)不能及早的發(fā)現(xiàn)和處置。</p><p>　?。ㄈ┥虡I(yè)銀行實(shí)施信用風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性</p><p>　　信用風(fēng)險(xiǎn)無疑是最重要的風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是通過將信用風(fēng)險(xiǎn)限制在可以接受的范圍內(nèi)而獲得最高的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益。</p><p>　　自二十世紀(jì)五、六十年代以來，西方發(fā)達(dá)國家直接金融市場發(fā)展勢頭迅猛。隨著資本市場的擴(kuò)張和

32、直接金融工具的發(fā)展，中小企業(yè)進(jìn)入金融市場變得更為容易，銀行作為融資中介的地位下降，企業(yè)融資出現(xiàn)了“脫媒”現(xiàn)象。但是，由于發(fā)展中經(jīng)濟(jì)具有“追趕型經(jīng)濟(jì)”的特點(diǎn)，其目標(biāo)是經(jīng)濟(jì)高速、穩(wěn)定增長和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化，背景是市場機(jī)制不健全和信息的嚴(yán)重不對稱，在發(fā)展的初期階段，選擇銀行主導(dǎo)型（bank-orient systems）而不是市場主導(dǎo)型（market-orient systems）的金融體制具有一定的客觀必然性。</p><

33、p>　　隨著我國金融體制改革步伐的加快和金融業(yè)開放程度的提高，國內(nèi)銀行業(yè)面臨著參與國際競爭的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。在金融全球化的新形式下，我國商業(yè)銀行應(yīng)借鑒國際上先進(jìn)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，強(qiáng)化信用風(fēng)險(xiǎn)管理，開發(fā)適用的信用風(fēng)險(xiǎn)管理模型。顯然，在金融業(yè)日益全球化的新形勢下，加強(qiáng)我國商業(yè)銀行的內(nèi)部評級體系和風(fēng)險(xiǎn)度量模型的研究，縮小與國外同行的差距，已成為刻不容緩的工作。</p><p>　　我國作為世界上最大的發(fā)展中國家，在今

34、后很長一段時(shí)期內(nèi)，銀行融資將仍是企業(yè)籌措資金的主要方式，銀行體系面臨的風(fēng)險(xiǎn)將是我國金融風(fēng)險(xiǎn)的主要構(gòu)成要素。深入研究我國商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)管理問題，不僅是商業(yè)銀行作為微觀金融主體進(jìn)行內(nèi)部管理的自主行為，從全局上看也是防范商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致銀行信用體系和支付體系崩潰、引發(fā)貨幣危機(jī)、股市暴跌和金融危機(jī)的需要。</p><p>　　二、我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀與問題</p><p>　　

35、（一）商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理方法</p><p>　　長期以來，商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理手段都是以定性分析、經(jīng)驗(yàn)分析為主，定量分析和各種財(cái)務(wù)工具的運(yùn)用被放在次要的位置。商業(yè)銀行建立由客戶評價(jià)體系——客戶信用評級法和債項(xiàng)評價(jià)體系——貸款風(fēng)險(xiǎn)分類法所構(gòu)成的兩維評級體系。</p><p><b>　　1．客戶信用評級法</b></p><p><b&g

36、t;　?。?）定性分析法</b></p><p>　　商業(yè)銀行的傳統(tǒng)定性評價(jià)方法中，包括財(cái)務(wù)報(bào)表、行業(yè)特征、財(cái)務(wù)信息質(zhì)量、債務(wù)人管理水平等方面評價(jià)。其中，財(cái)務(wù)報(bào)表分析是最常用、最重要的方法。在對商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)分析中，財(cái)務(wù)報(bào)表是其中的重要資料。財(cái)務(wù)報(bào)表是商業(yè)銀行經(jīng)營與管理的概括與反映，它以規(guī)范的歸類方法向股東、客戶和監(jiān)管部門反映商業(yè)銀行的經(jīng)營成果，向銀行內(nèi)部管理人員提供分析、衡量經(jīng)營業(yè)績和控制經(jīng)營行為的

37、依據(jù)。</p><p><b>　?。?）專家分析法</b></p><p>　　專家分析法也是目前商業(yè)銀行主要的信用風(fēng)險(xiǎn)定性分析方法之一。它由一些富有經(jīng)驗(yàn)的專家憑借自己的專業(yè)技能和主觀判斷，對貸款企業(yè)的一些關(guān)鍵因素進(jìn)行權(quán)衡以后，評估其信用風(fēng)險(xiǎn)，并做出相應(yīng)的信貸決策。在此方法下，信貸決策是由專家做出的，對信貸決策起決定性作用的是專業(yè)技能以及對某些關(guān)鍵因素的把握和權(quán)衡。

38、</p><p>　　從專家分析的內(nèi)容和要素的不同，又分為“5C”法、“LAPP”法、“5P”法、“5W”法等，其中“5C”法有一定的代表性。</p><p>　　“5C”法是通過分析借款人的5項(xiàng)因素做出信貸決策，具體內(nèi)容包括：品格（Character）、資本（Capital）、償付能力（Capacity）、抵押品（Collateral）、周期形勢（Cycle Condition）。在這一

39、制度下，不同的專家在對同一借款人的信用進(jìn)行分析時(shí)可以運(yùn)用完全不同的標(biāo)準(zhǔn)，這些人在選擇客戶時(shí)有著強(qiáng)烈的偏好，這樣就加劇了銀行貸款的集中程度，無法實(shí)現(xiàn)收益和風(fēng)險(xiǎn)的合理分布。</p><p>　　目前，信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型的研究和應(yīng)用缺乏一個(gè)多數(shù)人意見一致的模型或方法，各模型和方法都有各自的優(yōu)勢及不足之處。</p><p><b>　?。?）定量分析法</b></p>

40、;<p>　?、賯鹘y(tǒng)定量評價(jià)方法——財(cái)務(wù)比率分析</p><p>　　在財(cái)務(wù)報(bào)表基礎(chǔ)上，需要進(jìn)一步進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，方法很多，包括：比率分析法、因素分析法、指數(shù)分析法、邊際分析法、趨勢分析法、比較分析法等，其中財(cái)務(wù)比率分析是最重要的分析方法。</p><p>　　財(cái)務(wù)比率一般是通過將同一會計(jì)期間財(cái)務(wù)報(bào)表上的相關(guān)項(xiàng)目的數(shù)據(jù)進(jìn)行相除求得。一般將商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)比率分為：收益比率、風(fēng)險(xiǎn)比

41、率和其他比率。</p><p><b>　?、谛庞迷u分模型</b></p><p>　　信用評分模型是將反映借款人經(jīng)濟(jì)狀況或影響借款人信用狀況的若干指標(biāo)（如借款企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、借款人的收入、年齡、職業(yè)、資產(chǎn)狀況等）給予一定權(quán)重，通過某些特定方法得到能夠反映信用狀況的信用綜合得分或違約概率值，并將其與基準(zhǔn)值相比來決定是否給予貸款以及貸款定價(jià)，主要包括線性概率模型Logi

42、t模型、Probit模型和線性判別模型等，這種方法已被廣泛應(yīng)用于各種領(lǐng)域。</p><p>　?、坌庞蔑L(fēng)險(xiǎn)度量模型（Credit Metrics）</p><p>　　該模型是一個(gè)以VAR方法為基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)管理模型。由JP摩根公司和一些合作機(jī)構(gòu)（美國銀行、KMV、瑞士聯(lián)合銀行等）于1997年推出的信用度量術(shù)，旨在提供一個(gè)進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)估值的框架，用于諸如貸款和私募債券這樣非交易資產(chǎn)的估值和風(fēng)險(xiǎn)

43、計(jì)算。計(jì)算VAR有兩個(gè)關(guān)鍵因素：一是可以在市場上出售的金融工具的市場價(jià)值P，而大多數(shù)貸款不會在市場上公開交易；二是金融工具市場價(jià)值的波動性或者標(biāo)準(zhǔn)差δ。在險(xiǎn)價(jià)值法提出了一個(gè)有創(chuàng)意的解決框架，利用可得到的借款人的信用評級、下一年評級發(fā)生變化的概率（評級轉(zhuǎn)移矩陣）、違約貸款的回收率、債券市場上的信用風(fēng)險(xiǎn)價(jià)差和收益率，就可能為任何非交易性貸款計(jì)算出一組假想的P和δ，隨之算出一項(xiàng)貸款的信用VAR。</p><p>　　2

44、．貸款風(fēng)險(xiǎn)五級分類法</p><p>　　貸款分類是指銀行的信貸分析和管理人員，或監(jiān)管當(dāng)局的檢查人員，綜合能獲得的全部信息并運(yùn)用最佳判斷，根據(jù)貸款的風(fēng)險(xiǎn)程度對貸款質(zhì)量作出評價(jià)。五級分類法就是按照貸款的風(fēng)險(xiǎn)程度，將貸款劃分為五類：正常、關(guān)注、次級、可疑、損失。</p><p>　　貸款風(fēng)險(xiǎn)分類法的核心是對還款可能性的分析，對還款可能性的把握主要是從財(cái)務(wù)狀況、現(xiàn)金流量、非財(cái)務(wù)情況和信用支持四個(gè)

45、方面，綜合考慮借款人的還款能力、還款記錄、還款意愿、貸款的擔(dān)保、貸款償還的法律責(zé)任和銀行的信貸管理等因素的影響。對銀行客戶的信用評級不同于對貸款（債項(xiàng)）的評級，對客戶的信用評級是對客戶償還銀行貸款的歷史記錄、主觀意愿和客戶還款能力的綜合評價(jià)，對貸款（債項(xiàng)）的評級是在對客戶信用評級的基礎(chǔ)上，結(jié)合貸款方式和違約率大小進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評級。在具體實(shí)施五級分類法的過程中，一些商業(yè)銀行設(shè)計(jì)了貸款風(fēng)險(xiǎn)分類的七大量化因素作為分類標(biāo)準(zhǔn)，分別是：借款人經(jīng)營及資信

46、情況，借款人財(cái)務(wù)狀況，項(xiàng)目進(jìn)展情況及項(xiàng)目能力，宏觀經(jīng)濟(jì)、市場、行業(yè)情況，還款保證情況，銀行貸款管理情況，保證償還的法律責(zé)任及其他因素。</p><p>　?。ǘ┪覈虡I(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀與問題</p><p>　　目前，我國商業(yè)銀行已逐步建立起信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系，商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理建設(shè)已日益受到國內(nèi)商業(yè)銀行的重視并取得了一定的成績，但是很長時(shí)期以來，我國商業(yè)銀行在發(fā)展戰(zhàn)略的取向上走的

47、是一條重視速度和規(guī)模、忽視質(zhì)量和效益的粗放式經(jīng)營道路。雖然目前我國商業(yè)銀行已逐步建立起信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系，但我國商業(yè)銀行在進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)管理方面起步較晚，加上外部環(huán)境與制度原因，導(dǎo)致我國商業(yè)銀行與擁有成熟體系的西方商業(yè)銀行相比在信用風(fēng)險(xiǎn)管理理念、技術(shù)機(jī)制、數(shù)據(jù)的采集度量等方面仍存在著相當(dāng)?shù)牟罹啵绕涫切庞蔑L(fēng)險(xiǎn)的定量管理仍很落后。</p><p>　　1．資本充足率水平不高，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模較大　　由于國內(nèi)銀行資產(chǎn)質(zhì)量比

48、較差，不良資產(chǎn)的規(guī)模比官方公布的數(shù)字要大得多，因此按實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)計(jì)算的資本充足率實(shí)際上大多低于巴塞爾協(xié)議8%的最低水平，同時(shí)由于資本充足率水平較低且資本補(bǔ)充渠道較窄，能夠?yàn)榉种C(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)敞口配置的資本相當(dāng)有限，不可能為高規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)敞口提供足夠的資本支撐，這種情況必然導(dǎo)致分支機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)敞口規(guī)模與資本匹配失衡。在資本補(bǔ)充有限的情況下，要提高資本充足率必須在降低信貸資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)敞口規(guī)模上做文章。而我國目前包括大型企業(yè)在內(nèi)的絕大部分企業(yè)尚未取得外部評

49、級，在標(biāo)準(zhǔn)法下其風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為100%或者150%，且國內(nèi)銀行尚不具備內(nèi)部評級的客觀條件，不能對企業(yè)進(jìn)行內(nèi)部評級，在呆賬準(zhǔn)備金提取能力不足的情況下，資本充足率的這種逆向配置效應(yīng)幾乎意味著商業(yè)銀行降低風(fēng)險(xiǎn)敞口規(guī)模的途徑就是降低信貸存量規(guī)模，甚至是減少一些優(yōu)質(zhì)客戶的信貸業(yè)務(wù)。 　　2．風(fēng)險(xiǎn)管理文化落后，風(fēng)險(xiǎn)管理意識不強(qiáng)　　雖然我國商業(yè)銀行高級管理層的風(fēng)險(xiǎn)意識初步形成，但風(fēng)險(xiǎn)管理沒有作為風(fēng)險(xiǎn)文化根植于所有員工的心中，沒有貫穿到業(yè)務(wù)拓展的全過程

50、，全面風(fēng)險(xiǎn)管理理念還沒有樹立，沒有形成全行認(rèn)同的風(fēng)險(xiǎn)</p><p>　　5．管理方法偏于簡單，風(fēng)險(xiǎn)揭示還很不足</p><p>　　隨著客戶信用評級法和貸款風(fēng)險(xiǎn)五級分類法的全面推行，我國商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的思路逐漸由定性為主向定量為主轉(zhuǎn)變，各商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)控制方面都取得了很大的成就，主要表現(xiàn)在各商業(yè)銀行不良資產(chǎn)率的顯著下降。與此同時(shí)，必須清楚地看到，目前的信用風(fēng)險(xiǎn)管理方法還存在一些問題，在

51、一定程度上限制了其在揭示和控制風(fēng)險(xiǎn)方面的作用。</p><p>　?。?）客戶信用評級法</p><p>　　①評級指標(biāo)體系的設(shè)置不盡合理</p><p>　　評級指標(biāo)的選取以及指標(biāo)權(quán)重的確定缺乏客觀依據(jù)。我國商業(yè)銀行通常根據(jù)經(jīng)驗(yàn)或?qū)＜遗袛鄟磉x取評級指標(biāo)和確定指標(biāo)權(quán)重，評級標(biāo)準(zhǔn)具有很大的主觀性，評級指標(biāo)和權(quán)重一旦確定就很少更改，使評級結(jié)果難以反映企業(yè)真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)狀況。

52、不同類型企業(yè)的經(jīng)營狀況有所不同，使用同一模式的評級標(biāo)準(zhǔn)，顯然存在局限性；同一個(gè)企業(yè)在不同的發(fā)展階段，同一因素對其信用狀況的影響可能不同，用固定的權(quán)重進(jìn)行評級也是不合理的。</p><p>　?、谠u級結(jié)果缺乏前瞻性</p><p>　　我國商業(yè)銀行一般以企業(yè)過去3年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行評級。對于中長期的預(yù)測，過去的情況往往與未來趨勢的相關(guān)性不大，以過去的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為依據(jù)的評級結(jié)果不能準(zhǔn)確預(yù)測企

53、業(yè)未來的償債能力。此外，現(xiàn)行的評級方法對企業(yè)發(fā)展前景重視不夠，給予的權(quán)重較低，也使評級結(jié)果更多的是反映企業(yè)過去或現(xiàn)在的信用狀況。</p><p>　?、坌庞迷u級沒有與相應(yīng)的信用風(fēng)險(xiǎn)度量相結(jié)合</p><p>　　企業(yè)資信狀況的不同和資信狀況的變化對信用風(fēng)險(xiǎn)的影響是通過違約率的不同和變化而被量化的。信用等級發(fā)揮作用是通過不同的信用等級對應(yīng)不同的違約率水平以及信用等級改變會導(dǎo)致違約率變化來實(shí)現(xiàn)

54、的，即AAA級的違約率應(yīng)該低于AA級，AA級的違約率要低于A級，依次類推。目前我國商業(yè)銀行沒有關(guān)于信用等級違約率的測量、統(tǒng)計(jì)，信用評級體系沒有與違約率掛鉤，信用評級僅應(yīng)用于客戶選擇、授信管理等少數(shù)領(lǐng)域。</p><p>　?。?）貸款風(fēng)險(xiǎn)五級分類法</p><p>　　①貸款風(fēng)險(xiǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)置不盡合理</p><p>　　貸款風(fēng)險(xiǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)的人為因素較大。我國商業(yè)銀行

55、的貸款風(fēng)險(xiǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)很大程度上是信貸人員主觀判斷的結(jié)果，而信貸人員在知識、能力、業(yè)務(wù)水平等方面的差異可能導(dǎo)致同一貸款不同的分類結(jié)果。更為嚴(yán)重的是，信貸人員有時(shí)甚至根據(jù)有利于自己利益的原則進(jìn)行評定，人為地操縱分類結(jié)果，例如在其收入與清收不良資產(chǎn)聯(lián)系的情況下，可疑類和損失類貸款的數(shù)量就可能人為地增加。</p><p>　?、谫J款風(fēng)險(xiǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)的順序沒有合理確定</p><p>　　一些商業(yè)銀行在執(zhí)

56、行貸款風(fēng)險(xiǎn)五級分類法時(shí)，雖然設(shè)定了一些量化因素作為分類標(biāo)準(zhǔn)，但這些因素或被同等對待，或由信貸人員的喜惡來決定其先后順序，這顯然是不科學(xué)、不合理的。還款能力是決定按時(shí)足額償付最重要的因素，但在實(shí)際工作中，往往由于與客戶的關(guān)系或客戶提供擔(dān)保品等情況而沒有把借款人的還款能力置于最重要的地位。</p><p>　　③貸款風(fēng)險(xiǎn)分類沒有與特定的違約損失率相結(jié)合</p><p>　　貸款的風(fēng)險(xiǎn)程度是通過

57、貸款的違約損失率來衡量的，正常類的違約損失率應(yīng)低于關(guān)注類，關(guān)注類的違約損失率應(yīng)低于次級類，依次類推。由于我國商業(yè)銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)分類的結(jié)果沒有和特定的違約損失率相聯(lián)系，按貸款分類結(jié)果實(shí)行差別定價(jià)以及根據(jù)貸款風(fēng)險(xiǎn)分類結(jié)果調(diào)整下一年度的授信額度等深層次的風(fēng)險(xiǎn)管理無法開展。</p><p>　　三、新巴塞爾協(xié)議對信用風(fēng)險(xiǎn)管理的要求</p><p>　?。ㄒ唬┬掳腿麪枀f(xié)議關(guān)于信用風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容</p

58、><p>　　《新巴塞爾協(xié)議》2007年起已在全球?qū)嵤?，越來越多的國家將?008年開始使用風(fēng)險(xiǎn)的高級計(jì)量方法。2006年全球?qū)嵤┬沦Y本協(xié)議的調(diào)查報(bào)告顯示，89%的國際大銀行認(rèn)為新資本協(xié)議內(nèi)部評級法有助于完善銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)，進(jìn)而改變銀行的競爭優(yōu)勢。</p><p>　　新資本協(xié)議帶來的變化不僅是銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法與監(jiān)管資本計(jì)算方法的接軌，還將在更大層面上改進(jìn)銀行的業(yè)務(wù)模式，推動投資組合管

59、理的技術(shù)探索，改善銀行交易層面風(fēng)險(xiǎn)信息的時(shí)效和質(zhì)量，引導(dǎo)銀行在風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的概念下充分發(fā)揮融資作用。巴塞爾委員會對國際大銀行實(shí)施新資本協(xié)議的第五次定量影響測算結(jié)果表明，十國集團(tuán)大銀行中有72%將實(shí)施信用風(fēng)險(xiǎn)高級內(nèi)部評級法，其余28%實(shí)施初級內(nèi)部評級法；十國集團(tuán)的中小型銀行中有7%將實(shí)施高級內(nèi)部評級法，70%實(shí)施初級內(nèi)部評級法，只有23%實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)法。非十國集團(tuán)的大銀行也都將實(shí)施高級或初級內(nèi)部評級法。</p><p>　

60、　1．監(jiān)管資本激勵(lì)機(jī)制推動更具風(fēng)險(xiǎn)敏感性的計(jì)量方法發(fā)展</p><p>　　巴塞爾委員會第五次定量影響測算結(jié)果表明，銀行使用越高級的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法，監(jiān)管資本要求下降的幅度越明顯。比如，十國集團(tuán)大銀行一旦采用高級內(nèi)部評級法，其監(jiān)管資本將下降7.1%，采用初級內(nèi)部評級法只下降1.3%，采用標(biāo)準(zhǔn)法其資本要求反而會上升1.7%。十國集團(tuán)中小型銀行的這一趨勢更為明顯，使用高級內(nèi)部評級法、初級內(nèi)部評級法、標(biāo)準(zhǔn)法，監(jiān)管資本要求下

61、降幅度分別為26.7%、12.3%和1.3%。由此可見，一家銀行在持有資本、面臨風(fēng)險(xiǎn)不變的情況下，使用越高級的風(fēng)險(xiǎn)方法，計(jì)算出的資本充足率水平越高，越有利于提升銀行的市場形象和評級結(jié)果，進(jìn)而越有助于銀行在市場中降低融資和交易成本，提高競爭優(yōu)勢。</p><p>　　2．銀行在實(shí)現(xiàn)合規(guī)的同時(shí)全面提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平</p><p>　　新資本協(xié)議是對國際先進(jìn)銀行幾十年風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展和實(shí)踐的總結(jié)，其

62、計(jì)量方法及合規(guī)性要求反映了有效風(fēng)險(xiǎn)管理體系的主要框架。就風(fēng)險(xiǎn)暴露而言，其范疇覆蓋了銀行全球范圍內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)；就業(yè)務(wù)流程而言，它貫穿了銀行主要業(yè)務(wù)條線的運(yùn)營、管控、內(nèi)審等各環(huán)節(jié)；就計(jì)量方法而言，它能夠基于歷史數(shù)據(jù)的計(jì)量模型實(shí)時(shí)預(yù)測未來風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　3．商業(yè)銀行建立并規(guī)范信用風(fēng)險(xiǎn)評級體系</p><p>　　商業(yè)銀行建立并規(guī)范信用風(fēng)險(xiǎn)評級體系的設(shè)計(jì)、評級體系的運(yùn)作、公司治理

63、和監(jiān)督、內(nèi)部評級的使用、風(fēng)險(xiǎn)量化、內(nèi)部估計(jì)值驗(yàn)證等各個(gè)環(huán)節(jié)的操作和控制，從而使信用風(fēng)險(xiǎn)管理的組織制度、管理流程、數(shù)據(jù)基礎(chǔ)和控制文化更加系統(tǒng)化。這對于我國剛剛上市的大型商業(yè)銀行來說尤為重要。這些銀行的財(cái)務(wù)狀況和公司治理結(jié)構(gòu)雖然通過改制上市得以改善，但其風(fēng)險(xiǎn)管理水平、內(nèi)控流程與國際一流銀行相比還有差距，面臨巨大的股東回報(bào)壓力。通過新資本協(xié)議的實(shí)施，可迅速提高風(fēng)險(xiǎn)量化和管理水平，為逐步改進(jìn)經(jīng)濟(jì)資本管理、資產(chǎn)定價(jià)和組合管理奠定基礎(chǔ)。</p

64、><p>　?。ǘ﹪馍虡I(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理狀況</p><p><b>　　1．風(fēng)險(xiǎn)管理工具</b></p><p>　　作為商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)理念和理論工具，受險(xiǎn)價(jià)值（Value at Risk，簡稱VAR）、風(fēng)險(xiǎn)資本（Capital against Risk，簡稱CAR）、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本收益率（Risk Adjusted Return

65、on Capital，簡稱RAROC）都是在大型的國際先進(jìn)銀行和咨詢公司的實(shí)踐中開發(fā)出來的。</p><p><b>　?。?）受險(xiǎn)價(jià)值</b></p><p>　　由JP摩根公司1994年率先提出，開始主要用于度量可交易證券的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)（市場風(fēng)險(xiǎn)）。自20世紀(jì)90年代后期被引入到風(fēng)險(xiǎn)管理中，已經(jīng)成為金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管當(dāng)局所廣泛采用的風(fēng)險(xiǎn)度量工具。巴塞爾委員會1997年發(fā)布

66、的《銀行業(yè)有效監(jiān)管的核心原則》，也將其列為確定銀行資本充足性的基準(zhǔn)性方法。</p><p><b>　　（2）風(fēng)險(xiǎn)資本</b></p><p>　　對于風(fēng)險(xiǎn)資本，各開拓者有不同的意見。在1994年，美國信孚銀行就開始計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)并根據(jù)交易所占用的資本向交易方收取費(fèi)用。目的是通過計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)條件下的收益及分配反映風(fēng)險(xiǎn)水平的交易限額以降低風(fēng)險(xiǎn)。早期的開拓者還包括JP摩根公司、蒙特

67、利爾銀行和美國銀行等。最近幾年，巴克萊銀行、澳新銀行和花旗集團(tuán)等機(jī)構(gòu)也陸續(xù)建立了各自的風(fēng)險(xiǎn)資本體系。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本收益率則是20世紀(jì)70年代末由美國信孚銀行首創(chuàng)，并在20世紀(jì)90年代后半期經(jīng)過不斷完善而得到國際先進(jìn)銀行的廣泛采用，成為風(fēng)險(xiǎn)管理的核心理念。</p><p><b>　　2．風(fēng)險(xiǎn)量化</b></p><p>　　在風(fēng)險(xiǎn)量化方面，市場風(fēng)險(xiǎn)的量化在市場風(fēng)險(xiǎn)、

68、信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)這三大風(fēng)險(xiǎn)中是起步最早的，VAR技術(shù)最早就是為度量市場風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的。但目前國際上通行的市場風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型并不多，主要依據(jù)是以巴塞爾委員會1996年公布的《資本協(xié)議關(guān)于市場風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)充規(guī)定》所提供的兩種計(jì)量方法：標(biāo)準(zhǔn)化方法及內(nèi)部模型法。</p><p><b>　?。?）市場風(fēng)險(xiǎn)量化</b></p><p>　　克里斯.馬藤提出在正態(tài)分布情況下，市場風(fēng)險(xiǎn)價(jià)

69、值等于交易頭寸的市場價(jià)值、交易頭寸組合的市場價(jià)值對基礎(chǔ)市價(jià)變動的敏感性以及在持有期內(nèi)市價(jià)變動的預(yù)期幅度，是一種具有普遍性的量化思路。</p><p><b>　?。?）信用風(fēng)險(xiǎn)量化</b></p><p>　　信用風(fēng)險(xiǎn)的量化方法則相對較為成熟，國外先進(jìn)銀行大多已經(jīng)開發(fā)出自己的信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型，有代表性的有JP．Morgan財(cái)團(tuán)與幾家國際銀行共同開發(fā)的Credit Me

70、trics模型、瑞士信貸銀行的Credit Risk模型及KMV公司開發(fā)的基于期權(quán)定價(jià)理論的KMV模型等。而《新巴塞爾資本協(xié)議》提供的兩種計(jì)量方法，即標(biāo)準(zhǔn)法和內(nèi)部評級法（又分為初級法和高級法）所提供的量化思路也具有廣泛的應(yīng)用和參考價(jià)值。</p><p><b>　?。?）操作風(fēng)險(xiǎn)量化</b></p><p>　　操作風(fēng)險(xiǎn)則由于風(fēng)險(xiǎn)因素、發(fā)生概率及風(fēng)險(xiǎn)損失率等方面具有極

71、大的不確定性，其量化遠(yuǎn)比信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)難，目前還缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)方法和模型。《新巴塞爾資本協(xié)議》提供了三種計(jì)量方法：基本指標(biāo)法、標(biāo)準(zhǔn)法和高級計(jì)量法。</p><p>　　2003年7月，美國COSO（The Committee of Sponsoring Organizations）委員會發(fā)布了《全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架》（Enterprise Risk Management Framework）報(bào)告?！度骘L(fēng)險(xiǎn)管理框

72、架》報(bào)告對全面風(fēng)險(xiǎn)管理概念進(jìn)行了明確的定義，同時(shí)闡明了全面風(fēng)險(xiǎn)管理的四大目標(biāo)和八個(gè)要素。該報(bào)告對全面風(fēng)險(xiǎn)管理的闡述，從企業(yè)內(nèi)部角度出發(fā)，不僅從理論上對全面風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行了界定，而且對其構(gòu)成要素、實(shí)施框架與策略也做出了有益的探索。《全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架》報(bào)告具有廣泛的適應(yīng)性，其全面風(fēng)險(xiǎn)管理思想可以應(yīng)用于各類企業(yè)，對商業(yè)銀行全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的構(gòu)建有著重要的指導(dǎo)意義。</p><p>　　巴塞爾委員會于2004年6月公布了新

73、巴塞爾協(xié)議最終稿，并于2006年底開始在十國集團(tuán)實(shí)施。新資本協(xié)議中將市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)納入其中，從而使資本充足率的計(jì)算涵蓋了信用、市場和操作等三大風(fēng)險(xiǎn)。新資本協(xié)議充分反映了西方發(fā)達(dá)國家銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的最新成果和全面風(fēng)險(xiǎn)管理理論的發(fā)展趨勢，并要求銀行準(zhǔn)確識別、計(jì)量和控制風(fēng)險(xiǎn)。新巴塞爾資本協(xié)議的推出和實(shí)施標(biāo)志著商業(yè)銀行進(jìn)入了全面風(fēng)險(xiǎn)管理的時(shí)代。</p><p>　　四、提高商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平的建議</p&g

74、t;<p>　?。ㄒ唬┙⒂行У膬?nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理體系 </p><p>　　1.建立完善的內(nèi)部公司治理結(jié)構(gòu) </p><p>　　經(jīng)過多年改革，國有商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)取得了很大進(jìn)展。但是，我國現(xiàn)代商業(yè)銀行制度還未真正確立，現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)這一根本性問題仍待進(jìn)一步解決。公司治理結(jié)構(gòu)方面的缺陷不但使得我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)薄弱，而且也嚴(yán)重制約了國有商業(yè)銀行的發(fā)展。我國商業(yè)銀行

75、應(yīng)從以下幾個(gè)方面優(yōu)化內(nèi)部公司治理結(jié)構(gòu)：首先應(yīng)深化國有銀行的股份制改革，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，并完善經(jīng)理人市場，完善銀行的內(nèi)部治理機(jī)制，確立真正的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體；其次在銀行內(nèi)部建立獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)上，確立風(fēng)險(xiǎn)防范的經(jīng)營理念，在經(jīng)營管理過程中把風(fēng)險(xiǎn)防范放在首位；再次要配合業(yè)務(wù)流程和組織架構(gòu)，制定一系列相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制制度，構(gòu)建有效的、長期的經(jīng)營者激勵(lì)與約束機(jī)制；最后加強(qiáng)信息披露制度，擴(kuò)大信息披露的范圍，提高信息披露的質(zhì)量。 </p>

76、<p>　　2.加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理人才培養(yǎng) </p><p>　　無論是銀行還是一般的企業(yè)，人才都是其發(fā)展的關(guān)鍵因素。對于我國商業(yè)銀行來說，必須加強(qiáng)人才培養(yǎng)，提高銀行從業(yè)人員的素質(zhì)，不僅要掌握管理、會計(jì)、財(cái)務(wù)審計(jì)、金融等知識，更要具有多元化的知識結(jié)構(gòu)和較強(qiáng)的專業(yè)分析能力，同時(shí)還必須要有良好的道德素養(yǎng)和公正、獨(dú)立的立場及為客戶保守秘密的道德品質(zhì)。銀行可以通過高校進(jìn)行專業(yè)人才培養(yǎng)，提高人才的專業(yè)素質(zhì)，還可以

77、通過加強(qiáng)對員工的職業(yè)培訓(xùn)來提升銀行應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的能力。我國商業(yè)銀行應(yīng)借鑒歐洲的“信用管理學(xué)院”（ICM）和美國的達(dá)特茅斯學(xué)院信用管理專業(yè)教育的經(jīng)驗(yàn)，與高等院校攜手創(chuàng)辦信用管理專業(yè)，開設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管理、資信調(diào)查、資信評估等課程，培養(yǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)人才。 </p><p>　?。ǘ┘訌?qiáng)宏觀信用環(huán)境建設(shè) </p><p>　　1.建立規(guī)范的社會信用體系  </p><p

78、>　　為商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)造良好的外部條件，必須要加快社會信用文化建設(shè)，建立規(guī)范的社會信用體系。具體來說需要做到以下兩點(diǎn)：第一，政府要加強(qiáng)和完善信用信息的使用規(guī)范和失信處罰機(jī)制，特別是要通過建立健全有關(guān)社會信用的法律體系，建立完善的失信處罰機(jī)制。第二，要建立一個(gè)以商業(yè)銀行為主體的評級架構(gòu)，在保護(hù)商業(yè)秘密和個(gè)人隱私的基礎(chǔ)上建立社會客戶的信用檔案，逐步實(shí)行信用公開機(jī)制，推進(jìn)社會信用體系的建設(shè)。 </p><p&

79、gt;　　2.優(yōu)化銀行信用環(huán)境 </p><p>　　目前，我國社會信用環(huán)境基礎(chǔ)薄弱，信用環(huán)境較差已經(jīng)給銀行的經(jīng)營帶來了較大的風(fēng)險(xiǎn)。為此應(yīng)做到以下兩點(diǎn)：一、逐步建立適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟(jì)的由個(gè)人、企業(yè)和政府信用有機(jī)組成的國民信用體系，提高全社會的信用意識，創(chuàng)建一個(gè)誠實(shí)守信光榮、造假失信可恥的良好的社會信用氛圍。二、建設(shè)全社會的信用數(shù)據(jù)庫網(wǎng)絡(luò)，將個(gè)人的和企業(yè)的銀行貸款、信用狀況等進(jìn)行規(guī)范的記錄，使銀行可以依法查詢。

80、</p><p>　　3.完善金融法律法規(guī)建設(shè) </p><p>　　建立以信用為基礎(chǔ)的法律框架應(yīng)做到以下兩點(diǎn)：一是針對金融業(yè)的發(fā)展，我國在立法方面急需加強(qiáng)，因?yàn)橛嘘P(guān)金融業(yè)方面的法律法規(guī)是我國商業(yè)銀行健康穩(wěn)定發(fā)展的重要保障。目前，應(yīng)建立以信用為基礎(chǔ)的法律法規(guī)框架，要在刑法、民法、經(jīng)濟(jì)法、合同法、訴訟法等相關(guān)法律條款中對失信行為作出明確處罰規(guī)定，用法律規(guī)范信用行為。二是加強(qiáng)有關(guān)公開披露企業(yè)

81、信息質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的法律法規(guī)建設(shè)，以便為銀行建立企業(yè)信用數(shù)據(jù)庫和完善內(nèi)部信用評級提供有效的法律依據(jù)。 </p><p>　　（三）建立完善的商業(yè)銀行信息系統(tǒng) </p><p>　　1.完善銀行信息系統(tǒng)建設(shè)</p><p>　　信息不安全和不對稱影響到商業(yè)銀行信貸政策的適時(shí)性和準(zhǔn)確性，直接波及信貸資金的安全。建立和完善信息系統(tǒng)及有效的交流渠道，不斷加大銀行信息系統(tǒng)建設(shè)的投入

82、，使信息系統(tǒng)的開發(fā)具有前瞻性和連續(xù)性，使信息系統(tǒng)能夠覆蓋銀行所有的業(yè)務(wù)活動，具有準(zhǔn)確性和一致性，充分滿足銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的要求。另外建立社會信用體系也是一種使守信者受到鼓勵(lì)、失信者付出代價(jià)、保證市場經(jīng)濟(jì)的公平和效率的有效方法。 </p><p>　　2.建立高質(zhì)量的風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng) </p><p>　　我國的所有商業(yè)銀行要盡快按照新巴塞爾協(xié)議的要求建立起獨(dú)立、高質(zhì)量的數(shù)據(jù)庫，并保持?jǐn)?shù)據(jù)信息

83、的及時(shí)更新，為國內(nèi)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的度量和檢測提供基礎(chǔ)數(shù)據(jù)支持。在此基礎(chǔ)上，建立信用資產(chǎn)數(shù)據(jù)庫，加強(qiáng)信息技術(shù)在信用風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的應(yīng)用。開發(fā)以計(jì)算機(jī)為平臺的信息系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)信息互傳、信息共享。建立的信息系統(tǒng)應(yīng)包括客戶的信用資料，歷史上的違約率數(shù)據(jù)資料以及金融市場數(shù)據(jù)資料等。這個(gè)信息系統(tǒng)，一方面可以為貸款決策者提供一個(gè)權(quán)威的信息咨詢系統(tǒng)，另一方面可以根據(jù)系統(tǒng)的數(shù)據(jù)自動進(jìn)行企業(yè)年初和即期的信用等級評定、測算貸款風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)，為信用風(fēng)險(xiǎn)管理提供動態(tài)依

84、據(jù)。 </p><p>　　3.積極開發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的客戶信息系統(tǒng)  </p><p>　　客戶信息資源的質(zhì)量決定了商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)評估的有效性，商業(yè)銀行通過客戶的信息來預(yù)測資產(chǎn)組合的潛在風(fēng)險(xiǎn)值。客戶的信息系統(tǒng)應(yīng)從質(zhì)和量兩個(gè)方面來建立，質(zhì)包括兩方面：一是客戶的動態(tài)靜態(tài)信息（客戶三大會計(jì)報(bào)表及進(jìn)一步的財(cái)務(wù)指標(biāo)信息）；二是與客戶相關(guān)的信息，包括關(guān)聯(lián)企業(yè)的信息，所處行業(yè)的發(fā)展趨勢等外部

85、信息。從量的角度來看，據(jù)國外統(tǒng)計(jì)，一家金融機(jī)構(gòu)的客戶信息數(shù)據(jù)庫中至少需要兩千到三千個(gè)客戶，數(shù)據(jù)才能達(dá)到穩(wěn)定的估計(jì)客戶信用參數(shù)的目的。我國商業(yè)銀行應(yīng)充分利用營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)遍布全國的網(wǎng)絡(luò)力量，盡快建成覆蓋全國的客戶信息系統(tǒng)。 </p><p>　　（四）規(guī)范中介機(jī)構(gòu)行為，發(fā)展信用衍生產(chǎn)品 </p><p>　　1.規(guī)范相關(guān)中介機(jī)構(gòu)行為 </p><p>　　盡快建立具有

86、權(quán)威性的信用評級公司，同時(shí)進(jìn)一步規(guī)范審計(jì)事務(wù)所及其他中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)，相關(guān)部門對其違規(guī)行為必須按照法定程序嚴(yán)格制裁，提高中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)報(bào)告的可信度，同時(shí)按照巴塞爾協(xié)議的要求：一國政府應(yīng)當(dāng)通過其金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管當(dāng)局逐步加強(qiáng)對商業(yè)銀行的監(jiān)督管理以提高商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理水平、保障金融安全。</p><p>　　2.大力發(fā)展信用衍生產(chǎn)品 </p><p>　　近幾年來，信用衍生產(chǎn)品交易在全球呈現(xiàn)快速增

87、長，成為金融創(chuàng)新浪潮中的一顆耀眼的新星，以衍生金融的創(chuàng)新為特征的現(xiàn)代金融為解決各種金融問題創(chuàng)造性的提供了強(qiáng)有力的市場化工具，豐富和完善了現(xiàn)代金融市場，也給相關(guān)金融問題的解決提供了理論與實(shí)踐支持。我國金融市場經(jīng)過多年的發(fā)展，衍生金融逐步推進(jìn)，在這種外部環(huán)境下，銀行業(yè)必須抓住機(jī)遇，在加強(qiáng)理論研究基礎(chǔ)上，大力開發(fā)適合自身信用風(fēng)險(xiǎn)管理和市場需求的信用衍生產(chǎn)品和資產(chǎn)證券化品種，逐步改變傳統(tǒng)信貸資產(chǎn)管理模式，完善商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理。 </p

88、><p>　　在金融自由化、金融國際化和金融電子化過程中，商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)也日益多樣化、復(fù)雜化。商業(yè)銀行是經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)并以此獲取收益的企業(yè)，信用風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行在其經(jīng)營管理過程中所面臨的最重要、最復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)，因此加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理對我國商業(yè)銀行具有舉足輕重的意義。雖然我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理存在很多不足之處，但是只要我們建立有效的內(nèi)部、外部風(fēng)險(xiǎn)管理體系，加強(qiáng)信息系統(tǒng)建設(shè)，發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)服務(wù)作用，商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)是可以防

89、范和控制的。 </p><p>　?。ㄎ澹┩晟沏y行信用風(fēng)險(xiǎn)管理方法</p><p>　　科學(xué)、合理的信用風(fēng)險(xiǎn)管理方法是充分揭示風(fēng)險(xiǎn)的基本前提。借鑒某些現(xiàn)代銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，避免無謂的人力、財(cái)力的浪費(fèi)，積極探索適合我國國情的信用風(fēng)險(xiǎn)管理方法，是建立和完善我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系的關(guān)鍵所在。</p><p>　　1.完善客戶信用評級法的對策</p>

90、;<p>　?。?）改進(jìn)信用評級指標(biāo)體系</p><p>　　科學(xué)、合理的評級指標(biāo)和權(quán)重是評級體系發(fā)揮應(yīng)有作用的基本前提?？稍谝韵聨讉€(gè)方面進(jìn)行改進(jìn)：第一，加強(qiáng)對現(xiàn)金流量的分析，因?yàn)槌浞值默F(xiàn)金流量是企業(yè)償還到期債務(wù)的根本保證。我國企業(yè)從1998年起才開始編制現(xiàn)金流量表，商業(yè)銀行對現(xiàn)金流量的分析和預(yù)測重視不夠，可在現(xiàn)有的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析基礎(chǔ)上補(bǔ)充現(xiàn)金流量比率分析，以完善財(cái)務(wù)分析體系。第二，加大企業(yè)所在行業(yè)的

91、發(fā)展趨勢、市場預(yù)期狀況等評級指標(biāo)的權(quán)重，使評級結(jié)果更能反映企業(yè)未來的資信狀況。第三，定期對評級指標(biāo)和指標(biāo)的權(quán)重進(jìn)行考察，根據(jù)影響企業(yè)信用狀況因素的變化作出相應(yīng)的調(diào)整和修正。</p><p>　?。?）將違約率引入信用評級法中</p><p>　　違約率的取得有兩種方法：一是通過信用評級確定被評對象的違約概率，二是通過違約率模型直接測定違約率。各商業(yè)銀行可以積累歷史數(shù)據(jù)，通過對以往評級結(jié)果的

92、跟蹤，把違約數(shù)量或金額與這一等級的貸款總數(shù)量或總金額進(jìn)行對比，得出這個(gè)等級的違約率，建立起違約數(shù)據(jù)庫，這樣就可以通過同一信用等級的違約率來預(yù)測目標(biāo)企業(yè)的違約概率。</p><p>　　（3）改革信用評級法中過于簡單的量化方法</p><p>　　我國商業(yè)銀行現(xiàn)行的信用評級法主要是進(jìn)行簡單的財(cái)務(wù)比率分析，風(fēng)險(xiǎn)揭示不足。然而，要運(yùn)用Credit Metrics、Credit Risk等現(xiàn)代信用

93、風(fēng)險(xiǎn)量化度量模型，諸多條件還不具備?，F(xiàn)階段我國商業(yè)銀行可以運(yùn)用一些比較簡單的模型，例如阿爾特曼的Z評分模型。Z評分模型選擇了一部分最能反映借款人財(cái)務(wù)狀況、對貸款質(zhì)量影響最大的比率，構(gòu)建了一個(gè)線性函數(shù)，Z值直接反映客戶違約可能性的大小。Z評分模型所選取的財(cái)務(wù)比率可以從客戶的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中得到，具有較強(qiáng)的可操作性；計(jì)算出來的Z值較為明確地反映客戶的信用狀況，運(yùn)用這一模型對完善信用評級方法有一定借鑒作用。</p><p>

94、　　2.完善貸款風(fēng)險(xiǎn)五級分類法的對策</p><p>　　（1）改進(jìn)貸款風(fēng)險(xiǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)置，加強(qiáng)貸款分類標(biāo)準(zhǔn)的量化</p><p>　　對貸款分類標(biāo)準(zhǔn)中可以量化的因素，如借款人的財(cái)務(wù)狀況評價(jià)，可以通過調(diào)查統(tǒng)計(jì)，得出同行業(yè)的平均值以及同行業(yè)上市公司的平均值，以此為基礎(chǔ)設(shè)定不同級別的標(biāo)準(zhǔn)值，使分類標(biāo)準(zhǔn)更具操作性。對于其他不能直接量化的標(biāo)準(zhǔn)，可以使用加權(quán)打分法，根據(jù)不同標(biāo)準(zhǔn)對還款可能性的影響確定

95、合理的權(quán)重，在統(tǒng)計(jì)分析的基礎(chǔ)上設(shè)定每一級別的分?jǐn)?shù)。</p><p>　　（2）合理確定貸款風(fēng)險(xiǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)的順序</p><p>　　不同因素對客戶償債的影響有所不同，必須根據(jù)各項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)對還款可能性影響的大小來確定相應(yīng)的順序。取得借款人償債能力信息的最佳途徑是分析借款人的財(cái)務(wù)報(bào)表，可將借款人財(cái)務(wù)狀況評價(jià)放在第一位；借款人的正常業(yè)務(wù)經(jīng)營收入是貸款的第一還款來源，貸款的抵押和擔(dān)保都是第二還款來源，可

96、將借款人經(jīng)營及資信情況評價(jià)排在第二位，還款保證情況評價(jià)排在第三位；同理，根據(jù)其他標(biāo)準(zhǔn)對還款可能性影響的大小來確定其次序。</p><p>　　（3）把貸款風(fēng)險(xiǎn)分類結(jié)果與預(yù)期損失率掛鉤</p><p>　　貸款風(fēng)險(xiǎn)分類信息要反映貸款的損失率和清償率，并以之作為銀行制定貸款損失準(zhǔn)備金和撥備政策及貸款定價(jià)決策的依據(jù)。我國商業(yè)銀行尚未把貸款分類結(jié)果與損失率相聯(lián)系，因此各商業(yè)銀行必須跟據(jù)過去的分類結(jié)

97、果，對每一級別的貸款損失情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，把損失金額與這一級別的貸款總金額對比，得出這一級別的貸款損失率。由于貸款風(fēng)險(xiǎn)分類法在2002年才開始全面推行，所以現(xiàn)階段要獲得不可缺少的大規(guī)模的樣本，各商業(yè)銀行之間必須加強(qiáng)合作。</p><p>　　進(jìn)一步建立較為合理的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)評價(jià)體系，對我國商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)度量和管理進(jìn)行研究，對提高信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平，提高我國商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制和管理能力提供合理化建議，具有十分重要的理論意義和

98、現(xiàn)實(shí)意義。</p><p><b>　　結(jié)束語</b></p><p>　　本文主要對商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了闡述，并研究了我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀與問題。通過對現(xiàn)狀與問題的研究以及新巴塞爾協(xié)議對信用風(fēng)險(xiǎn)管理的要求提出了幾點(diǎn)提高我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平的建議。由于資料和時(shí)間所限，本文在我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理上的研究還不很透徹，有待以后做進(jìn)一步的研究。<

99、/p><p><b>　　參考文獻(xiàn)</b></p><p>　　[1]朱小宗，張宗益，耿華丹.現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型剖析與綜合比較分析[J]．財(cái)經(jīng)研究，2004（9）。</p><p>　　[2]姜興陽，陳耿宣.我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)存在的問題及解決對策[J]．浙江金融，2009（7）。</p><p>　　[3]范南.Cred

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