融資結(jié)構(gòu)與融資成本關(guān)系的實(shí)證研究——以高速公路上市公司為例.pdf

1、融資結(jié)構(gòu)問題是企業(yè)財(cái)務(wù)決策中的一個(gè)重要問題,它不僅被企業(yè)管理者所重視,也為廣大投資者所關(guān)注。在我國(guó),上市公司作為企業(yè)制度改革的先驅(qū),其管理決策行為備受人們的關(guān)注。研究企業(yè)融資決策行為不僅對(duì)上市公司的管理具有重要意義,對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)的健康發(fā)展,對(duì)于提高市場(chǎng)的有效性都具有特別重要的意義。本文以我國(guó)高速公路上市公司為研究對(duì)象,對(duì)其融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行系統(tǒng)的研究,不僅可以系統(tǒng)地了解我國(guó)高速公路上市公司融資結(jié)構(gòu)的特點(diǎn),而且可以探索其融資結(jié)構(gòu)的決定因素,為企

2、業(yè)制度的合理設(shè)計(jì)提供可靠依據(jù)。
　　 本文選取高速公路上市公司為研究樣本,運(yùn)用實(shí)證分析法檢驗(yàn)了我國(guó)高速公路上市公司的融資順序,并對(duì)影響我國(guó)高速公路上市公司融資總成本的因素進(jìn)行了分析。研究結(jié)果表明:我國(guó)高速公路上市公司首選債權(quán)融資,其次才是股權(quán)融資,接下來(lái)本文對(duì)我國(guó)高速公路上市公司的融資成本進(jìn)行了實(shí)證研究,得出了股權(quán)融資成本高于債權(quán)融資成本,流通股比例的提高增加了上市公司融資總成本的結(jié)論,并對(duì)產(chǎn)生這種的現(xiàn)象的深層次原因進(jìn)行了分析。