我國上市公司融資行為的理論與實(shí)證分析.pdf

1、本文的研究主要以資本理論結(jié)構(gòu)為依據(jù)，以我國上市公司為研究對(duì)象，從代理理論和控制權(quán)理論著手，試圖研究我國上市公司的融資行為，從而為企業(yè)融資決策提供相應(yīng)的政策建議。
　　 文章首先回顧了資本結(jié)構(gòu)理論和融資結(jié)構(gòu)理論，為分析我國上市公司的資本結(jié)構(gòu)和融資決策做了充分的理論準(zhǔn)備。然后通過對(duì)西方國家上市公司和我國上市公司融資行為的比較分析，認(rèn)為我國上市公司存在著與西方國家不同的融資行為。并進(jìn)一步從理論的角度進(jìn)行深層次的分析，表明當(dāng)前我國上市公

2、司的融資行為是我國特定制度環(huán)境、融資環(huán)境以及企業(yè)自身因素綜合作用的結(jié)果。為對(duì)這一論點(diǎn)提供有力佐證，文章進(jìn)一步運(yùn)用多元回歸模型對(duì)中國上市公司融資行為進(jìn)行了實(shí)證研究，研究結(jié)果表明股權(quán)集中度、控股股東性質(zhì)以及激勵(lì)機(jī)制是公司融資行為重要的影響因素。文章進(jìn)一步運(yùn)用事件研究法，對(duì)我國上市公司再融資公告的效應(yīng)進(jìn)行分析，研究市場(chǎng)對(duì)股權(quán)融資和債權(quán)融資的反應(yīng)及其反應(yīng)程度，研究表明我國證券市場(chǎng)的反應(yīng)并不能解釋上市公司的再融資行為。
　　 綜合上述研究