基于MCMC模擬的貝葉斯金融隨機(jī)波動模型分析.pdf

1、經(jīng)濟(jì)或金融時(shí)間序列存在著普遍的波動性現(xiàn)象，而波動性是描述金融市場研究的一個(gè)核心問題。1986年Taylor提出了描述波動性的隨機(jī)波動模型。近幾年隨機(jī)波動模型在我國得到了不斷的發(fā)展，研究者提出了眾多的擴(kuò)展模型，例如厚尾SV模型，均值SV模型等。但是此類標(biāo)準(zhǔn)SV模型的擴(kuò)展模型模擬我國金融時(shí)間序列的優(yōu)劣程度并無確切標(biāo)準(zhǔn)。本文引入DIC準(zhǔn)則，并運(yùn)用貝葉斯方法，對SV族模型進(jìn)行了比較分析。 根據(jù)貝葉斯定理對SV族模型中的SV-N模型、SV

2、-T模型、SV-GED模型、SV-MN模型和SV-MT模型進(jìn)行了貝葉斯分析。構(gòu)造基于Gibbs抽樣的MCMC數(shù)值計(jì)算過程，借鑒國外先驗(yàn)分布的經(jīng)驗(yàn)，然后通過WinBUGS軟件對模型參數(shù)進(jìn)行估計(jì)。再通過參數(shù)的貝葉斯估計(jì)值對上海股市和深圳股市進(jìn)行比較分析。經(jīng)過比較分析發(fā)現(xiàn)上海股市和深圳股市都表現(xiàn)出強(qiáng)的波動持續(xù)性，而上海股市比深圳股市具有更強(qiáng)的波動持續(xù)性，上海股市的噪聲要比深圳股市的多。而深圳股市的波動水平比上海股市的要大，風(fēng)險(xiǎn)也更高。