華能?chē)?guó)際的并購(gòu)動(dòng)因、方式、財(cái)務(wù)績(jī)效研究.pdf

1、華能?chē)?guó)際電力股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華能?chē)?guó)際”)從1994年設(shè)立以來(lái)，主要通過(guò)以母公司關(guān)聯(lián)交易注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)為主的并購(gòu)方式，從成立之初的2900兆瓦權(quán)益裝機(jī)容量發(fā)展到2006年底的28187兆瓦，成為中國(guó)及亞洲最大的獨(dú)立發(fā)電上市公司。華能?chē)?guó)際12年來(lái)收購(gòu)電廠或吸收合并發(fā)電公司，并在資本市場(chǎng)數(shù)次融資成功，在資本運(yùn)作上積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，展示了一個(gè)國(guó)有控股電力企業(yè)母子公司良性互動(dòng)、通過(guò)資產(chǎn)重組、并購(gòu)而獲得飛速成長(zhǎng)的典型案例。 電力是發(fā)、

2、供、輸、配四個(gè)環(huán)節(jié)于一體的特殊商品，在電力企業(yè)并購(gòu)中可以借鑒的成功模式非常少，本論文以華能?chē)?guó)際的系列并購(gòu)實(shí)踐為研究對(duì)象，分析了華能?chē)?guó)際并購(gòu)的背景，在此基礎(chǔ)上對(duì)華能?chē)?guó)際并購(gòu)的動(dòng)因、方式進(jìn)行了剖析且以收購(gòu)深能集團(tuán)25％股權(quán)案例進(jìn)行分析，最后對(duì)并購(gòu)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)，文章末尾在結(jié)合華能?chē)?guó)際并購(gòu)實(shí)踐得與失的基礎(chǔ)上，給出了結(jié)論和建議，以期對(duì)今后華能?chē)?guó)際乃至電力行業(yè)更好地運(yùn)用并購(gòu)手段促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展提供參考，為正在企業(yè)并購(gòu)浪潮中摸索的電力企業(yè)提供借鑒和啟示