基于投資者意見分歧的證券市場盈余公告效應實證研究.pdf

1、行為金融學是以有限理性為基礎(chǔ)，將心理學與金融學有機結(jié)合，以投資者實際行為為出發(fā)點，通過對投資者決策的心理分析，以比傳統(tǒng)金融學更適合的人性模型揭示投資者的行為特征和市場規(guī)律。運用行為金融學發(fā)現(xiàn)我國股市存在的問題，研究我國股市的規(guī)律，指導投資者運用行為金融學理論進行投資實踐在理論上和實踐上都是十分有意義的。 行為金融學研究的重要部分是對市場異象的研究，盈余公告效應是一個被廣泛研究的異象。在國外研究的基礎(chǔ)上，本文采用了從市場異象的研究

2、出發(fā)，檢驗中國股票市場的效率，推測異象出現(xiàn)的原因，最后以數(shù)據(jù)來證明這種推測，嘗試把行為金融學的最新理論應用于中國股市。 首先，對盈余公告效應研究的歷程進行了回顧，闡述本文的研究意義、方法和技術(shù)路線；其次，闡述了投資者意見分歧產(chǎn)生的理論基礎(chǔ)以及它是如何影響盈余公告效應的，這部分是本文的理論基礎(chǔ)；第三，明確了各個變量的計算方法，使用了最新的非預期盈余和投資者意見分歧的衡量方法，檢驗了盈余公告效應的存在，并檢驗了投資者意見分歧對盈余公