產(chǎn)品市場(chǎng)開(kāi)放度對(duì)均衡匯率動(dòng)態(tài)調(diào)整的影響研究.pdf

1、本文通過(guò)建立三個(gè)不同的模型來(lái)研究產(chǎn)品市場(chǎng)開(kāi)放度對(duì)均衡匯率動(dòng)態(tài)調(diào)整的影響. 首先改進(jìn)了Hafedh的模型，在模型中增加了產(chǎn)品市場(chǎng)開(kāi)放度的因素，并用Calor型粘性?xún)r(jià)格的粘性度作為產(chǎn)品市場(chǎng)開(kāi)放度的衡量指標(biāo).通過(guò)對(duì)模型的分析和討論我們得到的結(jié)論是：當(dāng)受到來(lái)自貨幣市場(chǎng)或政府財(cái)政政策的外生沖擊時(shí)，產(chǎn)品市場(chǎng)開(kāi)放度將影響實(shí)際匯率波動(dòng)的大小和波動(dòng)持續(xù)的時(shí)間.也就是說(shuō)，產(chǎn)品市場(chǎng)的開(kāi)放度越大，因外生沖擊而引起的實(shí)際匯率的波動(dòng)就越小，波動(dòng)持續(xù)的時(shí)間也

2、越短；反之，則實(shí)際匯率波動(dòng)越大，波動(dòng)持續(xù)的時(shí)間也越長(zhǎng). 接著我們利用Zervoyianni的建模方法建立一個(gè)小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)體系中的微分方程模型，利用動(dòng)態(tài)分析方法從微觀層面探討產(chǎn)品市場(chǎng)開(kāi)放度對(duì)均衡匯率動(dòng)態(tài)調(diào)整的影響.結(jié)論是在匯率趨于均衡的過(guò)程中，當(dāng)模型受到來(lái)自產(chǎn)品市場(chǎng)的外生沖擊時(shí).相對(duì)價(jià)格變化和凈持有外國(guó)資產(chǎn)量的變化會(huì)影響均衡匯率的動(dòng)態(tài)調(diào)整，而影響的大小和持續(xù)時(shí)間將很大程度上受到產(chǎn)品市場(chǎng)開(kāi)放度的影響，而且產(chǎn)品市場(chǎng)開(kāi)放度還直接影響均衡

3、匯率的動(dòng)態(tài)調(diào)整. 最后我們以人民幣匯率為例，選取1990~2006年的年度數(shù)據(jù)，采用Edwards的均衡匯率模型，利用單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)，從實(shí)證角度分析產(chǎn)品市場(chǎng)開(kāi)放度對(duì)人民幣均衡匯率的影響.結(jié)論是產(chǎn)品市場(chǎng)開(kāi)放度對(duì)均衡匯率的影響是顯著的.我們得到的具體結(jié)果是：開(kāi)放度每提高一個(gè)百分點(diǎn)，人民幣匯率就升值0.53個(gè)百分點(diǎn).同時(shí)也證實(shí)了前兩個(gè)理論模型結(jié)論的正確性. 通過(guò)本文的研究我們得到，當(dāng)匯率在趨于均衡的過(guò)程中因受到外生沖擊而